Geschäfts- bericht
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Aus den am Bilanzstichtag ausstehenden Devisenterminkontrakten werden<br />
in Zukunft folgende Geldabflüsse zu erwarten sein:<br />
CHF 1000 < 1 Jahr 1 – 5 Jahre > 5 Jahre Total<br />
Stand per 31. Dezember 2010<br />
Derivate für Cashflow Hedges:<br />
– Geldabfluss (Kontraktwert) 3 392 – – 3 392<br />
– Geldzufluss (Wiederbeschaffungswert)<br />
Derivate für Handelszwecke:<br />
(5 229) – – (5 229)<br />
– Geldabfluss (Kontraktwert) – – – –<br />
– Geldzufluss (Wiederbeschaffungswert) – – – –<br />
CHF 1000<br />
Stand per 31. Dezember 2009<br />
Derivate für Cashflow Hedges:<br />
< 1 Jahr 1 – 5 Jahre > 5 Jahre Total<br />
– Geldabfluss (Kontraktwert) 48 512 – – 48 512<br />
– Geldzufluss (Wiederbeschaffungswert)<br />
Derivate für Handelszwecke:<br />
(56 013) – – (56 013)<br />
– Geldabfluss (Kontraktwert) – – – –<br />
– Geldzufluss (Wiederbeschaffungswert) – – – –<br />
3.5 Kapitalrisiken<br />
Bei der Bewirtschaftung des Kapitals steht der nachhaltige Fortbestand der Charles<br />
Vögele Gruppe im Vordergrund, um die Ansprüche der verschiedenen Stake holder<br />
über einen längeren Zeithorizont angemessen befriedigen zu können. Die Kapitalstruktur<br />
trägt den strukturinhärenten <strong>Geschäfts</strong>risiken des <strong>Geschäfts</strong>modells der<br />
Gruppe adäquat Rechnung.<br />
Um diese Zielsetzungen zu erreichen, kann die Charles Vögele Gruppe die Dividendenauszahlungen<br />
anpassen, Kapital an die Aktionäre zurückzahlen, neue Aktien<br />
ausgeben, Kredite bei Finanzinstituten aufnehmen oder vorzeitig zurückzahlen,<br />
Finan zierungen am Kapitalmarkt platzieren oder Vermögenswerte ver äussern mit<br />
dem Zweck, Schulden abzubauen.<br />
Die Charles Vögele Gruppe überwacht die Kapitalstruktur auf Basis der Netto verschuldung<br />
bzw. Nettoliquidität. Diese Kennzahl berechnet sich aus der Summe<br />
der kurz und lang fristigen Darlehensverpflichtungen bei Finanzinstituten, den Hypo<br />
theken und den Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing abzüglich der flüssigen<br />
Mittel. Die Charles Vögele Gruppe setzt sich zum Ziel, einen Faktor von Nettoverschuldung<br />
durch EBITDA zu erzielen, der grundsätzlich den Wert von 2.0 nicht über<br />
schreitet. Zum Bilanzstichtag errechnet sich diese Kennzahl wie folgt:<br />
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