NachCHECK Stand: 2012 - CHECK-Analysen

51 28/06 18.12.06 SVF AG
Update Private Equity
Select II 1,53 (PE) 1,5 (PE)
52 29/06 20.12.06 Lloyd Fonds Holland I 1,1 2,27
53 01/07 04.01.07 IGB Containerfonds 4 1,45 2,3
54 02/07 22.01.07 König & Cie. Investment Portfolio I 1,24 (DF) 2,3 (DF)
55 03/07 24.01.07 HSC Aufbauplan VI Portfolio 1,28 (DF) 2,3 (DF)
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Laut Leistungsbilanz des Initiators befindet sich der zum 31.12.2006
geschlossene Fonds noch in der Investitionsphase. 17 Zielfonds haben
in 184 Unternehmensbeteiligungen investiert, von denen 15 bereits
wieder veräußert wurden. Der dabei erzielte Multiple (das Vielfache des
Verkaufserlöses für ein Unternehmen im Bezug zum gezahlten
Kaufpreis) betrug 0,89 (2008: 0,87). Bislang wurden 85% des
eingezahlten Kapitals abgerufen. Die Ausschüttungen an die Anleger
betrugen 4,0%; die verbleibende Kapitalbindung beträgt 81,0%. (Stand:
März 2012; Homepage SVF AG "Private Equity Erfolge;
Leistungsbilanz 2009)
Für das Jahr 2010 ergibt sich ein leicht unter, in der Kumulaton ein
leicht über Prospekt liegender Einnahmeüberschuss. Die Ausgaben
lagen in beiden Betrachtungszeiträumen nahezu im Plan, so dass das
Betriebsergebnis sowohl 2010 als auch in der Kumulation leicht unter
Plan liegt (2010: Soll: TEUR 558; Ist: TEUR 520; kum. 2010: Soll:
TEUR 2.331; Ist: TEUR 2.320). Tilgungen erfolgten plangemäß. Die
Liquiditätsreserve liegt aufgrund nicht ausgezahlter Ausschüttungen
Ende 2010 höher als prospektiert (Soll: TEUR 246; Ist: TEUR 1.290).
Auszahlungen an die Anleger für 2010 wurden laut Vorgabe der Bank
nicht vorgenommen (Prospekt: 6,5%) vorgenommen. Somit liegen die
Ausschüttungen kumuliert 6,12% unter Plan. Aufgrund
kreditvertraglicher Vereinbarungen bezüglich des CHF-Anteils des
Hypothekendarlehens und dem derzeitgen schwachen EUR/CHF-
Wechselkurs muss die Fondsgesellschaft einen Teil ihrer Liquidität
(voraussichtlich bis EUR 1,2 Mio.) an die finanzierende Bank
verpfänden. Weitere TEUR 250 sind zur Nachbesicherung reserveiert.
Für die folgenden Wirtschaftsjahre wird von einer leicht reduzierten
Auszahlung in Höhe von 6,0% (Plan: 6,5%) ausgegangen. (Stand:
Dezember 2011; Leistungsbilanz 2010).
Der IGB Container 4-Fonds wurde im 3. Quartal 2007 mit einem
erhöhten Eigenkapitalvolumen (Soll: 25 Mio US-Dollar; Ist: 30 Mio US-
Dollar) geschlossen. Die Mieteinahmen lagen 2009 mit Soll: USD
8.381.637 gegenüber Ist: USD 4.219.813 US-Dollar unter Plan. Die
Ausschüttung - 3,0% - war unterplanmäßig (6,0%). Kumuliert liegen die
Ausschüttungen nunmehr 3,0% hinter Plan (12,0%) zurück. Die Tilgung
erfolgte über Plan (Soll: USD 3.878.788; Ist: USD: 4.465.933). Die
Liquidität dagegen lag unter Plan: 2009 Soll: USD 1.007.049; Ist: USD
961.261. (Stand: Mai 2012; Leistungsbilanz 2009).
Der Investment Portfolio I ist ein Renditefonds, der in vier
Anlagesegmente (Schiffe, LV, PEQ, Immobilien) investiert. Das
Beteiligungskapital betrug per 31.12.2009 TEUR 20.219 und liegt somit
TEUR 159 über dem prospektiertem Wert. Insgesamt wurden TEUR
19.950 in Zielbeteiligungen investiert. Kapitalrückflüsse seitens der
Zielbeteiligungen an die Dach-Investment-Gesellschaften konnten für
2010 in Höhe von TEUR 227 verzeichnet werden, darunter aus dem
Schiffssegment TEUR 32, Immobilien TEUR 145 und LV`s TEUR 50.
Aus dem Segment "Private Equity" konnten keine Rückflüsse verbucht
werden. Eine Auszahlung an die Anleger für das Geschäftsjahr 2010
war nicht möglich. (Stand: November 2011; Leistungsbilanz 2010).
Laut Leistungsbilanz 2010 beteiligt sich der HSC Aufbauplan IV
Portfolio an Zielgesellschaften im Bereich Schiffahrt,
Lebensversicherungszweitmarkt und Private Equity. Ausschüttungen
an die Anleger sind erst nach der 5-jährigen Investitionsphase
vorgesehen. Zum Zeitpunkt der Erstellung der Leistungsbilanz war die
Investitionsphase noch nicht abgeschlossen. Per 31.12.2010 konnte
ein Kommanditkapital in Höhe von TEUR 14.130 (Soll: TEUR 25.020)
eingeworben werden. Bisher wurde unterplanmäßig in
Zielgesellschaften der drei nachstehend genannten Märkte investiert:
Schiffahrtsmarkt: Investition kum. in 17 Zielgesellschaften: kum. 2010
Soll: TEUR 8.320; Ist: TEUR 4.400; LV-Zweitmarkt: Investition kum. in
3 Zielgesellschaften: kum. 2010 Soll: TEUR 8.320; Ist: TEUR 3.400;
Private Equity: Investition kum. in 1 Zielgesellschaft: kum. 2010 Soll:
TEUR 3.020; Ist: TEUR 1.160. Die Rückflüsse aus den
Zielgesellschaften sind niedriger als prospektiert: kum. 2010 Soll:
TEUR 590; Ist: 60. Die Liquiditätsreserve ist 2010 höher als
prognostiziert (Soll: TEUR 0; Ist: TEUR 1.790). (Stand: Februar 2012;
Leistungsbilanz 2010).
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