Econometria - Damodar N. Gujarati (1)

678 Parte Cuatro Modelos de ecuaciones simultáneas y econometría de series de tiempo
EJEMPLO 18.4
(continuación)
¿Qué sucedería si estimamos, por ejemplo, la función consumo (18.2.7) en forma aislada?
¿Obtendríamos estimaciones insesgadas y/o consistentes de β 0 y β 1 ? Tal resultado no es probable,
pues el consumo depende del ingreso disponible, el cual depende del ingreso nacional
Y, que a su vez depende de r y Ḡ, como también de otros parámetros que entran en π 0 . Por
consiguiente, a menos que consideremos todas estas influencias, es probable que una simple
regresión de C sobre Y d produzca estimaciones sesgadas y/o inconsistentes de β 0 y β 1 .
EJEMPLO 18.5
Modelo LM
La otra mitad del famoso paradigma IS-LM es el LM, o relación de equilibrio en el mercado monetario,
que da las combinaciones de tasa de interés y nivel de ingreso de modo que se despeje
el mercado monetario, es decir, que la demanda de dinero sea igual a su oferta. Algebraicamente,
el modelo, en la forma no estocástica, se expresa como:
Función de demanda de dineron: Mt d a + bY t − cr t
Función de oferta de dinero: Mt s ¯M
Condición de equilibrio: Mt d Mt
s
(18.2.15)
(18.2.16)
(18.2.17)
donde Y = ingreso, r = tasa de interés y ¯M = nivel supuesto de oferta monetaria, por ejemplo,
el determinado por el Banco de la Reserva Federal.
Al igualar las funciones de demanda y oferta de dinero, y simplificar, obtenemos la ecuación
LM:
donde
Y t λ 0 + λ 1 ¯M + λ 2 r t (18.2.18)
λ 0 −a/b
λ 1 1/b
λ 2 c/b
(18.2.19)
Para un M = ¯M dado, la curva LM que representa la relación (18.2.18) es como se muestra
en la figura 18.4.
Las curvas IS y LM muestran que un ordenamiento completo de tasas de interés es consistente
con el equilibrio en el mercado de bienes, y un ordenamiento completo de tasas de interés
es compatible con el equilibrio en el mercado monetario. Desde luego, sólo una tasa de interés y
un nivel de ingreso serán consistentes al mismo tiempo con los dos equilibrios. Para obtenerlos,
sólo se necesita igualar (18.2.13) y (18.2.18). En el ejercicio 18.4 se le pide mostrar el nivel de
la tasa de interés y del ingreso simultáneamente compatible con el equilibrio en los mercados
de bienes y de dinero.
FIGURA 18.4
Curva LM.
r
LM(M = M)
Tasa de interés
Ingreso
Y