Wirtschaftswoche Ausgabe vom 2014-04-19 (Vorschau)

Unternehmen&Märkte
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Betongold Der Deka Immobilienfonds
investiert in das Geschäftshaus in Barcelona
Dollar, 37 Prozent mehr als im Vorjahr.
Spanien lag europaweit an dritter Stelle,
übertroffen nur von Großbritannien und
Irland.
Wagemutig sind in Deutschland vor allem
Mittelständler, die schon im Land präsent
sind und dort etwa einen Zulieferer
oder Vertragspartner kaufen. „Denn für
Unternehmen, die nicht vor Ort sind, sind
die Risiken nur schwer einzuschätzen“, sagt
Georg Abegg, Partner bei der Kanzlei Rödl
& Partner in Madrid. „Denn die Rahmenbedingungen
rechtfertigen eine Investition
bisher nur mit einer sehr hohen Renditeerwartung.“
Aurelius-Chef Markus hat solche Probleme
nicht: „Spanien macht bei uns jetzt
nach Mitarbeiterzahl ein Viertel des Konzerns
aus und rund ein Fünftel vom Gesamtumsatz.“
Der lag 2013 bei rund 1,5 Milliarden
Euro. Über die investierte Summe
verrät Markus nur, sie habe „im niedrigen
zweistelligen Millionenbereich“ gelegen:
„Spanische Unternehmen sind zurzeit
günstig zu haben.“
Auf Einkaufstour ist auch Deka Immobilien.
Die Frankfurter, die weltweit ein
Fondsvermögen im Wert von rund 50 Milliarden
Euro verwalten, kauften 2013 im
Zentrum Barcelonas ein Büro- und Geschäftshaus
in der Ronda de Sant Pedro für
19 Millionen Euro. Wenige Monate später
erwarb Deka in der Madrider Edel-Meile
Calle Serrano das Geschäftshaus Adolfo
Dominguez mit 2500 Quadratmetern für
rund 18 Millionen Euro. „An solche Top-
Innenstadtlagen kommen wir normalerweise
als ausländischer Investor gar nicht
ran“, freut sich Deka-Geschäftsführer Torsten
Knapmeyer.
Seit dem dritten Quartal 2013 wächst die
spanische Wirtschaft wieder leicht. „Die
weiteren Aussichten sind besser als erwartet,
die Risikoaufschläge für die Staatsanleihen
gehen entsprechend runter“, sagt
Knapmeyer. „Daher haben wir 2013 entschieden,
in Spanien zu kaufen.“
Seine beiden Fonds Deka-Immobilien-
Europa und WestInvest InterSelect halten
spanische Gewerbeimmobilien im Wert
von insgesamt 830 Millionen Euro. „Beide
Fonds wollen ihr spanisches Portfolio ausbauen“,
sagt Knapmeyer.
Zwar erwartet er für 2015 einen leichten
Rückgang bei den Spitzen-Büromieten in
Madrid. Aber in Bezug auf die durchschnittliche
Entwicklung von Mieten und
Immobilienwerten von 2013 bis 2018 übertrifft
Madrid mit 7,3 Prozent plus laut Deka-Immobilienresearch
alle anderen europäischen
Städte. Barcelona steht mit 5,7
Prozent erwartetem Ertragswachstum an
zweiter Stelle.
Investitionen in spanische Immobilien
insgesamt stiegen 2013 um 67 Prozent. „In
so einer Situation können die Preise dann
auch schnell wieder steigen“, sagt Knapmeyer.
„Wir investieren in das erwartete
Wachstum hinein.“
Das ist auch die Strategie von Aurelius.
„Wer absolut sicher sein will, dass die Krise
zu Ende ist, der sollte vielleicht noch warten“,
sagt CEO Markus. Doch schon jetzt
gebe es positive Zeichen für den Wandel.
Gerade der von Aurelius bisher favorisierte
IT-Sektor hat in den Krisenjahren extrem
gelitten, weil der Sektor stark von staatlichen
Auftraggebern abhängt. Und die öffentliche
Hand musste sparen. „Der Trend
DerWiederaufstieg
Entwicklung der Nettoinvestitionen
in Spanien (in Milliarden Euro)
13,3 20,8 26,5 -3,1 15,4
2009 2010 2011 2012 2013
Quelle: spanisches Wirtschaftsministerium
ist jetzt gestoppt, wir sehen erste leichte
Anzeichen, dass die Talsohle durchschritten
ist“, berichtet Markus.
Auch sonst sei einiges im Umbruch, beobachtet
der Aurelius-Chef: „Verkrustete
Strukturen werden aufgebrochen. Vonseiten
der Mitarbeiter etwa ist die Bereitschaft
viel größer, das ein oder andere Tabu zu
brechen.“ Die gestiegene Flexibilität spürte
sein Spanien-Statthalter Johnson etwa, als
es um die Veränderung der Gehaltsstruktur
seiner Mitarbeiter oder um Mobilität innerhalb
des Unternehmens ging.
LEICHT BESSERE ZAHLUNGSMORAL
Verbessert habe sich auch die Zahlungsmoral
bei staatlichen Kunden, allerdings
nur „von hundsmiserabel zu schlecht“,
so Markus. Früher zahlten Regional- und
Lokalregierungen oder sonstige öffentliche
Stellen ihre Rechnungen oft über
Jahre nicht. 2013 beglichen öffentliche Stellen
ihre Rechnungen nun im Schnitt innerhalb
von 111 Tagen – immer noch fast
viermal länger als die neue gesetzliche Vorgabe
von 30 Tagen. Mit dieser muss der
Staat nun sogar schneller zahlen als private
Unternehmen, die 60 Tage Zeit haben.
Bei ihnen waren es 2013 im Durchschnitt
85 Tage.
Unternehmen wie die Aurelius-Tochter
Connectis profitierten zudem von Sonderkreditlinien
in Höhe von insgesamt 42 Milliarden
Euro, die die Regierung den Regionen
und Gemeinden seit Mitte 2012 gewährte,
damit diese ihre teilweise noch aus
Peseta-Zeiten stammenden unbezahlten
Rechnungen begleichen konnten. „Das hat
funktioniert“, lobt Markus.
Der Aurelius-Chef ist alle vier bis sechs
Wochen in Spanien. Er trifft sich mit Beratern
in Madrid und Barcelona oder schaut
direkt bei Konzernen vorbei, die Randbereiche
verkaufen wollen – das ist die Spezialität
von Aurelius. Interessant seien vor
allem Branchen, die „von einem wachsenden
Konsum profitieren werden“.
Denn die spanische Notenbank hat ihre
Konjunkturprognose nach oben korrigiert
und erwartet jetzt 1,2 Prozent Wachstum in
diesem und 1,7 Prozent im kommenden
Jahr – vor allem weil der private Konsum
schneller anzieht.
Für Connectis-Geschäftsführer Johnson
steht indes fest: Selbst wenn sein Unternehmen
stark wächst, wird er kein größeres
Büro für sich reklamieren. „Es ist immer
gut, die schlechten Zeiten nicht zu vergessen“,
sagt der Engländer lächelnd. n
anne grüttner | Madrid, unternehmen@wiwo.de
FOTO: PR
58 Nr. 17 19.4.2014 WirtschaftsWoche
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