Panorama - GELD-Magazin

Nachhaltigkeit auch aktiv gestalten!Genossenschaftliches Denken heißt: „Werte zu schaffen, ohne die wirtschaftliche und gesellschaftliche Basis fürkünftigen Nutzen zu gefährden.“ Als Tochterunternehmen der genossenschaftlichen DZ Bank AG, wurde derFondsgesellschaft Union Investment Nachhaltigkeit beim Asset Management bereits in die Wiege gelegt.Mittlerweile wurde die Strategie perfektioniert und um die aktive Einflussnahme auf Unternehmen erweitert.Mit rund vier Millionen Kunden und einemverwalteten Vermögen in Höhe von rund 200Milliarden Euro zählt Union Investment zuden größten Asset Managern in Deutschland.Mehrheitseigentümer ist die genossenschaftlicheDZ Bank AG. Leitet sich daraus bereits einbestimmter Auftrag in der Art der Vermögensverwaltungab?Ingo Speich: Bei Union Investment verstehenwir uns als verantwortungsvollerTreuhänder für unsere Anleger. Ein Bekenntnis,das wir als einer der ersten deutschen AssetManager schon früh durch die Unterzeichnungder Leitlinien für verantwortungsbewusstesInvestieren der Vereinten Nationen (UN-PRI) dokumentiert haben, in deren Kern diesogenannten ESG-Kriterien stehen. Die internationalgebräuchliche Abkürzung steht fürGeldanlage nach Umwelt- (Environment) undSozialkriterien (Social) sowie nach Maßstäbeneiner guten Unternehmensführung (CorporateGovernance). Nachhaltigkeit bedeutet imKern, Verantwortung für unternehmerischesHandeln zu übernehmen, das eine tragfähigeGrundlage für dauerhafte Wohlstandssicherungbietet – ökologische, soziale und ethische Aspektemit eingeschlossen. Das Geschäftsmodell,Werte zu schaffen, ohne die wirtschaftliche undgesellschaftliche Basis für künftigen Nutzen zugefährden, ist fest in unseren genossenschaftlichenWurzeln verankert.die ihr Geld unter Berücksichtigung ökologischer,sozialer und ethischer Aspekte anlegenwollen, die bestmögliche Anlagelösung bieten.Als genossenschaftlicher Asset Manager sind wirin diesem Geschäft mit nachhaltig ausgerichtetenAnlageprodukten und Investmentstrategienseit über zehn Jahren tätig. Darüber hinaus istder Nachhaltigkeitsgedanke grundsätzlich inden Analyseprozess des Portfoliomanagementsintegriert und kommt somit in der Steuerungaller Fonds zum Tragen, auch wenn diese keineexplizite Nachhaltigkeitsstrategie verfolgen.Wir haben im Portfoliomanagement ein eigenesNachhaltigkeitsteam, das bei der Beurteilungvon Investments stets eng mit den Branchenspezialistenzusammenarbeitet. Die dritte Säulemanifestiert sich im aktiven Aktionärstum oder,englisch ausgedrückt, Engagement. Die in diesemSinne betriebenen Aktivitäten gehen überdie Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterienim Investmentprozess hinaus undumfassen Maßnahmen auf mehreren Ebenen.Dazu zählen Stimmrechtsausübung undRedebeiträge auf Hauptversammlungen, derkonstruktiv-kritische Unternehmensdialog imRahmen von Investorengesprächen sowie dieBerichterstattung über die damit verbundenenAktivitäten im Rahmen unseres Engagement-Jahresberichts.Welche Vorteile bringen nachhaltigetigt, die ansonsten außen vor bleiben würden.Im Kern geht es dabei um drei Risikotypen: Ereignis-,Regulierungs- und Reputationsrisiken.Ereignisrisiken treten plötzlich auf. Dabei kannes sich beispielsweise um Unfälle, gefährlicheFehler in der Warenproduktion oder Bilanzskandalehandeln. Regulierungsrisiken – etwadie Einführung des CO 2 -Emissionsrechtehandels– kündigen sich hingegen meist mit einerlängeren Vorlaufzeit an, allein schon wegen derDauer gesetzgeberischer Prozesse. Beide Risikotypenhaben darüber hinaus auch potenzielleFolgen für den guten Ruf eines Unternehmens,sodass der dritte Typ, also die Reputationsrisiken,ganzheitlich betrachtet werden muss. EinReputationsverlust kann unmittelbar auf denBörsenkurs durchschlagen: Unfälle in der Zulieferketteeines Textilunternehmens, einebrennende Ölplattform oder der menschenverachtendeUmgang eines Handelskonzerns mitseinen Mitarbeitern. Diese Themen, und das istein zentrales Ziel unserer hauseigenen Nachhaltigkeitsanalyse,lassen sich aber oftmals imVorfeld erkennen. Als Investor haben wir dieMöglichkeit, dann entweder das Problempotenzialim Rahmen unseres Engagement-Ansatzesaktiv im jeweiligen Unternehmen zu adressierenoder unsere Beteiligung an dem Konzernaufzugeben.Welche weitere Entwicklung erwarten Sie fürNachhaltigkeit ist ein sehr vielschichtigerBegriff. Was machen Sie konkret?Mit Blick auf die Interessen unserer Anlegerunterscheiden wir drei Säulen unserer Nachhaltigkeitsaktivitäten,die nicht isoliert, sondernganzheitlich zu betrachten sind. Zunächst möchtenwir privaten und institutionellen Kunden,Investments den Anlegern?Die Berücksichtigung von ESG-Kriterien beider Kapitalanlage kann dazu beitragen, dasRisikomanagement zu optimieren und dieStabilität eines Portfolios zu erhöhen. Durcheine Einbettung von Nachhaltigkeitskonzeptenin den Investmentprozess werden möglicheGefährdungen bei der Titelauswahl berücksich-den Bereich des aktiven Aktionärstums?Wie wichtig Fragen der Nachhaltigkeit und CorporateGovernance sind, wurde besonders imZuge der Finanzkrise deutlich, war aber schonfrüher durch Firmenskandale wie bei Enronoder Siemens offenkundig. Investoren werdenkünftig verstärkt auf Verbesserungen drängen,aber das wird ein evolutionärer Prozess sein.creditS: beigestellt48 ° GELD-MAGAZIN – September 2013