le privatizzazioni in italia dal 1992 - Mediobanca Ricerche e Studi ...

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Tab. 1.4 (segue) Fatturato (in mrd.lire) Occupati (in 000) Anno Gruppo acquirente Infrastrutture Autostrade 3.802,1 9,6 2000 Benetton e altri Aeroporti di Roma 1.139,9 4,9 2000 Gemina e altri Trasporti marittimi Sidermar 316,4 0,2 1995 Coeclerici Varie Agipcoal 565,7 2,0 1994 Diversi esteri ISE 296,9 0,2 1995 Edison e altri ENI – alberghi ... ... 1998 Fondi chiusi NB: fatturato e occupati si riferiscono all’esercizio più recente prima della privatizzazione. Fonte: Allegati 1 e 3. 42
CAPITOLO 2 EFFETTI SUL BILANCIO DELLO STATO Sommario: Metodologia – Valutazione degli effetti globali – Valutazione degli effetti per le imprese industriali privatizzate 2.1 Metodologia La detenzione delle aziende pubbliche produce sul bilancio dello Stato aumenti di debito. Relativamente all’industria, questi aumenti hanno avuto storicamente due origini: - l’erogazione agli enti e alle aziende che dipendono dal Tesoro di mezzi finanziari a titolo di capitale di rischio (fino al 1992, a titolo di fondo di dotazione); - l’accumulo degli interessi che via via sono maturati sul debito contratto per le erogazioni di cui al punto precedente. Per contro, hanno agito in diminuzione del debito sia gli utili che le imprese pubbliche hanno distribuito al Tesoro, sia i mezzi che il Tesoro ha incassato dalla cessione di azioni. Questi flussi sono variati nel tempo in funzione da un lato dell’andamento economico della gestione delle imprese pubbliche (da cui sono dipesi il fabbisogno di capitale e la distribuzione degli utili), dall’altro del costo del debito per lo Stato. Da ultimo, hanno influito gli smobilizzi effettuati nell’ambito della politica per le privatizzazioni avviata nel 1992. Occorre anche considerare che le politiche degli enti economici controllati dal Tesoro hanno prodotto esse stesse un’influenza indiretta: l’acquisizione di nuove imprese ha aumentato il fabbisogno finanziario e, quindi, la pressione sullo Stato per nuovi fondi, mentre gli smobilizzi hanno agito in senso contrario. Il metodo accennato consente un raffronto temporale ed una valutazione di sintesi, eliminando il problema della moneta con diverso potere d’acquisto; lo Stato, infatti, si indebita riconoscendo un tasso d’interesse nominale e la componente inflazionistica deve considerarsi implicita nella 43
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