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os 735.000 contos, va lor de nossa cir cu la ção em pa pel-mo e da. Ora, opre ço do ouro e do pa pel, como o de todos os objetos, é regulado pelalei da oferta e pro cu ra, é uma relação entre es tes dois termos, relaçãoque, re du zi da à sua for ma mais simples, ex pri me-se por um quociente.Nestas condições, o preço do pa pel-mo e da deve ser re pre sen ta do peloquociente de 24,5 milhões esterlinos divididos por 735.000 contos, isto é:£ 24.500.000= 5.880.000.000 = 8 pences.”735.000.000 735.000.000A Pre si dên cia Campos Sales 223Nestes termos o problema da valorização do meio circulantecomportava, como a do café, duas soluções que se equivaliam: o aumentodo valor da exportação e a redução da quantidade do papel-moeda, “poisque tanto se pode elevar o quociente, au men tan do o dividendo, comodiminuindo o divisor”. A primeira solução, o aumento do valor da expor -tação, com ser a ideal, tinha o mesmo defeito da do aumento do consumo,no caso do café; res ta va, pois, como so lu ção ime di a ta a re ti ra da dopa pel-moeda da circulação. Certo estava o ministro de que com o mesmovalor de 24,5 milhões esterlinos para a nossa exportação, independente -mente de qualquer entrada de ouro do exterior, se não sobrevivessem causasdeprimentes de ordem política, o câmbio subiria a 9, 10, 12 e 15 d. quandotivéssemos reduzido a circulação a 650, 580, 490 e 390 mil contos.O entusiasmo, porém, que ele tinha pelo resgate do papel-mo e -da não o cegava a ponto de não ver os perigos que isso podia tra zer, senão fos se executado com “gran de pru dên cia e ex tra or di ná rio cri té rio”.Se fe i to brus ca men te, o res ga te de ter mi na ria cri ses co mer ci a is, que sepoderiam tornar graves por efeito de precipitação desordenada das li qui -da ções. O resgate e a va lo ri za ção do pa pel de ve ri am ser fe i tos excitan -do-se len ta men te as li qui da ções de ne gó ci os in fe ri o res para con cen traros va lo res nos ne gó ci os superiores, assim modificando pouco a pouconos sa es tru tu ra eco nô mi ca. “É ne ces sá rio mes mo, al gu mas ve zes,sus pen der tem po ra ri a men te a ação do res ga te, para que os ele men tosmais retardatários, como o preço e os salários, não fiquem tão deslocadosque pos sam perturbar pro fun da men te as re la ções eco nô mi cas. É umaope ra ção em cuja realização a paciência, o tato, o critério e a pru dên ciadevem andar ao lado da co ra gem, da te na ci da de e da perseverança.”Tais eram os homens e as idéi as que governavam o Bra sil emfins de 1898.