Rapport Financier - Euro Disney SCA

marché à hauteur de 7,6 millions d’euros et 1,1 millions
d’euros, au 30 septembre 2005 et 2004, respectivement.
Cette diminution n’aurait pas d’impact sur les résultats
du Groupe car les pertes relatives à ces instruments
seraient compensées par des gains équivalents sur les
opérations sous-jacentes.
ADOPTION DES NORMES COMPTABLES INTERNATIONALES
Le Groupe adoptera les normes comptables
internationales (« IFRS ») au début de l’exercice 2006.
Jusqu’à l’exercice 2005 inclus, le Groupe a appliqué les
principes comptables français. Le Groupe a préparé un
rapport spécial détaillant les impacts de l’adoption des
IFRS sur les états financiers du Groupe, qui sera inclus
dans le rapport annuel.
L’adoption des normes IFRS aura un impact sur le
classement de certains éléments et sur les informations
communiquées dans les états financiers du Groupe. De
plus, la méthode d’amortissement des immobilisations
sera modifiée afin de tenir compte des durées de
dépréciation de composants prédéfinis. Le Groupe
cessera de provisionner par avance le coût des grosses
réparations, et comptabilisera d’une part les composants
immobilisables et d’autre part les dépenses de grosses
réparations non immobilisables lorsqu’elles seront
encourues. L’impact de l’adoption des normes IFRS sur
le compte de résultat du Groupe au titre de l’exercice
2006 ne devrait pas être significatif.
REMUNERATIONS, FONCTIONS ET MANDATS DES
MANDATAIRES SOCIAUX
Voir annexe 1 « Mandats des membres du Conseil de
Surveillance ».
PERSPECTIVES
Le Groupe estime que la mise en place de sa stratégie de
développement et de croissance et l’amélioration de sa
flexibilité financière résultant de la Restructuration lui
donne une opportunité significative pour améliorer sa
performance financière, dans un marché des parcs à
thèmes en Europe prévu en croissance.
Grâce à la Restructuration, le Groupe a bénéficié d’une
amélioration significative de sa trésorerie. En outre, la
stratégie du Groupe visant à augmenter le nombre de
visiteurs a pour but d’accroître son chiffre d’affaires, ce
qui devrait induire une augmentation de l’EBITDA à
moyen terme. Dans le même temps, l’effet combiné du
rétablissement des redevances de licence à taux plein et
de la rémunération du Gérant (qui continueront à
accroître en dépit du report partiel de leur paiement), des
charges d’intérêt et des amortissements résultant de la
consolidation des sociétés de financement continuera à
affecter le résultat d’exploitation et le résultat net. Le
Groupe anticipe des pertes au minimum pour plusieurs
des prochains exercices.
La direction a pour objectif d’améliorer à la fois le
nombre de visiteurs et le taux d’occupation au cours de
l’exercice 2006 et estime que les événements saisonniers
et les nouveaux investissements tels que la nouvelle
attraction Buzz Lightyear Laser Blast dans le Parc
Disneyland, ainsi que des stratégies de marketing, de
ventes et de prix intégrées, sont une opportunité pour
augmenter les volumes et accroître le chiffre d’affaires.
L’augmentation de chiffre d’affaires visée par le Groupe
pour l’exercice 2006, si elle est réalisée, sera
partiellement utilisée afin de couvrir l’augmentation
prévue des charges d’exploitation, reflétant
principalement la hausse des frais de personnel due aux
augmentations de salaires et à la baisse des subventions
liées à l’adoption de la semaine de 35 heures.
La stratégie de développement du Groupe lui permettra
d’affecter une partie de l’augmentation de ses ressources
à l’augmentation des investissements et des dépenses de
grosses réparations. Au cours de l’exercice 2006, le
Groupe prévoit d’enregistrer une hausse significative des
dépenses d’investissement, qui pourraient atteindre un
total d’environ 150 millions d’euros, tel qu’actuellement
budgété par le Groupe (contre 72,8 millions d’euros au
titre de l’exercice 2005). Cette hausse sera
principalement due à l’achèvement en 2006 de Buzz
Lightyear Laser Blast dans le Parc Disneyland et la
poursuite de la construction des nouvelles attractions,
dont l’ouverture est prévue dans les prochaines années.
Le Groupe prévoit des dépenses significatives, bien que
quelque peu réduites, pour l’exercice 2007. Par la suite,
une part des investissements continuera d’être focalisée
sur les améliorations des Parcs à Thèmes et des hôtels.
Les informations, hypothèses et estimations utilisées par le
Groupe pour déterminer ses objectifs sont susceptibles de
changer ou d’être modifiées en raison d’incertitudes
économiques, financières ou concurrentielles. En
particulier, le nombre de visiteurs pourrait être affecté par
de nombreux facteurs, dont certains échappent au contrôle
du Groupe, notamment l’état de l’industrie européenne du
tourisme et du voyage (y compris l’impact potentiel de
l’augmentation du prix du pétrole), les considérations
géopolitiques, les facteurs affectant le marché touristique
français (telles que les conditions climatiques et l’économie
en général), la perception de l’attractivité de Disneyland
Resort Paris par rapport à d’autres destinations touristiques,
et la capacité du Groupe à mettre en œuvre avec succès sa
stratégie de développement et à atteindre les objectifs fixés
par cette stratégie. Par conséquent, la Société ne peut
donner aucune assurance sur la réalisation des objectifs
décrits dans cette section et ne s’engage nullement à mettre
à jour ou à réviser les informations fournies.
Chessy, le 15 novembre 2005
pour le Gérant, Euro Disney S.A.S.
Karl L. Holz, Président
08 - 09 Euro Disney S.C.A. - Rapport Financier 2005