le privatizzazioni in italia dal 1992 - Mediobanca Ricerche e Studi ...

vendite di cespiti; infine, si è già ricordato che la stessa cessione di quote di
controllo o di rami aziendali non configura necessariamente l’uscita dello
Stato da un settore di attività. Basti accennare alla vendita da parte dell’ENI di
numerosi rami aziendali operanti nell’industria chimica, ma non interessanti a
quella specifica area del business chimico individuato dall’impresa come core
( 11 ).
Le operazioni dei due ex-enti si sono svolte con caratteristiche
differenti, del resto segnalate anche dal diverso ordine di grandezza degli
importi. L’ENI ha considerato il programma come una semplice selezione del
proprio portafoglio di business. L’obiettivo è stato quello di realizzare un
nuovo assetto industriale “atto ad accrescere il valore complessivo del Gruppo
pervenendo ad una struttura economico-finanziaria in linea con le altre
compagnie petrolifere”; tale obiettivo è stato perseguito attraverso un
“programma che prevede la dismissione mediante cessione delle attività
economicamente valide con deboli legami di integrazione con le attività
fondamentali dell’ENI” ( 12 ). L’ENI ha considerato concluso questo
programma nel dicembre 1998 e da tale data non ha più prodotto una
relazione ai sensi della legge 474-1994. Nel 1997 esso si è anche trasformato
in azienda industriale diretta incorporando la controllata Agip.
Per l’IRI gli smobilizzi hanno invece assunto una natura pressoché
obbligata, dettata dalle critiche condizioni finanziarie che lo avevano portato
nel 1992-93 a chiudere il bilancio consolidato con 80 mila miliardi di debiti
finanziari e con perdite di oltre 16 mila miliardi. Pur se in un primo tempo
l’ex-ente tentò di riqualificarsi con un core business centrato sulle
infrastrutture di rete e in attività a tecnologia avanzata ( 13 ), nel prosieguo la
sua missione venne ridefinita secondo criteri tipicamente liquidatori. Nel 1993
fu siglato l’accordo cosiddetto “Andreatta-Van Miert” che richiedeva un forte
ridimensionamento dei debiti entro la fine del 1996 ( 14 ). Nel giugno 1997 il
Tesoro indicò all’IRI due sole aree di attività: la gestione delle liquidazioni
11 “La concentrazione della struttura di portafoglio nella chimica di base, nei polimeri
(polietileni, stirenici e poliuretani) e negli elastomeri, attività maggiormente collegate
a quelle energetiche del Gruppo, comporta la dismissione di aziende e partecipazioni
estranee a questi comparti di attività” ENI, Bilancio 1993, p. 41.
12 ENI, Bilancio 1992, p. 29.
13 IRI, Bilancio 1992, p. 8.
14 Secondo l’accordo, il debito doveva essere ricondotto a “livelli fisiologici, cioè a
livelli accettabili per un investitore privato operante in condizioni di economia di
mercato”.
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