RAPPORT ANNUEL 2011 - Ackermans & van Haaren

Les investissements de 29,9 millions d’euros doivent être attribués à Leasinvest Real Estate pour 24,1 millions d’euros et à Van Laere pour 5,8 millions d’euros. Leasinvest Real Estate a
notamment réalisé en 2011 le rachat d’un bail de Redevco Belgium, la réception d’un centre commercial à Diekirch et de la 2e phase de Canal Logistics, ainsi que la revalorisation de The
Crescent en un ‘green intelligent building’. L’immeuble de placement de Van Laere concerne le bâtiment Rijksarchief Brugge (Archives de l’Etat à Bruges) qui sera cédé à Leasinvest Real Estate
en octobre 2012.
La vente d’un immeuble de bureaux à Zwijndrecht, l’unique désinvestissement de 2011, a généré une plus-value limitée de 0,5 million d’euros pour Leasinvest Real Estate.
La variation de -6,6 millions d’euros dans la juste valeur du portefeuille immobilier de Leasinvest Real Estate est la conséquence d’une estimation inférieure des bâtiments par l’expert immobilier
externe. Les diminutions de valeur (non-cash) concernent principalement le portefeuille belge (-9,0 millions d’euros). Au Luxembourg, une augmentation est enregistrée (2,4 millions d’euros).
La rubrique ‘transferts (vers) d’autres rubriques’ comprend d’une part un transfert de 2,7 millions d’euros depuis la rubrique ‘Immobilisations corporelles’ du coût de construction des Archives
de l’Etat à Bruges fin 2010 (voir Note 8) et d’autre part, un transfert du business center Torenhof à Merelbeke vers la rubrique ‘Actifs détenus en vue d’être vendus’ pour 2,8 millions d’euros.
L’engagement d’acquisition porte intégralement sur Leasinvest Real Estate. La reprise du projet Archives de l’Etat est prévue pour fin octobre 2012, après la réception provisoire des Archives
de l’Etat et la prise d’effet du contrat de bail fixe de 25 ans avec le gouvernement fédéral, représenté par la Régie des Bâtiments.
La rubrique ‘Actifs détenus en vue d’être vendus’ comprend la ferme-château Torenhof (Merelbeke) provenant du portefeuille immobilier de Leasinvest Real Estate. Le transfert du bâtiment de
la rubrique ‘Immeubles de placement’ vers la rubrique ‘Actifs détenus en vue d’être vendus’ est basé sur l’engagement d’Axxess Certificates d’acheter le bâtiment après rénovation pour un
montant fixe de 3,3 millions d’euros, ceci avant fin 2012.
valorisation des immeubles de placement
Les immeubles de placement sont valorisés à leur juste valeur, dont les variations de valeur sont traitées via le compte de résultats.
Immeubles loués et projets de développement
La juste valeur des immeubles loués et des projets de développement est définie, annuellement, sur base de rapports d’expertise.
Contrats de location simple en tant que bailleur - IAS 40
Les contrats de location simple dont l’option d’achat tient compte de la juste valeur sont qualifiés comme immeubles de placement. Dans les autres cas, ces contrats sont considérés comme
étant des contrats de location simple conformément à l’IAS 17.
Note 10 : participations mises en equivalence
(€ 1.000) 2011 2010
Participations mises en équivalence
Marine Engineering & Infrastructure 372.716 341.741
Private Banking 375.970 356.638
Real Estate, Leisure & Senior Care 84.160 94.842
Energy & Resources 153.799 120.432
Development Capital 35.171 31.126
AvH & subholdings 2.534 2.797
Total 1.024.351 947.575
Methode de mise Goodwill incorporé Total
en équivalence dans la valeur 2011
Mouvements des participations mises en équivalence
comptable
Participations mises en équivalence : solde d’ouverture 894.571 53.004 947.575
Acquisitions 16.919 11.611 28.530
Cessions (-) -4.233 -10.071 -14.304
Quote-part du bénéfice (perte) des entreprises mises en équivalence 136.884 136.884
Augmentation (diminution) par variations de taux de change -279 -279
Impact de la distribution des dividendes par les participations (-) -41.285 -41.285
Transferts (vers) d’autres rubriques 500 -500 0
Autres augmentations (diminutions) -32.771 -32.771
Participations mises en équivalence : solde de clôture 970.306 54.045 1.024.351
Investissements directs repris via la méthode de mise en équivalence
L’IAS 31 offre le choix d’incorporer les entités contrôlées conjointement dans les comptes consolidés via la méthode de consolidation proportionelle ou via la méthode de mise en équivalence.
AvH a opté pour la méthode de mise en équivalence et applique par conséquent celle-ci aux partipations DEME (50%), Rent-A-Port (45%), Holding Groupe Duval (50%), Groupe Financière
Duval (39,2%), Delen Investments (78,75%), Groupe GIB (50%), ASCO-BDM (50%), Sipef (26,7%), Groupe Henschel (50%), Max Green (18,9%) et Oriental Quarries & Mines (50%).
Dans cette rubrique du bilan sont également repris les investissements directs dans Promofi (15%), Sagar Cements (15,1%) et Gulf Lime (35%).
Participations détenues indirectement, reprises selon la méthode de mise en équivalence
Les entreprises des projets ‘Tour & Taxis’ (50%) et ‘Cloche d’Or Luxembourg’ (50%), ainsi que les projets immobiliers en Roumanie et Slovaquie sont les principales participations détenues par
Extensa, filiale consolidée intégralement.
Le relèvement des participations dans Sipef et Sagar Cements constitue le principal investissement, tandis que la vente de Cobelguard à Securitas est le principal désinvestissement.
La contribution au résultat des sociétés mises en équivalence est influencée dans une large mesure par les contributions de DEME (52,1 millions d’euros), Delen Investments (57,2 millions
d’euros) et Sipef (18,1 millions d’euros). Ces participations ont également distribué les plus grands dividendes en 2011.
Les autres diminutions de 32,8 millions d’euros concernent des postes qui, en termes de technique de l’IFRS, doivent être directement intégrés dans les capitaux propres. Dans ce domaine, les
principaux éléments en 2011 sont :
• L’obligation, dans le chef de Delen Investments, d’acquérir dans le futur une participation minoritaire dans JM Finn & Co : -20.483 K€ (part du groupe -16.129 K€).
• Le goodwill repris par Sipef dans le cadre du relèvement de sa participation de contrôle dans Jabelmalux : -13.689 KUSD (part du groupe -2.610 K€).
• L’inscription à la valeur du marché des instruments de couverture au niveau d’un nombre de participations qui ont couvert une partie de leur dette à long terme contre l’impact d’une
augmentation des taux d’intérêt. Suite à l’évolution des taux du marché, ceci a débouché sur une variation mark-to-market négative, qui est la plus importante au niveau de DEME.
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