Geschäfts- bericht

23.2 Werthaltigkeitstest auf Goodwill
CHF 1000 31.12.2010 31.12.2009
Goodwill Anteil Schweiz 36 728 36 728
Goodwill Anteil Deutschland 6 520 6 520
Goodwill Anteil Österreich 29 671 29 671
Total aus LBO 72 919 72 919
Der Test basiert auf folgenden Annahmen
Schweiz:
– Wachstumsrate der Residualgrösse 1.0% 1.0%
– Diskontierungssatz vor Steuern (WACC)
Deutschland:
6.4% 6.6%
– Wachstumsrate der Residualgrösse 1.5% 1.5%
– Diskontierungssatz vor Steuern (WACC)
Österreich:
7.3% 9.2%
– Wachstumsrate der Residualgrösse 1.5% 1.5%
– Diskontierungssatz vor Steuern (WACC) 8.2% 7.7%
Der oben ausgewiesene Goodwill von CHF 72.9 Mio. ist entstanden durch eine
Leverage-Buyout-Finanzierung, bei der die Charles Vögele Holding AG einerseits im
Jahr 1997 die Anteile am gesamten Charles Vögele Konzern vom Unternehmensgründer
und Alleinaktionär und anderseits im Jahr 1998 die Minderheitsanteile an
der Charles Vögele (Austria) GmbH erwarb.
Im Zuge der Neudefinition der Segmente (IFRS 8) wurde im Jahr 2009 der früher auf
Konzernebene überwachte Goodwill aufgeteilt und die einzelnen Bestandteile den
zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zugewiesen. Die funktionale Währung bleibt
aber für sämtliche Bestandteile der Schweizer Franken, da die Transaktionen vor
der Anpassung von IAS 21 (1. Januar 2005) stattgefunden hatten.
Die Berechnung der Nutzungswerte wurde anhand des «Discounted Free Cash
Flow»-Modells durchgeführt. Die prognostizierten Free Cashflows basieren auf
den von der Konzernleitung und vom Verwaltungsrat verabschiedeten Budget- und
Dreijahresplanungen, welche die Einschätzungen des Managements betreffend
Betriebsergebnisse widerspiegeln. Dabei wurden die verschiedenen eingeleiteten
Massnahmen zur Erhöhung der Umsätze auf den bestehenden Flächen und zur
Verbesserung der Ertragskraft berücksichtigt. Cashflows, die diesen Planungszeitraum
überschreiten, wurden unter Berücksichtigung der oben aufgeführten
Parameter hochgerechnet.
Auch nach Einbezug einer Sensitivitätsanalyse bezüglich Umsatz- und Ergebnisentwicklung
zeigte der Test, dass die Werthaltigkeit des ausgewiesenen Goodwills
gegeben ist.
23.3 Übrige immaterielle Anlagen
Die übrigen immateriellen Anlagen betreffen Markenrechte, Lizenzen und Software.
Die Markenrechte und Lizenzen wurden in den Vorjahren bereits vollständig
abgeschrieben. Der ausgewiesene Nettobuchwert widerspiegelt ausschliesslich
Informatiksoftware.
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Finanzkommentar
Erfolgsrechnung und Bilanz
Geldfluss und Eigenkapital
Anhang
Konzernprüfung