Krisen i euroområdet 99 frågor och svar - Swedbank
Krisen i euroområdet 99 frågor och svar - Swedbank
Krisen i euroområdet 99 frågor och svar - Swedbank
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
63<br />
72. Vilka är fördelarna <strong>och</strong> nackdelarna med att upplösa EMU?<br />
En upplösning av EMU <strong>och</strong> därpå följande fallande värde av de svaga ländernas<br />
valutor <strong>och</strong> stigande värde av de starka ländernas valutor skulle påskynda den<br />
relativa prisjusteringen <strong>och</strong> (åtminstone på kort sikt) öka konkurrenskraften för de<br />
svaga ekonomiernas export. En högre inflation i dessa ekonomier skulle<br />
underlätta skuldsaneringen de behöver genomföra. Belägg från EMU-länder<br />
visar att nominella prisjusteringar genom deflation hittills varit begränsade; det<br />
mesta av justeringen har skett genom fallande ekonomisk aktivitet <strong>och</strong> ökande<br />
arbetslöshet vilket ökar anpassningens sociala kostnad.<br />
En upplösning av EMU (speciellt om den inte sker under ordnade former) skulle<br />
orsaka kaos på de finansiella marknaderna <strong>och</strong> driva in ekonomierna i djupa<br />
recessioner (se <strong>frågor</strong>na ovan i detta avsnitt). Nedskrivningar <strong>och</strong> därpå följande<br />
förändringar av tillgångspriser skulle orsaka omfattande omfördelningar av<br />
förmögenhet från sparare (d.v.s. långivare) till konsumenter (d.v.s. låntagare).<br />
Nedskrivningar av valutor kan inte ensamma lösa fundamentala strukturella<br />
problem som ineffektiva arbetsmarknader <strong>och</strong> krävande strukturella reformer<br />
skulle fortfarande vara nödvändiga för att föra tillbaka de svaga ekonomierna till<br />
en väg med uthållig tillväxt.<br />
73. Vad skulle hända med EU om EMU skulle upplösas?<br />
Enligt rådande lagstiftning måste ett land som lämnar EMU först lämna EU. 63<br />
Endast Storbritannien <strong>och</strong> Danmark har förhandlat till sig ett undantag från EMU<br />
samtidigt som de är medlemmar av EU. Sverige har ett informellt undantag. En<br />
upplösning av EMU skulle därför innebära att EU endast skulle bestå av<br />
Storbritannien, Danmark <strong>och</strong> Sverige – om inte även dessa länder valde att<br />
lämna EU.<br />
Men givet de stora positiva ekonomiska <strong>och</strong> politiska fördelarna av t.ex. den<br />
gemensamma marknaden för varor <strong>och</strong> tjänster <strong>och</strong> de oerhört stora negativa<br />
effekter som en förnyad protektionism skulle få, är det inte troligt att en<br />
upplösning av EMU skulle leda till en upplösning av EU. Det skulle troligen bli så<br />
att beslutsfattare skulle sträva efter att anpassa lagstiftningen för att bevara EU.<br />
74. Hur trolig är en upplösning av EMU?<br />
Sannolikheten för en upplösning av EMU är mycket låg. Det främsta skälet är att<br />
kostnaden förknippade med en upplösning är avsevärt högre än kostnaden för<br />
att hålla ihop samarbetet (se övriga <strong>frågor</strong> i detta avsnitt för information). Om den<br />
övergripande ekonomiska situationen förbättras kan det omedelbara trycket från<br />
finansiella marknader mot svaga ekonomier lätta <strong>och</strong> ge dem mer tid att<br />
korrigera obalanser <strong>och</strong> därmed minska de sociala påfrestningarna i de svaga<br />
ekonomierna <strong>och</strong> därmed sannolikheten för en upplösning av EMU.<br />
Om den ekonomiska situationen skulle förbättras i de starka ekonomierna<br />
samtidigt som de svaga fortsatte att underprestera, skulle det bli lättare att<br />
63 Se t.ex. “Answers to 10 common questions on EMU breakup”, JP Morgan, 7 december 2011
Change language