RAPPORT ANNUEL 2011 - Ackermans & van Haaren

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124 Tableau des flux de trésorerie (méthode indirecte) (€ 1.000) 2011 2010 2009 I. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan d’ouverture 168.562 189.364 305.126 Résultat opérationnel 55.587 65.375 51.794 Dividendes des participations mises en équivalence 41.445 31.030 31.125 Autres produits (charges) non-opérationnels 35.485 372 448 Impôts sur le résultat -9.952 -12.031 -7.690 Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie Amortissements 9.219 8.665 8.206 Réductions de valeur 13.253 5.181 7.422 Paiements fondés sur des actions 1.202 1.258 753 Augmentation (diminution) des provisions -1.634 301 893 Augmentation (diminution) des impôts différés -1.913 -17 -3.620 Autres charges (produits) non cash -35.764 -491 -886 Cashflow 106.927 99.644 88.444 Diminution (augmentation) des fonds de roulement 114.110 -192.168 -35.024 Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction -9.142 11.280 -1.904 Diminution (augmentation) des créances -4.230 -15.799 59.310 Diminution (augmentation) des créances sur établissements de crédit et clients (banques) -170.615 -303.601 -129.911 Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) 1.178 -16.042 -12.945 Augmentation (diminution) des dettes envers établissements de crédit, clients & titres (banques) 293.815 126.859 53.717 Diminution (augmentation) autre 3.104 5.136 -3.292 fLUX DE TRESORERIE PROvENANT DES ACTIvITES OPERATIONNELLES 221.037 -92.524 53.419 Investissements -886.187 -619.946 -640.591 Acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles -15.074 -8.759 -6.142 Acquisitions d’immeubles de placement -29.877 -4.808 -16.303 Acquisitions d’immobilisations financières -107.985 -42.690 -42.820 Nouveaux emprunts accordés -13.648 -2.056 -6.992 Acquisitions de placements de trésorerie -719.604 -561.633 -568.334 Désinvestissements 815.824 755.060 614.030 Cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles 661 268 2.347 Cessions d’immeubles de placement 7.700 77.400 40.000 Cessions d’immobilisations financières 31.937 21.960 14.598 Remboursements d’emprunts accordés 4.871 9.767 15.836 Cessions de placements de trésorerie 770.656 645.666 541.250 fLUX DE TRESORERIE PROvENANT DES ACTIvITES D’INvESTISSEMENT -70.363 135.114 -26.561 Opérations financières Revenus d’intérêt 23.460 21.946 24.732 Charges d’intérêt -13.560 -11.778 -14.577 Autres produits (charges) financiers -5.625 -7.396 -5.909 Diminution (augmentation) des actions propres -1.067 -2.337 -3.210 Augmentation (diminution) des dettes financières 29.365 -468 -85.021 Répartition du bénéfice -51.330 -47.700 -46.078 Dividendes distribués aux intérêts minoritaires -19.756 -16.017 -13.049 fLUX DE TRESORERIE PROvENANT DES ACTIvITES DE fINANCEMENT -38.513 -63.750 -143.112 II. Augmentation nette de trésorerie et équivalents de trésorerie 112.161 -21.160 -116.254 Variation du périmètre ou méthode de consolidation 4.070 570 1.293 Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie 103 -212 -801 III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan de clôture 284.896 168.562 189.364 A la page 142 de ce rapport est reprise une subdivision par secteur de ce tableau des flux de trésorerie.
