RAPPORT ANNUEL 2011 - Ackermans & van Haaren

Rapport annuel 2011
16 La Banque J.Van Breda & C° a acquis en 2011 une participation de 91,76% dans Antwerps Beroepskrediet (ABK). La banque a réalisé
en 2011 un bénéfice net de 54,9 millions d’euros, montant qui inclut une contribution de 33,5 millions d’euros d’ABK (principalement
goodwill négatif). La banque présente un bilan solide, avec un ratio de capital Core Tier1 de 14,7% et un levier financier (actif/fonds
propres) de seulement 9,7. Les fonds propres de la banque atteignent, fin 2011, 395 millions d’euros (part du groupe, contre 259
millions d’euros en 2010). Cette base financière solide est entièrement déployée au profit de la clientèle et s’appuie sur une croissance
record (12%) des avoirs confiés (hors ABK), qui s’établissent désormais à 7,1 milliards d’euros. Il en résulte un bénéfice net récurrent
sous-jacent de 26,4 millions d’euros, contre 25,7 millions d’euros en 2010. La clientèle de la Banque J.Van Breda & Co est devenue, avec
2,1 milliards d’euros d’actifs en gestion, le plus grand client de Delen Private Bank. Il apparaît clairement que le modèle de la banque
évolue de plus en plus vers un modèle mixte banque privée/banque commerciale «pour les professions libérales et les entrepreneurs»
en Belgique. Les provisions pour crédits, pratiquement inexistantes (0,06%), montrent clairement que la clientèle a fort bien résisté à
la conjoncture difficile.
Le segment Real Estate, Leisure & Senior Care présente une contribution au bénéfice en recul (4,5 millions d’euros, contre 8,6 millions
d’euros en 2010). Ceci s’explique principalement par des résultats de projets limités chez Extensa. Les différents projets d’Extensa
connaissent néanmoins une évolution favorable. Tant le site de Tour & Taxis à Bruxelles que Cloche d’Or à Luxembourg s’annoncent
comme de belles réussites en matière de rénovation urbaine. Tandis que Leasinvest Real Estate est parvenue, dans un marché difficile,
à mettre une série de bâtiments en location, Financière Duval poursuit sa croissance de manière progressive. Le carnet de commandes
du CFA est très prometteur pour l’année à venir. La gestion des maisons de vacances (Odalys, 105.000 lits) comme des maisons de repos
(Residalya, 1.355 lits) affiche toujours une belle croissance, malgré la conjoncture difficile. Enfin, Anima Care continue aussi, de façon
systématique, à développer de nouvelles maisons de repos.
AvH confirme sa volonté de continuer à investir dans des activités stables comme la distribution, la logistique, les parkings, les maisons
de repos et les maisons de vacances, qui sont les fondements du secteur immobilier.
Le segment Energy & Resources a contribué à hauteur de 19 millions d’euros au résultat du groupe en 2011 (contre 16,5 millions
d’euros en 2010). La stabilisation des prix à un niveau élevé pour les matières premières confirme la vision du groupe quant au potentiel
à long terme de ce secteur. Grâce à des volumes d’huile de palme et des prix de vente en hausse pour l’huile de palme et le caoutchouc,
Sipef enregistre en 2011 une croissance de 31,6% du chiffre d’affaires lequel s’élève à 367,7 millions USD. Le bénéfice net progresse
quant à lui de 12,1% pour atteindre 95,1 millions USD (IAS 41 inclus). Ce record historique pour Sipef a cependant été quelque peu
tempéré par les taxes à l’exportation et le coût de l’inflation et des monnaies locales. L’équipe de direction s’active à assurer le développement
futur de l’entreprise. Les objectifs à long terme – doublement des plantations en Papouasie-Nouvelle-Guinée et développement
de 30.000 nouveaux hectares à Sumatra Sud – sont très ambitieux. Ce programme sera mis en œuvre en fonction du niveau des prix
futurs pour l’huile de palme et le caoutchouc et en tenant compte des exigences du développement durable, résultant du fait que Sipef
est maintenant 100% “RSPO Compliant” ( Round table for Sustainable Palm Oil). Nous estimons néanmoins que ceci constitue, dans
le futur, la seule voie durable pour cette activité dont les perspectives sont encourageantes.
Les entreprises indiennes (Sagar Cements et Oriental Quarries & Mines) n’apportent pas encore de contribution significative mais
évoluent selon les prévisions. Max Green produira de nouveau à plein rendement de l’électricité verte tout au long de l’année 2012,
tandis que chez Henschel, le groupe s’attend à renouer avec les bons résultats du passé. La vente d’Alcofina a été confirmée en 2011.