BAB VI - Direktorat Jenderal Anggaran Kementerian Keuangan RI ...

Bab VI
Pembiayaan Defisit Anggaran, Pengelolaan Utang, dan Risiko Fiskal
6.4 Risiko Fiskal
Dalam Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN), minyak bumi mempunyai
peranan yang cukup besar. Dari sisi penerimaan negara, khususnya untuk penerimaan
negara bukan pajak, minyak bumi masih memberikan sumbangan penerimaan paling besar.
Namun dari sisi belanja, minyak bumi juga merupakan sumber pengeluaran yang paling
besar terutama dalam rangka subsidi energi. Sebagaimana dimaklumi bahwa dewasa ini
Indonesia telah menjadi net importir sehingga perubahan harga minyak mentah di pasar
internasional memiliki sensitivitas yang sangat tinggi terhadap APBN.
Harga minyak mentah dunia dewasa ini cenderung mengalami fluktuasi. Perkembangan
harga minyak mentah dunia dipengaruhi oleh tingginya demand atas energi dari negaranegara
dengan pertumbuhan ekonomi yang tinggi seperti China dan India, sementara
pertumbuhan supply relatif rendah. Pertumbuhan supply minyak mentah dewasa ini hanya
berkisar satu persen per tahun, sehingga tidak mampu memenuhi kebutuhan energi untuk
pertumbuhan ekonomi dunia yang berkisar antara 3–4 persen, akibatnya harga minyak
mentah dunia meningkat.
Pada waktu yang bersamaan, di Amerika Serikat (AS) terjadi krisis perumahan (subprime
mortgage) yang membawa dampak pada pelemahan nilai tukar mata uang dolar AS terhadap
beberapa mata uang internasional. Krisis subprime mortgage juga membawa dampak lebih
jauh terhadap perekonomian sehingga menyebabkan timbulnya gejolak di pasar keuangan
AS dan diperkirakan akan memperlambat laju pertumbuhan ekonomi AS di tahun 2008.
Dalam era globalisasi saat ini dan melihat signifikannya pengaruh perekonomian AS pada
perekonomian dunia, adanya gejolak perekonomian di AS tersebut akan berimbas pada pasar
keuangan negara-negara di dunia. Hal ini ditandai antara lain dengan terjadinya perubahan
kepemilikan institusi keuangan dunia paska subprime morgage. Menurunnya perekonomian
AS juga berdampak pada perlambatan pertumbuhan ekonomi dunia. Pelemahan nilai tukar
mata uang dolar AS diduga juga berdampak pada peta investasi. Investor di bursa cenderung
mengalihkan investasinya dan memilih minyak sebagai lahan menciptakan yield sehingga
menaikkan harga minyak. Kondisi lainnya yang terjadi di pasar dunia adalah tren
meningkatnya harga komoditas primer, terutama pangan, seperti crude palm oil (CPO),
beras, dan kedele yang akhirnya menimbulkan tekanan inflasi pada negara-negara pengimpor
komoditas primer tersebut.
Pada tahun 2009 fluktuasi harga minyak mentah dunia diperkirakan masih akan
berlangsung. Sementara itu dampak negatif perubahan ekonomi global terhadap
perkembangan perekonomian di dalam negeri juga masih akan terjadi, baik di pasar
keuangan, ekonomi makro, maupun besaran APBN Tahun 2009.
6.4.1 Sensitivitas Asumsi Ekonomi Makro
Dalam penyusunan APBN, indikator-indikator ekonomi makro yang digunakan sebagai dasar
penyusunan adalah pertumbuhan ekonomi, tingkat inflasi, suku bunga Sertifikat Bank Indonesia
(SBI) 3 bulan, nilai tukar rupiah, harga minyak mentah Indonesia (Indonesia Crude Oil Price/
ICP), dan lifting minyak. Indikator-indikator tersebut merupakan asumsi dasar yang menjadi
acuan bagi penghitungan besaran-besaran pendapatan, belanja, dan pembiayaan dalam APBN.
VI-56 NK APBN 2009