Strategisch Taktisch Operativ - IDEENKAPITAL

Risikohinweise.
leger das Recht, aber nicht die Pfl icht, an dieser Kapitalerhöhung
teilzunehmen. Lehnt der Anleger eine Beteiligung
an der Kapitalerhöhung ab, so hat er eine entsprechende
Reduzierung seines prozentualen Beteiligungsverhältnisses
hinzunehmen. Das prospektierte wirtschaftliche und steuerliche
Ergebnis ändert sich für diesen Anleger entsprechend.
Sofern durch die Kapitalerhöhung nicht entsprechend höhere
Einnahmen generiert werden, hat dies zur Folge, dass
sich, bezogen auf den geleisteten Beteiligungsbetrag des
Anlegers, der Anteil des Anlegers an dem zu verteilenden
Ergebnis der Fondsgesellschaft betragsmäßig reduziert
(„Risiko der Anteilsverwässerung“). Entsprechendes gilt, falls
die Komplementärin das Gesellschaftskapital der Fondsgesellschaft
gemäß § 4 Abs. 5 des Gesellschaftsvertrags der
Fondsgesellschaft auf einen Betrag erhöht, der über das im
Finanz- und Investitionsplan genannte Zielkapital von 57,5
Mio. EUR hinausgeht. Die Komplementärin ist zu einer Erhöhung
des Gesellschaftskapitals auf bis zu 140,0 Mio. EUR
und zur Beteiligung der Fondsgesellschaft an dem Zielfonds
in Höhe von bis zu 125,0 Mio. EUR ermächtigt und bevollmächtigt,
ohne dass es eines Gesellschafterbeschlusses
bedarf.
Steuerliche Risiken
Das steuerliche Konzept des Beteiligungsangebots wurde
auf der Grundlage der zum Datum der Prospektaufstellung
geltenden Rechtslage entwickelt. Eventuell während
der Fondslaufzeit eintretende Änderungen der Rechtslage
durch Änderungen des Doppelbesteuerungsabkommens
(DBA) zwischen Deutschland und dem jeweiligen Belegenheitsstaat
der Investition des Hines Master-Fund beziehungsweise
des HECF, Steuergesetzesänderungen, erstmalige
oder geänderte Äußerungen der Finanzverwaltung
und die Fortentwicklung der Rechtsprechung können dazu
führen, dass eine andere steuerliche Bewertung in Deutschland
und Luxemburg geboten ist.
Grundsätzlich ist es möglich, dass Finanzverwaltung und
Rechtsprechung im Rahmen einer rechtlichen und steuerlichen
Würdigung eine abweichende Auff assung vertreten
und eventuell zum Nachteil des Anlegers entscheiden. So
kann nicht ausgeschlossen werden, dass die deutsche und
die luxemburgische Finanzverwaltung im Veranlagungsverfahren
beziehungsweise im Zuge einer späteren Prüfung
eine andere als die hier geäußerte Rechtsauff assung zur
steuerlichen Behandlung der Erträge vertreten. Über die
endgültige Höhe der steuerlichen Ergebnisse wird erst im
Rahmen einer steuerlichen Außenprüfung (Betriebsprü-
fung) in Deutschland entschieden. Dies könnte sich negativ
auf die Auszahlungen nach Steuern der Anlage auswirken.
Eine Haftung für den Eintritt der prognostizierten Ergebnisse
wird nicht übernommen.
Ertragsteuerliche Risiken
Die Finanzverwaltung in Deutschland könnte die Auff assung
vertreten, dass die Einkünfte der Anleger aus der
Beteiligung an der Fondsgesellschaft als gewerbliche
Einkünfte anzusehen sind. Die Einkünfte der Fondsgesellschaft
unterlägen folglich der deutschen Gewerbesteuer,
wobei die anteilige Anrechnung der Gewerbesteuer auf
die Einkommensteuer des einzelnen Anlegers nicht zu
einer vollständigen Kompensation der Gewerbesteuerbelastung
führt. Zudem wären auch die Gewinne aus der
Veräußerung beziehungsweise Rückgabe der Anteile an
der Fondsgesellschaft für alle Anleger zum Regelsteuersatz
voll steuerpfl ichtig, unabhängig vom Zeitpunkt des
Beitritts oder der Haltedauer.
Konzeptionsgemäß erfolgt die Besteuerung der Einkünfte
der Anleger aus dem Hines Master-Fund nach Maßgabe
der Vorschriften des InvStG. Hierbei sollen die Pfl ichten zur
Bekanntmachung der Besteuerungsgrundlagen im Sinne
des § 5 Abs. 1 und 2 InvStG in der jeweiligen Fassung in Bezug
auf den Hines Master-Fund einschließlich seiner Sub-
Funds erfüllt werden. Sollten diese Publikationspfl ichten
nicht erfüllt werden, würde eine pauschale „Strafbesteuerung“
der Anleger gemäß § 6 InvStG erfolgen. Eine solche
Strafbesteuerung hätte zur Folge, dass die Vorschriften der
§§ 2 und 4 InvStG nicht gelten würden und der einzelne
Anleger sämtliche Auszahlungen, den Zwischengewinn
nach § 1 Abs. 4 InvStG sowie 70 % des Unterschiedsbetrags
zwischen dem letzten und dem ersten festgesetzten
Rücknahmepreis des Kalenderjahres, mindestens jedoch
6 % des letzten im Kalenderjahr festgesetzten Rücknahmepreises
zu versteuern hätte.
Sofern der HECF nicht unter das InvStG fällt, weil er entweder
die Voraussetzungen eines ausländischen Investmentvermögens
nicht erfüllt oder die Anteile an dem HECF keine
ausländischen Investmentanteile darstellen, könnten
die Erträge des HECF unabhängig von einer Auszahlung
an die Fondsgesellschaft beziehungsweise an die Anleger
ganz oder teilweise auf Ebene der Anleger der Besteuerung
unterliegen. In diesem Fall würde voraussichtlich
eine Besteuerung der anteiligen Einkünfte mit dem individuellen
Einkommensteuersatz des jeweiligen Anlegers
zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kir-
31 METROPOLEN EUROPA. RISIKOHINWEISE.