Les redevances minières au Québec - SECOR
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4. <strong>Les</strong> décisions d’investissement dans le secteur minier…<br />
4.5 ÉVOLUTION RÉCENTE DES PRIX ET TENDANCES FUTURES<br />
Le prix des minerais a fortement <strong>au</strong>gmenté depuis 10 ans. <strong>Les</strong> années 1990 furent caractérisées par des<br />
prix relativement stables, voire en légère baisse, la demande et l’offre s’équilibrant globalement. Depuis<br />
le début des années 2000, la forte demande en provenance des pays émergents, couplée à une relative<br />
stagnation du volume de production, a provoqué une h<strong>au</strong>sse importante des cours.<br />
FIGURE 13 : ÉVOLUTION DE L’INDICE DU PRIX<br />
DES MÉTAUX MEG (MOYENNE ANNUELLE)<br />
1992-2011, base 1 en 1993<br />
FIGURE 14 : ÉVOLUTION DU PRIX DE L’OR<br />
(MOYENNE ANNUELLE)<br />
1992-2011, $US/once<br />
5.0<br />
1 600<br />
Indice de prix des mét<strong>au</strong>x MEG (1993=1)<br />
4.0<br />
3.0<br />
2.0<br />
1.0<br />
TCAC<br />
-4%<br />
TCAC<br />
+18%<br />
1 400<br />
1 200<br />
1 000<br />
800<br />
600<br />
400<br />
200<br />
TCAC<br />
-3%<br />
TCAC<br />
+19%<br />
0.0<br />
0<br />
1992<br />
1993<br />
1994<br />
1995<br />
1996<br />
1997<br />
1998<br />
1999<br />
2000<br />
2001<br />
2002<br />
2003<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
2008<br />
2009<br />
2010<br />
2011<br />
1992<br />
1993<br />
1994<br />
1995<br />
1996<br />
1997<br />
1998<br />
1999<br />
2000<br />
2001<br />
2002<br />
2003<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
2008<br />
2009<br />
2010<br />
2011<br />
Sources : Metals Economics Group, FMI<br />
Source : FMI<br />
Entre 1992 et 2001, l’indice des prix des mét<strong>au</strong>x de base 34 a ainsi diminué de 4% en moyenne par année<br />
(cf. Figure 13), tandis que le prix de l’or diminuait de 3% en moyenne sur la même période (cf.<br />
Figure 14). À l’inverse, les prix de ces différents mét<strong>au</strong>x ont connu une h<strong>au</strong>sse annuelle moyenne de<br />
près de 20% sur les 10 dernières années.<br />
Ce « boom minier » particulièrement important a amené certains à rêver de la fin des cycles miniers<br />
« traditionnels » qui seraient potentiellement révolus. La grande majorité des experts ne souscrivent<br />
pas à cette thèse. Déjà, des analystes soutiennent que le cycle actuel pourrait être dans sa phase<br />
terminale 35 . La demande chinoise, principale responsable du boom actuel, ne peut continuer à<br />
<strong>au</strong>gmenter éternellement. Sa part dans la consommation mondiale en 2011 est de 37% pour le nickel,<br />
39% pour le cuivre, 41% pour le zinc, 44% pour l’aluminium et près de 60% pour le fer (Mohr, 2011).<br />
Mais le t<strong>au</strong>x de croissance du produit intérieur brut de la Chine a commencé à fléchir. De nombreux<br />
experts soutiennent que la Chine amorce une transition d’un modèle de croissance fondé sur des<br />
investissements dans les infrastructures et les exportations, très consommateur de matières premières, à<br />
un modèle fondé sur la consommation intérieure, qui se traduit par une consommation de mét<strong>au</strong>x<br />
moindre 36 .<br />
34 Cuivre, aluminium, fer, étain, nickel, zinc, plomb, uranium.<br />
35<br />
Crédit Suisse. (Mars 2012). China: Is the Commodity Super-Cycle Over?<br />
36<br />
Minardi, J.F. (2012). <strong>Les</strong> dangers du nationalisme des ressources <strong>au</strong> Québec.<br />
30
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