Bilancio 1999 - Atlantia

AUTOSTRADE S.P.A.
11.2 Struttura patrimoniale
RELAZIONE SULLA GESTIONE • 80
Le imposte del periodo ammontano a 456 miliardi (313 miliardi nel 1998) sono rilevate per la
quota di competenza dell’anno, come nell’esercizio precedente, al netto dei crediti verso l’erario
per imposte anticipate esigibili nell’anno e recuperabili nei futuri esercizi.
L'utile netto 1999 è aumentato del 32% passando a 566 miliardi di lire (429 nel 1998).
Il “Margine Operativo Lordo” (MOL), pari a 1.873 miliardi (1.805 nel 1998) risulta in crescita del
3,7% a seguito dell’incremento dei ricavi e delle azioni di governo della spesa.
L'aumento delle spese per manutenzione, infatti, è finalizzato al miglior apprezzamento della qualità
del servizio nel meccanismo di price-cap.
In conseguenza del positivo andamento della gestione economica, si è registrato, rispetto all’esercizio
1998, un notevole miglioramento sia del ROI (risultato operativo su capitale investito),
passato dal 15% al 17,9%, che del ROE (utile netto su mezzi propri), passato dal 15,6% al
19,5%.
L’analisi della struttura patrimoniale registra, anche per l’esercizio
1999, due eventi salienti: un rafforzamento della capacità
di autofinanziamento della Società, cui corrisponde l’aumento del capitale proprio una forte
riduzione dell’indebitamento.
Il crescente autofinanziamento e la riduzione degli oneri per il servizio del debito, consentono infatti
una diminuzione di 106 miliardi del capitale investito a cui si contrappone un incremento del
capitale proprio di 294 miliardi e un decremento dell’indebitamento di 400 miliardi. L'andamento
di queste voci determina un miglioramento nel rapporto tra indebitamento e capitale investito che
passa dal 54% del 1998 al 49% del 1999.
Le “Immobilizzazioni”, al netto dei relativi fondi rettificativi, ammontano a 8.841 miliardi di lire, ed
hanno registrato, rispetto a fine 1998, un incremento di 236 miliardi quale saldo tra gli investimenti
dell’anno e le quote di ammortamento del periodo.
La variazione delle immobilizzazioni materiali è costituita per 50,7 miliardi dell’onere corrisposto
a Telecom per il diritto allo sfruttamento commerciale della rete in fibra ottica.
Nell’esercizio 1999, la Società ha effettuato investimenti per 699 miliardi di lire, relativi principalmente
alle immobilizzazioni materiali (+85%) per attività di potenziamento della rete.
AREE DI INVESTIMENTO
1999 1998 Var. %
Nuove costruzioni 26,4 42,2 -37,4
Ampliamenti (terze corsie) 136,7 43,0 217,9
Interventi innovativi ed altri investimenti 274,1 150,9 81,6
Totale investimenti in immobilizzazioni materiali 437,2 236,1 85,2
Immobilizzazioni immateriali 73,1 10,4 602,9
Immobilizzazioni finanziarie 188,5 16,8
Totale 698,8 263,3 165,4