Rapport Financier - Euro Disney SCA

RAPPORT GENERAL DU GERANT SUR LE
GROUPE EURO DISNEY S.C.A.
Les frais généraux et administratifs sont également en hausse suite à l’augmentation des charges de personnel. Les
dépenses de marketing et ventes diminuent de 8,6 millions d’euros par rapport à l’exercice précédent, reflétant une
diminution des dépenses publicitaires au cours du premier semestre de l’exercice 2005.
La hausse des frais de personnel est principalement liée à une augmentation des salaires, en particulier à l’impact de
l’augmentation du salaire minimum en France, ainsi qu’à une baisse des subventions liées à la mise en place des
35 heures. Au titre de l’exercice 2005, les charges de personnel et coûts assimilés s’élèvent à 427,3 millions d’euros,
en hausse de 7 %, contre 398,4 millions d’euros au titre de l’exercice 2004.
En excluant, les frais de personnel et le coût de revient des terrains, les charges d’exploitation totales sont en baisse
de 8,7 millions d’euros, soit 1 %.
CHARGES FINANCIERES NETTES
Les charges financières nettes se décomposent comme suit :
EXERCICE EXERCICE VARIATION
(EN MILLIONS D’EUROS) 2005 2004 MONTANT %
Produits financiers 3,9 2,8 1,1 39 %
Charges financières (91,8) (108,5) 16,7 15 %
Charges financières nettes (87,9) (105,7) 17,8 17 %
Les charges financières nettes ont diminué de 17,8 millions d’euros et s’établissent à 87,9 millions d’euros pour
l’exercice 2005. Cette baisse résulte principalement de la conversion en capital de la dette d’EDA envers des filiales
de TWDC, dans le cadre de la Restructuration et de la baisse des charges d’intérêt effectif.
RESULTAT EXCEPTIONNEL ET IMPOTS
Le résultat exceptionnel s’améliore de 22,7 millions par rapport à l’exercice précédent, traduisant un gain de 10,0
millions d’euros suite à l’abandon d’une partie de la ligne de crédit octroyée par TWDC dans le cadre de la
Restructuration et à une perte de 9,2 millions d’euros, constatée sur l’exercice 2004, liée à la mise au rebut des
installations du Visionarium, une attraction du Parc Disneyland, qui a été fermée au cours de l’exercice 2004 pour
être remplacée par Buzz Lightyear Laser Blast, qui devrait ouvrir en avril 2006. Des coûts ont été engagés lors des
exercices 2005 et 2004 au titre de la restructuration de la dette du Groupe et s’élèvent à 8,6 millions d’euros et
12,6 millions d’euros respectivement.
La charge d’impôt sur les sociétés correspond à un montant d’impôt non récurrent, suite à des changements dans
l’intégration fiscale du Groupe dus à la Restructuration. Les déficits fiscaux reportables du Groupe, d’environ
1 milliard d’euros au 30 septembre 2005, sont indéfiniment reportables et s’imputeront sur l’impact fiscal de
bénéfices futurs.
INTERETS MINORITAIRES
Les intérêts minoritaires reflètent la part de tiers dans les résultats financiers des filiales de la Société. Au titre de
l’exercice 2004, les intérêts minoritaires traduisent la part des tiers dans les sociétés de financement consolidées. Au
titre de l’exercice 2005, les intérêts minoritaires traduisent la part des tiers dans les sociétés de financement
consolidées ainsi que l’impact de la Restructuration.
Suite à la restructuration juridique et financière de la Société, la quasi-totalité des actifs et passifs de la Société a été
apportée à une filiale détenue à 82 % par la Société, EDA, les filiales de TWDC en détenant le solde, soit 18 %. Les
effets de la Restructuration ont été reflétés à compter du 1er octobre 2004 dans les comptes consolidés de la Société.
Par conséquent, le compte de résultat traduit une affectation de 18 % des pertes consolidées d’EDA pour l’exercice
2005 aux filiales de TWDC en tant que détentrices des intérêts minoritaires d’EDA.
RESULTAT NET (PART DU GROUPE)
La perte de l’exercice 2005 s’élève à 94,9 millions d’euros, contre une perte nette de 145,2 millions d’euros au titre de
l’exercice précédent, soit une amélioration de 35 % (50,3 millions d’euros).