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Brennpunkt ° Rezession im Euro-RaumHartnäckige WirtschaftsflauteDie Geldflut der EZB ist in der Finanzwirtschaft versickert und in der Realwirtschaft nur unzureichend angekommen.Weder von den USA noch von China oder anderen einstigen Wachstumsregionen in Asien kommennennenswerte Impulse. Auch der lateinamerikanischen Wirtschaft geht die Luft aus.Wolfgang FreislebenDer Rückgang des Bruttoinlandsproduktes(BIP) 2012 um 0,6 Prozentdürfte sich im Euro-Raum 2013 auf minus0,7 Prozent vertiefen. Die konzertiertenEinschränkungen der öffentlichen Haushaltewirken deutlich restriktiv. Die kürzlichbesser als erwartet ausgefallenen Einkaufsmanagerindizesaus Deutschland undder Eurozone unterstützen die Hoffnung,dass echtes Wachstum 2014 wieder in dieEuro-Zone zurückkehrt. Das ÖsterreichischeInstitut für Wirtschaftsforschung(WIFO) erwartet optimistisch ein Plus voneinem Prozent und für die EU insgesamtdank der besseren Position der Länder ohneEuro von 1,2 Prozent (2013: -0,3 Prozent).hoffnung auf eIne BeLeBungdes WeLthandeLsPositive Impulse sind lediglich vom Außenhandelzu erwarten. Länder mit niedrigerenExportquoten wie Griechenland,Spanien, Portugal, Italien und Frankreichwerden von der Belebung des Welthandelsjedoch am wenigsten profitieren. Die negativenbinnenwirtschaftlichen Effekte vonMaßnahmen zur Anregung der preislichenWettbewerbsfähigkeit durch Lohn- und damitEinkommenskürzungen dürften die angestrebtepositive Wirkung der Exportsteigerungnicht erreichen: Diese Länder bleibenauch heuer in der Rezession. Profitierenwerden von der Belebung des Welthandelslediglich exportstarke Staaten wie Irland,Deutschland, Österreich, die baltischenLänder, Ungarn und die Slowakei.Die üppige Geldversorgung der EuropäischenZentralbank (EZB) entfaltet weiterhinihre Wirkung hauptsächlich in derFinanzwirtschaft. Weder bei der Finanzierungvon dauerhaften Konsumgütern wiezum Beispiel Autos, noch bei Bau- und sonstigenInvestitionsprojekten schlagen dieZinssenkungen voll durch. Die Randstaatendes Euro-Raums werden überdies durchhohe Risikoaufschläge seitens der Bankenbelastet. Konsumkredite wurden in manchenStaaten in den letzten zwei Jahren sogarteurer. Bei den Unternehmen sind diefür Investitionen entscheidenden Absatzerwartungenunzureichend.ÖsterreIch WIrd Von dennachBarn geBremstIn Österreich stagniert die Wirtschaftseit 2012, nachdem sich der Außenhandelbereits Mitte 2011 merklich abgekühlt hat.Im derzeit wahrscheinlichsten Szenariogeht die WIFO-Prognose von einem Wachstumdes BIP von 0,4 Prozent 2013 und 1,6Prozent 2014 aus. Die erhoffte Ausweitungder österreichischen Exporte um real 1,8Prozent im heurigen Jahr wurde zuletzt vonder Nachfrage aus den USA, der Schweizund Russland getragen. Der Absatz innerhalbder EU geriet hingegen ins Stocken; indrei der zehn wichtigsten Zielmärkte wardie Wirtschaftsleistung 2012 rückläufig(Italien, Tschechien, Ungarn), in Frankreichstagnierte sie, in Deutschland und Großbritannienwar sie weiterhin gedämpft und inPolen kühlte sie sich merklich ab. Die Absatzaussichtenfür 2013 bleiben in diesenLändern getrübt: für Italien, Frankreich undTschechien wird ein BIP-Rückgang erwartet,die Wirtschaftsleistung von Deutschland,Großbritannien, Ungarn und Polenwird mit weniger als ein Prozent nurschwach zunehmen.Die Schwäche im Export hat die Erwartungender Unternehmen naturgemäß entsprechendbeeinträchtigt. Der jüngste WI-FO-Konjunkturtest ermunterte allerdingszu der Annahme, dass die Exportaufträgeim dritten Quartal den Tiefpunkt überwundenhaben. In den letzten Monaten wurdedie Beschäftigung bereits ausgebaut. DiePrognose geht weiters davon aus, dass dieAusrüstungsinvestitionen heuer um 1,5Prozent zunehmen.usa trotten mIt schWachemtempo dahInVon den USA sind vorerst keine weiterenImpulse zu erwarten. Das hat die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) Mitte Julimit der Konjunktureinschätzung in ihremjüngsten „Beige Book“ bescheinigt. Dieamerikanische Wirtschaft wuchs im zweitenQuartal 2013 nur mit einer Jahresrate von1,7 Prozent. Da die Zahlen des ersten Quartalsnach unten korrigiert wurden, wäre escreditS: Shutterstock24 ° GELD-MAGAZIN – sEptEMbEr 2013
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