NachCHECK Stand: 2012 - CHECK-Analysen

35 10/06 10.05.06 HPC Capital US-Hypotheken 1 1,35 (HE) 2,2 (HE)
36 12/06 12.05.06 König & Cie.
Update International
Private Equity 1,60 (PE) 1,63 (PE)
37 13/06 26.05.06 Ideenkapital Prorendita III 1,11 2,00
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Der Fonds "HPC US Hypotheken 1" hat Mitte 2007 die erste
Investitionsphase abgeschlossen. Seit Beginn der Investitionsphase
wurden 31 Darlehen in Hypothekendarlehen in 17 US-Bundesstaaten
investiert. 8 Darlehen wurden bereits wieder abgelöst. Dabei wurde
eine Rendite (IRR) von 22,4 % erzielt. Im Berichtszeitraum gab es zwei
Darlehensausfälle in Höhe von USD 1,69 Mio., so dass das aktuelle
Fondsportfolio 21 laufende Darlehen enthält. Diese sämtlichen
verbleibenden Darlehen werden von Feri Fonds als "notleidend"
eingestuft. Grund hierfür ist die aufgrund der Marktentwicklung
notwendige Wertberichtigung für mehrere Objekte sowie das
Ausbleiben ordentlicher Zinserträge. Die Prospektvorgaben hinsichtlich
der resultierenden Erträge sowie der Darlehenslaufzeiten, der
Beleihungsgrenzen und vereinbarten Zinssätze konnten im Berichtsjahr
nicht oder nicht vollumfänglich eingehalten werden. Keins der aktuellen
Darlehen befindet sich in einer normalen, gemäß Fondskonzept
geplanten Abwicklungsphase. Die laufenden Kosten übersteigen die
prospektierten um rund 85%. Der operative Cash Flow ist negativ
(TUSD -431). Die prospektierten Ausschüttungen an die Anleger in
Höhe von 8,25% konnten nicht erfolgen. (Stand: Mai 2011; Feri Fonds
Rating Monitoring März 2011).
Der INPEQ ist ein Dachfonds, der ursprünglich in ein Portfolio aus 13
Private-Equity-Zielfonds investiert. Das Zielvolumen des Fonds beträgt
EUR 36,9 Mio. Im Geschäftsjahr 2010 wurden von den Zielfonds
lediglich EUR 2,8 Mio. (Vj. EUR 4,0 Mio.) abgerufen; dies bedeutet eine
Verringerung gegenüber 2009 um 30,0%. Kumuliert wurden von den
Zielfonds bislang EUR 32,11 Mio. abgerufen. Um den Investitionsgrad
zu erhöhen, hat sich die Geschäftsleitung entschlossen, einen
vierzehnten Zielfonds, den KKR Asian Fund L.P., zu zeichnen. Die
Rückflüsse aus den vierzehn Zielfonds beliefen sich in 2010 auf EUR
2,84 Mio.(Vj. EUR 3,0). Für 2010 konnte erneut keine Auszahlung an
die Anleger vorgenommen werden. (Stand: November 2011;
Leistungsbilanz 2010)
Die Fondsgesellschaft ist eine 100% Tochter der Prorendita Three
Limited Partnership, die ein Portfolio britischer Zweitmarkt-
Kapitallebensversicherungen erwirbt und handelt. Laut Leistungsbilanz
2009 kam durch die Bankenkrise der Handel mit Versicherungspolicen
zum Erliegen. Von den bis Ende 2008 ca. 4.388 erworbenen Policen
mit Schwerpunkt der Fälligkeiten in den Jahren 2011-2013, wurden
1.384 Policen zu stark gesunkenen Rückkaufswerten an die
Versicherungsgesellschaften zurückgegeben, um die Prämien- und
Zinszahlungen zu gewährleisten. Der Wert des Portfolios beträgt 2009
noch TEUR 72.735 (2008: TEUR 105.999). Die Erlöse aus den
Rückgaben der Policen lagen im Jahr 2009 bei TEUR 26.283
gegenüber prospektierten TEUR 14.665. Kumuliert liegen die Erlöse
(TEUR 34.579) über Plan (TEUR 21.088). Das Betriebsergebnis liegt
aufgrund geringerer Prämienzahlungen sowohl 2009 als auch kumuliert
über Plan (2009: Soll: TEUR 803; Ist: TEUR 16.556; kum. 2009: Soll:
TEUR -18.308; Ist: TEUR 27.417), allerdings hat sich der Wert der
Kommanditanteile der Anleger in Höhe von EUR 77 Mio. per Stand
31.12.2009 auf EUR 20,38 Mio.verrringert. Aufgrund der angespannten
Situation wurden auch in 2009 keine Ausschüttungen vorgenommen
(Plan: 6,0%). In der gesamten Fondshistorie wurden bislang noch keine
Ausschüttungen vorgenommen. Das steuerliche Ergebnis 2009 betrug -
12,59% gegenüber prospektierten -4,75%; kumuliert Ist: -48,24%
gegenüber kumuliert Soll: -13,87%. Laut Fondsbörse Deutschland lag
der Kurs am 15.06.2012 für den Fonds bei 11,5 % und war somit der
Fonds mit dem niedrigsten Handelskurs im Segment "Sonstige Fonds".
Laut Auskunft der Anlegerbetreuung wurde im März 2011 entschieden,
die Konzeption und den Vertrieb neuer Fonds einzustellen. Aus diesem
Grund wird keine der Öffentlichkeit zugängliche Leistungsbilanz mehr
erstellt. Leistungsdaten der Fonds werden nunmehr lediglich Anlegern
zu Verfügung gestellt; externe Anfragen werden nicht beantwortet.
(Stand: Juni 2012; Leistungsbilanz 2009; Telefonate mit den Herren
Willach und Schäfer im Mai/Juni 2012; www.nittel.co; Abruf vom
07.06.2012; www.zweitmarkt.de; Abruf vom 21.06.2012).
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