Etats des variations de capitaux propres consolidés (€ 1.000) Capital & prime d’émissions Réserves consolidées Titres disponibles à la vente Réserves de réévaluation Solde d’ouverture, 1 janvier 2010 113.907 1.500.767 19.824 -12.121 -9.561 -17.316 1.595.501 425.372 2.020.873 Résultat de l’exercice 160.804 160.804 32.169 192.974 Résultats non-réalisés -7.761 983 10.332 3.554 367 3.922 Total des résultats réalisés et non-réalisés 160.804 -7.761 983 10.332 164.359 32.537 196.896 Distribution de dividende de l’exercice précédent -47.700 -47.700 -16.017 -63.717 Opérations actions propres -999 -999 -999 Autres (e.a. variations de périmètre conso, % d’intérêt) 188 188 134 322 Solde de clôture, 31 décembre 2010 113.907 1.614.061 12.063 -11.138 772 -18.315 1.711.350 442.026 2.153.375 (€ 1.000) Capital & prime d’émissions Réserves consolidées Titres disponibles à la vente Réserves de couverture Ecarts de conversion Réserves de réévaluation Solde d’ouverture, 1 janvier 2011 113.907 1.614.061 12.063 -11.138 772 -18.315 1.711.350 442.026 2.153.375 Résultat de l’exercice 177.506 177.506 36.870 214.376 Résultats non-réalisés 4.050 -9.737 1.159 -4.528 -6.738 -11.266 Total des résultats réalisés et non-réalisés 177.506 4.050 -9.737 1.159 172.978 30.132 203.110 Distribution de dividende de l’exercice précédent -51.330 -51.330 -19.756 -71.086 Opérations actions propres 940 940 940 Autres (e.a. variations de périmètre conso, % d’intérêt) 48.693 48.693 29.961 78.655 Solde de clôture, 31 décembre 2011 113.907 1.788.930 16.112 -20.875 1.930 -17.375 1.882.631 482.364 2.364.994 AvH a acheté, au cours de l’année 2011, un total de 64.000 actions propres destinées à couvrir les obligations en matière d’options contractées par AvH dans le cadre d’un plan d’options pour le personnel. En exécution de ce plan, 88.000 actions propres ont été vendues au total en 2011. À la fin de l’année 2011, AvH (filiales comprises) détient 369.000 actions propres (1,1% des actions émises). Les autres variations concernent des postes qui, en termes de technique de l’IFRS, doivent être directement intégrés dans les capitaux propres. Dans ce domaine, les principaux éléments en 2011 sont : • Le goodwill négatif supplémentaire enregistré par la Banque J.Van Breda & C° lors du relèvement de son pourcentage de participation dans ABK au second semestre de 2011 : 89.031 K€ (part du groupe 70.112 K€). • Le goodwill repris par Sipef dans le cadre du relèvement de sa participation de contrôle dans Jabelmalux : -13.689 KUSD (part du groupe -2.610 K€). • L’obligation, dans le chef de Delen Investments, d’acquérir dans le futur une participation minoritaire dans JM Finn & Co : -20.483 K€ (part du groupe -16.129 K€). Données générales concernant le capital Capital souscrit Le capital social souscrit s’élève à 2.295.277,90 euros. Le capital est entièrement libéré et est représenté par 33.496.904 actions sans mention de valeur nominale. Nous référons à la page 178 pour plus d’information sur le capital d’AvH. Capital 2011 2010 Nombre d’actions 33.496.904 33.496.904 Nombre de strips VVPR 6.733.984 6.733.984 Gestion de capital AvH dispose d’une réserve de liquidités considérable en partie placée dans des dépôts à court terme auprès d’institutions financières renommées avec lesquelles AvH coopère depuis longtemps et en partie investie dans des actions liquides et des fonds. Nonobstant le fait qu’AvH dispose d’une trésorerie nette positive, le groupe a des dettes financières à court terme sous forme de ‘commercial paper’. Les programmes actuels offrent à AvH la possibilité d’émettre un total de 250 millions d’euros sous forme de ‘commercial paper’. A la fin de 2011 cette possibilité n’a été utilisée que pour un montant de 38,7 millions d’euros. AvH dispose de lignes de crédit confirmées, qui dépassent largement ce montant, auprès de différentes banques. AvH et les sous-holdings maintiennent la règle qu’aucun accord ni aucune garantie ne sont accordés pour couvrir les obligations des participations opérationnelles. Il peut être dérogé à ce principe, uniquement dans des cas spécifiques. Réserves de couverture Ecarts de conversion Actions propres Actions propres Capitaux propres - part du groupe Capitaux propres - part du groupe Intérêts minoritaires Intérêts minoritaires Capitaux propres Capitaux propres 2011 2010 Actions propres - solde début période 393.000 380.232 Actions propres rachetées 64.000 54.068 Actions propres vendues -88.000 -41.300 Actions propres - solde fin période 369.000 393.000 125
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