Memoria Anual CCU 2006 - CCU Investor

por menores ventas de vino a granel. El crecimiento de losproductos principales es explicado por un aumento de 8,9%en los volúmenes de venta y precios promedios estables.Los principales aumentos de ingresos se produjeron en elsegmento cervezas en Chile que creció 13,1%, ó $25.272millones, el segmento gaseosas, agua mineral y néctaresque creció 8,7% ó $12.010 millones, el segmento cervezasen Argentina que lo hizo en 21,1% ó $10.090 millones y piscoque creció 15,1%, ó $4.413 millones. Estos crecimientosfueron parcialmente compensados por el segmento vinos quedisminuyó sus ingresos por ventas 11,1% ó $9.514 millones.• Margen de explotación: aumentó $24.186 millones, 9,2%respecto del año anterior, alcanzando $285.908 millones.Este aumento se generó por el crecimiento de los ingresos,parcialmente compensado por mayores costos de explotación,los cuales crecieron 8,0% alcanzando $259.889 millones. Estosmayores costos de explotación se explican principalmentepor los segmentos de cervezas en Chile, de gaseosas, aguamineral y néctares, y de cervezas en Argentina, principalmenteproducto de los mayores volúmenes de ventas y mayorescostos directos. Como porcentaje de las ventas el margen deexplotación aumentó 0,3 puntos porcentuales, alcanzando52,4%, principalmente por un mayor mix de venta de productosno retornables y mayores costos de energía y de azúcar.• Resultado de explotación: aumentó $11.826 millones ó17,4%, alcanzando $79.692 millones.El resultado de explotación mejoró principalmente en lossiguientes segmentos:• Cervezas en Chile que aumentó $9.093 millones, ó 17,9%.• Pisco que mejoró $2.238 millones.• Cervezas en Argentina que aumentó $1.382 millones.• Gaseosas, agua mineral y néctares que aumentó $609millones, ó 5,3%.Estos resultados fueron parcialmente compensados por unmenor resultado operacional en el segmento de vinos.Los gastos de administración y ventas aumentaron $12.360millones ó 6,4%, principalmente producto de mayoresremuneraciones, mayor inversión en marketing y gastos dedistribución más altos. Como porcentaje de las ventas sinembargo disminuyeron de 38,6% a 37,8% por la dilución deciertos gastos fijos.Como consecuencia de lo anterior, el resultado de explotacióncomo porcentaje de las ventas aumentó de 13,5% el año 2005a 14,6% el año 2006.Por otra parte, el Resultado fuera de explotación pasó de unapérdida de $9.511 millones en el ejercicio anterior a una pérdidade $9.909 millones durante el presente ejercicio. Esta variaciónde $398 millones se explica, principalmente, por las variacionesmencionadas a continuación:• Ingresos financieros: aumentan $1.748 millones respecto delejercicio anterior, al pasar de $817 millones a $2.565 millones,principalmente, como consecuencia de mayores tasas deinterés y mayor volumen de inversiones en la Matriz.• Otros ingresos fuera de la explotación: aumentan en$2.752 millones respecto al ejercicio anterior, al pasar de $2.046millones a $4.798 millones, explicado principalmente por lautilidad en la venta de terrenos ubicados en las ciudades deTalca y Viña del Mar.• Otros egresos fuera de la explotación: aumentan en$3.569 millones respecto al ejercicio anterior, al pasar de$1.984 millones a $5.553 millones, explicado principalmente porobsolescencia de activos fijos y gastos de reestructuración.• Diferencias de cambio: muestra una variación negativa de$581 millones al pasar de una utilidad de $360 millones elejercicio anterior a una perdida de $221 millones este año,principalmente, por el efecto de la variación positiva del dólareste año, en comparación a la variación negativa en 2005, sobrela conformación de activos y pasivos en moneda extranjera dela Compañía.A lo anterior se suman los siguientes efectos:• Impuesto a la renta: el impuesto a la renta aumenta $4.928millones en relación con el ejercicio anterior, principalmenteexplicado por el aumento en el resultado de la explotación yen los ingresos no operacionales.• Interés minoritario: pasa de un efecto positivo de $87 millonesa un efecto positivo este año de $236 millones, principalmente,como consecuencia de los menores resultados obtenidos porViña San Pedro S.A., parcialmente compensados por mejoresresultados en CCU Argentina S.A. y Compañía Pisquera deChile S.A..En cuanto al Resultado antes de Impuestos, Intereses, Depreciacióny Amortización (RAIIDA), este pasa de $110.560 millones a diciembrede 2005 a $123.047 millones este ejercicio, principalmente, por lasrazones antes señaladas que explican los aumentos en el resultadoantes de impuestos.Análisis por segmento de los resultados acumulados a diciembrede 2006CERVEZAS CHILEIngresos:Se incrementaron 13,1% ó $25.272 millones, alcanzando ingresosde explotación por $217.660 millones, como resultado de unaumento en los volúmenes de 12,9% y en el precio promedio de0,1%.Resultado de explotación:Mejoró 17,9% ó $9.093 millones, alcanzando $60.024 millones,explicado por el aumento en los ingresos que se menciona en elpunto anterior, parcialmente compensado por mayores costos deexplotación y gastos de administración y ventas. Los costos deexplotación aumentaron 17,7% a $80.741 millones, principalmentepor mayores volúmenes y mayores costos directos unitarios -comoresultado de un mayor mix de productos desechables- y mayorescostos de energía, parcialmente compensados por una menordepreciación. Como porcentaje de las ventas aumentaron de 35,6%a 37,1%. Los gastos de administración y ventas aumentaron 5,5%,alcanzando a $76.895 millones, principalmente por mayores gastosde marketing y de distribución. No obstante como porcentaje de lasventas disminuyeron de 37,9% a 35,3%. Como consecuencia de loanterior, el margen operacional aumentó de 26,5% a 27,6%.Comentarios:Las ventas en volumen tuvieron un desempeño muy positivo, conun crecimiento de 12,9%. Las principales marcas de la Compañíaaumentaron sus ventas, destacando los incrementos de Cristal,Heineken, Escudo y Kunstmann. El año 2006 marcó un nuevorécord para la venta de CCU de cervezas en Chile, alcanzandomás de 4,7 millones de hectolitros.CERVEZAS ARGENTINAIngresos:Se incrementaron 21,1% a $57.807 millones, debido a un aumentode 7,7% en los volúmenes de venta y de 12,3% en el preciopromedio medido en pesos chilenos.Resultado de explotación:Mejoró $1.382 millones, de $2.432 millones el año 2005, a $3.814millones el año 2006, como resultado de las mayores ventasexplicadas en el punto anterior, parcialmente compensadas126Memoria Anual CCU 2006