Rapport Financier - Euro Disney SCA

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
(b)
Autres provisions
Le montant des provisions au 30 septembre 2005 comprenait principalement les coûts estimés de divers litiges
d’ordre juridique et de réclamations d’ordre administratif. Le montant des provisions non utilisées qui ont été
reprises n’est pas significatif.
14. EMPRUNTS
SEPTEMBRE 2005 (3)
TAUX
EMPRUNTS
D’INTERET CREDIT SEPTEMBRE
(EN MILLIONS D’EUROS) CONTRACTUEL (1) BAIL (2) DIRECT TOTAL 2004 VARIATION
Emprunts senior CDC (a) 5,51 % 211,9 30,6 242,5 127,5 115,0
Emprunts subordonnés CDC (a) 4,87 % 149,4 569,2 718,6 783,8 (65,2)
Emprunts Phase IA (b) 5,18 % 188,7 84,8 273,5 340,1 (66,6)
Emprunts Phase IB (c) 5,18 % 103,0 18,0 121,0 150,5 (29,5)
Avances Associés Phase IA (d) 3,00 % 304,9 - 304,9 304,9 -
Avances Associés Phase IB (e) 3,35 % 93,2 - 93,2 96,9 (3,7)
Emprunts TWDC (f) 2,33 % 17,3 135,0 152,3 17,3 135,0
Lignes de crédit TWDC (g) 2,18 % - - - 125,0 (125,0)
Sous-total 4,47 % 1 068,4 837,6 1 906,0 1 946,0 (40,0)
Intérêts courus 17,0 20,4 37,4 106,8 (69,4)
Total emprunts 1 085,4 858,0 1 943,4 2 052,8 (109,4)
(1) Le taux d’intérêt contractuel correspond au taux d’intérêt moyen pondéré de chaque emprunt. Pour les emprunts à taux d’intérêt variables, le taux est basé
sur les taux d’intérêt du 30 septembre 2005, plus la marge applicable. Ces taux ne sont pas nécessairement représentatifs des taux d’intérêt futurs
(2) Correspond aux emprunts des Sociétés de Financement consolidées. Ces dettes sont sous-jacentes aux engagements contractuels de crédit-bail du Groupe.
(3) Au 30 septembre 2005, le Groupe n’avait pas de couverture de taux d’intérêt.
(a) Emprunts auprès de la Caisse des Dépôts et Consignations (« CDC »)
Les emprunts du Groupe auprès de la CDC sont les suivants :
SEPTEMBRE 2005
SEPTEMBRE
(EN MILLIONS D’EUROS) SENIOR SUBORDONNES TOTAL 2004 VARIATION
Emprunts Phase I 242,5 277,7 520,2 530,2 (10,0)
Emprunts Walt Disney Studios - 440,9 440,9 381,1 59,8
242,5 718,6 961,1 911,3 49,8
Le prêt senior est garanti par des hypothèques sur le terrain et les immeubles du Parc Disneyland, du
Disneyland Hôtel et du Ranch Davy Crockett et les installations annexes. Le prêt subordonné ne fait l’objet
d’aucune garantie. Les paiements liés au service de la dette sont bi-annuels et les remboursements de principal
commenceront lors de l’exercice 2008. A l’origine, ces emprunts portaient intérêts à un taux fixe de 7,85 %.
Cependant, à compter du 30 septembre 1999, les modalités de ces emprunts ont été modifiées afin de réduire
le taux d’intérêt fixe à 5,15 % et afin de reporter la date d’échéance finale à l’exercice 2024. Au 30 septembre 2005
et 2004, les intérêts courus relatifs aux emprunts Phase I s’élevaient à 12,1 millions d’euros et 25,0 millions
d’euros, respectivement.
L’impact de la Restructuration sur les emprunts CDC Phase I comprend le report de 3,5 ans des échéances de
remboursement de principal prévues entre 2004 et 2016. En contrepartie, le taux d’intérêt portant sur 48,3
millions d’euros de principal a été augmenté d’un taux fixe de 5,15 % par an à 7,15 % payable semestriellement
et un montant de 10 millions de principal a été remboursé par anticipation à la date effective de la
Restructuration. De plus, conformément aux termes de la Restructuration, 125 millions d’euros d’emprunts
subordonnés ont été convertis en emprunts seniors lors de l’exercice 2005.
Le 30 septembre 1999, la Société a conclu un accord de financement relatif à l’octroi par la CDC de prêts
subordonnés, destinés à financer une partie des coûts de construction du Parc Walt Disney Studios, pour un
montant global de 381,1 millions d’euros. Le contrat de financement initial comprenait quatre tranches, dont
deux tranches de 76,2 millions d’euros chacune, qui arrivent à terme, respectivement, au cours des exercices
2015 et 2021, et deux tranches de 114,3 millions d’euros chacune, qui arrivent à terme, respectivement, au cours
des exercices 2025 et 2028. Ces emprunts portent intérêts au taux fixe annuel de 5,15 %, sauf si, conformément