RAPPORT ANNUEL 2011 - Ackermans & van Haaren

94
energy & Resources
sagar cements
Sagar Cements produit un large assortiment de ciments dans son usine située dans la zone nalgonda de
l’Andhra Pradesh (Inde). L’usine a une capacité de production de 2,1 millions de tonnes par an pour les
briques recuites et de 2,5 millions de tonnes par an pour le ciment. La carrière appartenant à l’entreprise,
située près de l’usine, couvre les besoins en calcaire.
Au cours de l’exercice écoulé, les ventes de ciment sont restées peu
soutenues en raison d’une surcapacité dans la région sud de l’Inde.
malgré un faible taux d’occupation, les prix du ciment ont pu être
maintenus à un niveau raisonnable. L’agitation politique née de la
possible scission de l’etat d’Andhra Pradesh a continué d’influencer
la vie publique, mais n’a pas causé, cette année, de perturbation
importante de la logistique. Le contexte économique général dans
lequel travaillent les entreprises indiennes reste toutefois difficile. La
politique de la banque centrale consistant à lutter contre l’inflation
élevée en relevant les taux d’intérêt a un impact négatif sur l’industrie
dans son ensemble, et sur l’activité dans la construction en particulier.
en outre, les permis environnementaux et les retards dans
l’acquisition de terrains ralentissent les projets d’infrastructure.
La fusion avec Amareswari Cement a été finalisée et a été reprise
dans les chiffres à partir d’avril 2011. A la fin de l’année 2011, AvH
avait déjà plus que compensé la dilution de sa participation consécutive
à cette fusion en achetant des actions Sagar Cements supplémentaires.
Vicat Sagar Cement Private Limited (une joint-venture avec le groupe
français Vicat) poursuit l’installation à gulbarga, dans l’etat voisin
de Karnataka, d’une unité de production d’une capacité annuelle
de 5,5 millions de tonnes de ciment et de 4 millions de tonnes de
briques recuites. L’usine disposera également d’une centrale électrique
de 60 mW pour son usage propre et dispose de réserves en
calcaire suffisantes. L’installation se déroule comme prévu et selon
les prévisions, l’usine sera opérationnelle au second semestre de
2012. L’investissement total de l’usine atteindra 25 milliards de roupies
(environ 385 millions d’euros).
Pourcentage de participation
AvH : 15%
Sagar Cements LTD
www.sagarcements.in
(€ 1.000) 2011 2010 2009
Chiffre d’affaires 117.171 81.923 72.898
eBItDA 23.125 8.630 14.681
eBIt 19.016 4.158 10.623
Résultat net (part groupe) 9.308 -231 3.809
Fonds propres (part groupe) 38.332 34.372 31.488
trésorerie nette -29.728 -40.513 -32.279
total du bilan 95.177 92.640 77.188
Cours du change InR/€
P&L 64,94 60,61 67,57
Bilan 68,71 59,76 67,04