Krisen i euroområdet 99 frågor och svar - Swedbank
Krisen i euroområdet 99 frågor och svar - Swedbank
Krisen i euroområdet 99 frågor och svar - Swedbank
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
42<br />
(Storbritannien, Sverige <strong>och</strong> Danmark). Huvudsyftet med<br />
anpassningsprogrammet är att ta itu med <strong>och</strong> försöka dämpa de omfattande<br />
konsekvenserna som följde på den irländska finanssektorns kollaps.<br />
Lånearrangemanget sträcker sig till december 2013.<br />
Portugal beviljades i sin tur ett lån på 76 miljarder euro från IMF <strong>och</strong><br />
euroländerna i maj 2011. 40 Även det lånet sträcker sig över tre år <strong>och</strong> avtalet<br />
löper ut 2014. När det gäller Portugal ansågs de största problemen vara en lång<br />
period av svag ekonomisk tillväxt, urholkning av konkurrenskraften <strong>och</strong> ett<br />
växande bytesbalansunderskott. Detta hade resulterat i ohållbart stora skulder<br />
såväl i den privata som i den offentliga sektorn. Förutom att effektivisera den<br />
offentliga sektorn inriktas de portugisiska reformåtgärderna på att stärka<br />
konkurrenskraften i den privata sektorn. I synnerhet har arbetsmarknadsreformer<br />
prioriterats.<br />
43. Vilken metod använder IMF för att beräkna om ett lands statsskuld ligger<br />
på en uthållig nivå? Och hur bedömer IMF <strong>euroområdet</strong>s skuldsituation<br />
jämfört med USA <strong>och</strong> Japan?<br />
Skuldnivåns hållbarhet beräknas utifrån förväntat budgetunderskott, räntenivå<br />
<strong>och</strong> ekonomisk tillväxt.<br />
Formellt beräknas statsskuldens uthållighet enligt följande ekvation: ∆D/dt = Pd +<br />
i×D, där skuldens förändring över tid (∆D/dt) är en funktion av det primära<br />
underskottet (Pd – budgetunderskott exklusive räntebetalningar) plus räntan på<br />
skulden (ixD).<br />
Förändringen i statsskuldens andel av BNP kan uttryckas i följande ekvation:<br />
D(D/Y)/dt = (Pd/Y) + (i-g)×(D/Y). Statsskuldutvecklingen (som andel av BNP)<br />
bestäms alltså av förändringen av det primära budgetunderskottets (som andel<br />
av BNP) (Pd/Y) <strong>och</strong> differensen mellan realräntan (i) <strong>och</strong> tillväxttakten (g)<br />
multiplicerad med den rådande skuldnivån (som andel av BNP) (D/Y).<br />
Skuldnivån anses ohållbar när en realistisk finanspolitik inte gör det möjligt att<br />
minska skuldens andel av BNP vid ränte- <strong>och</strong> tillväxtnivåer som rimligen kan<br />
förväntas.<br />
Enligt beräkningar hade <strong>euroområdet</strong> som helhet 2010 en statsskuld vars andel<br />
av BNP som mot<strong>svar</strong>ade 85 %. Statsskulden hade ökat med 5 procentenheter<br />
jämfört med föregående år <strong>och</strong> med 15 procentenheter jämfört med perioden<br />
2003–2006. Statsskuldens utveckling går således åt ett håll där den riskerar att<br />
bli ohållbar men går fortfarande att vända, t. ex genom budgetåtstramningar,<br />
ökad tillväxt <strong>och</strong> lägre räntor.<br />
Som jämförelse uppskattas USA:s statsskuld 2010 till 93 % av BNP, en ökning<br />
från 61 % 2004. Skulden bedöms dessutom öka betydligt snabbare än i<br />
<strong>euroområdet</strong> till följd av större budgetunderskott. Även om tillväxten väntas bli<br />
högre i USA är behovet av åtstramningar större där än i <strong>euroområdet</strong>.<br />
40 http://www.imf.org/external/np/exr/facts/europe.htm
Change language