Rapport Financier - Euro Disney SCA

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Ligne de Crédit TWDC
Dans le cadre de la restructuration financière de 1994, TWDC a donné son accord pour que soit mise à
disposition du Groupe, jusqu’en juin 2004, une ligne de crédit, non assortie de sûretés, d’un montant de
167,7 millions d’euros, portant intérêts au taux EURIBOR (2,39 % au 30 septembre 2004). Au cours de
l’exercice 2004, TWDC a donné son accord pour proroger cette ligne de crédit afin de faciliter les négociations
dans le cadre de la Restructuration.
Au cours de l’exercice 2005, conformément aux termes de la Restructuration, la Société a remboursé
5,0 millions d’euros sur la ligne de crédit qui a expiré, TWDC a abandonné 10,0 millions d’euros sur le solde et
a converti le solde de 110,0 millions d’euros en dette subordonnée à long terme, comme indiqué ci-dessus en
Note 14.
A la date effective de la Restructuration, la ligne de crédit existante octroyée par TWDC d’un montant de
167,7 millions a expiré et une nouvelle ligne de crédit de 150 millions d’euros a été mise en place, portant
intérêts au taux EURIBOR. Cette ligne de crédit sera réduite à 100 millions d’euros le 1er octobre 2009 et expire
le 30 septembre 2014. La Société n’avait pas effectué de tirage sur la nouvelle ligne de crédit au 30 septembre
2005.
Charges financières
Les charges financières s’établissent à 91,8 millions d’euros pour l’exercice 2005. Ces charges se décomposent en
intérêts pour 83,5 millions d’euros et en charges financières diverses pour 8,3 millions d’euros incluant des frais de
commission sur cartes bancaires et l’amortissement des frais d’émission d’emprunt.
Engagements
Les accords de financement du Groupe comprennent des engagements entre le Groupe et les prêteurs qui ont été
modifiés de manière significative suite à la Restructuration. Ces engagements renégociés portent toujours sur des
restrictions en matière d’endettement et d’investissements, la communication de certaines informations financières
et le respect de certains ratios financiers basés sur des flux de trésorerie réalisés et prévisionnels (tels que définis dans
nos accords avec les banques) pour les besoins du paiement du service de la dette. Ce dernier ratio devra être respecté
à partir de l’exercice 2006.
Echéancier des dettes
Au 30 septembre 2005, l’échéancier de remboursement du principal des emprunts à long terme du Groupe est le
suivant :
(EN MILLIONS D’EUROS)
2006 -
2007 -
2008 60,1
2009 86,2
2010 93,7
Au-delà 1 666,0
1 906,0
15. DETTES A COURT TERME ENVERS LES SOCIETES LIEES
Les dettes à court terme envers les sociétés liées comprennent principalement des dettes relatives aux redevances de
licence et à la rémunération du Gérant envers des filiales, indirectement détenues à 100 %, de TWDC et d’autres
coûts associés à l’exploitation et au développement de Disneyland Resort Paris. Les échéances de ces dettes sont
inférieures à un an.
26 - 27 Euro Disney S.C.A. - Rapport Financier 2005