RAPPORT ANNUEL 2011 - Ackermans & van Haaren

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energy & Resources
sipef
Sipef est un groupe agro-industriel coté au nYSe euronext Brussels et spécialisé dans l’agriculture tropicale,
principalement dans la production d’huile de palme brute durable et de caoutchouc en extrême-Orient.
La majeure partie des activités du groupe se situe en Indonésie, où
41.488 hectares de plantations de palmiers à huile et 6.212 hectares
de plantations de caoutchouc sont répartis en divers endroits
sur l’île de Sumatra. Sipef possède en outre une plantation de thé
de grande qualité sur l’île de Java, dans les montagnes proches de
Bandung. Les activités indonésiennes sont les plus développées mais
aussi les plus rentables du groupe et représentaient en 2011 presque
deux tiers du bénéfice d’exploitation brut. Par ailleurs, les plantations
d’huile de palme et de caoutchouc de Papouasie-nouvelle-guinée, qui
ont encore été étendues récemment, gagnent sans cesse en importance.
Les récoltes des 13.953 hectares de plantations propres et les
achats aux petits agriculteurs voisins ont généré globalement un tiers
du bénéfice d’exploitation brut. Les intérêts africains, en raison d’une
rentabilité insuffisante dans le passé, sont limités à la production de
bananes et de fleurs tropicales dans le sud de la Côte d’Ivoire. Les
activités de base de Sipef peuvent donc être considérées comme des
investissements directs dans l’agro-industrie. Le groupe est un ‘pure
play’ en USD dans le domaine de l’huile de palme durable et du
caoutchouc en extrême-Orient.
Aperçu opérationnel de l’année 2011
2011 a été une nouvelle année record pour l’entreprise. Comme c’est
le cas depuis 2008, le résultat IFRS consolidé a dépassé celui de l’année
précédente. L’augmentation de 12,1% en 2011 est basée sur des
volumes d’huile de palme en hausse et sur la bonne tenue des prix de
marché réalisés lors de la vente des quatre produits de base que sont
l’huile de palme, le caoutchouc, le thé et les bananes.
L’augmentation des volumes d’huile de palme résulte de meilleures
conditions climatiques, d’une plus grande maturité pour les plantations
dans la province de Bengkulu en Indonésie et du fait que les
extensions en Papouasie-nouvelle-guinée arrivent progressivement
à maturité. Les activités de base dans le nord de Sumatra ont été
confrontées à des conditions météorologiques exceptionnelles et
changeantes résultant d’un double effet ‘La niña’. Ces dérèglements,
combinés à l’inflation locale et à des monnaies fortes par rapport au
dollar, ont eu une influence sur la hausse des coûts de production. La
formation des prix de l’huile de palme est déterminée, dans une large
mesure, par l’offre en matière d’huiles végétales et en particulier par
les prévisions pour la production mondiale de soja. La Chine et l’Inde,
en tant que pays émergents et grands consommateurs, ont également
un impact sur la demande d’huile de palme. Après un premier
trimestre soutenu, les prix du caoutchouc, produit de base de l’industrie
cyclique des pneus, se sont mis à baisser au cours des mois suivants,
dans le prolongement de la crise de l’endettement en europe.
en ce qui concerne le thé de qualité, les prix sont restés élevés tout au
long de l’année en raison de la volatilité de la production au Kenya,
l’un des principaux pays producteurs. Les conditions climatiques et les
procédures de durabilité ont eu, temporairement, une influence sur
les projets d’expansion et ont ralenti la mise en culture de nouvelles
plantations de palmiers à huile en Indonésie et en Papouasie-nouvelleguinée.
Sipef a néanmoins pu ajouter 1.673 hectares à ses plantations
de palmiers à huile, qui ont ainsi franchi le cap des 52.000 hectares et
dont 18% n’ont pas encore atteint le stade de production.
Sipef a émis avec succès, en 2011, une offre publique d’achat sur les
actions encore en circulation de Jabelmalux SA, cotée à la bourse de
Luxembourg. en acquérant 21,9% des actions, le groupe a acquis
une part supplémentaire correspondante des intérêts détenus par
cette société dans l’huile de palme, le thé et le caoutchouc en Indonésie.
etant donné que le groupe détient désormais 99,3% des actions
Jabelmalux, l’action a été retirée de la cote.