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Foto: Eva-Maria Züllig
INSEL
Interview: Daniel Huber, Redaktion Bulletin
DANIEL HUBER Träumen auch Sie manchmal von einer eigenen Insel?
BRUNO GEHRIG Eigentlich nicht. Ich habe lieber eine urbane
Lebensumgebung, die einen offenen Dialog mit der Welt zulässt.
Die Isolation suche ich nicht.
D.H. Nun stehen Sie als Vizepräsident der Schweizerischen Nationalbank
aber ausgerechnet einer geldpolitischen Insel vor. Haben Sie
keine Mühe mit dieser Rolle?
B.G. Das ist überhaupt kein Problem für mich. Ich trage sehr
gerne dazu bei, dass dieses Land eine eigenständige Geldpolitik
beibehalten kann. Das ist für mich persönlich eine interessantere
Aufgabe als ein ausführendes Organ einer übergeordneten Instanz
zu werden.
D.H. Wie stark hängt das Herz der Schweizer an ihrem Franken?
B.G. Man sollte die emotionale Bindung zu einer Währung nicht
überschätzen. Ob man die eigene oder eine Gemeinschaftswährung
bevorzugt, hängt meiner Meinung nach einzig davon ab,
mit welcher man besser fährt. Solange im Schweizer Franken
die langfristigen Zinssätze tiefer sind als im Euro, ist das Vertrauen
in den Franken sicher gegeben. Die Chance, dass die Leute den
Franken nicht mehr akzeptieren könnten, ist klein.
D.H. Den Euro gibts bereits seit drei Jahren als Buchwährung. Wie hat
das Ihre Arbeit bei der Schweizerischen Nationalbank verändert?
B.G. Die Arbeit ist höchstens marginal anders geworden.
Schliesslich lebten wir und die Welt unmittelbar um uns schon
vorher mit festen Wechselkursen. Zudem hat damals schon mit
der D-Mark eine Währung das System massgeblich dominiert.
Jetzt gibt es nur noch eine Währung, den Euro. Das ist für
unsere Wirtschaft zum Teil sogar eine Erleichterung, da die
Abwertung einzelner Währungen – denken wir nur an die Lira vor
einigen Jahren – nun nicht mehr möglich ist.
D.H. Lässt sich bei einer so einseitigen Abhängigkeit von
einem Währungsraum überhaupt noch eine autonome Geldpolitik
verfolgen?
Der 55-jährige Bruno Gehrig ist seit 1996 Mitglied des
Direktoriums der Schweizerischen Nationalbank. Dort ist er
unter anderem verantwortlich für die «monetären Operationen».
Im Januar 2001 wurde er zum Vizepräsidenten des
Direktoriums ernannt. Er ist verheiratet und hat drei Kinder.
B.G. Dass es möglich ist, haben wir die letzten drei Jahre
bewiesen. Obwohl wir grundsätzlich dieselben Ziele verfolgen
wie unsere europäischen Partner – allen voran die Preisstabilität
zu sichern –, haben wir bei geldpolitischen Entscheiden keinesfalls
immer mit der Europäischen Zentralbank gleichgezogen,
sondern unseren Kurs auf die speziellen Bedürfnisse der
Schweiz ausgerichtet.
D.H. Nun geht der Euro am 1. Januar 2002 in die entscheidende
Runde der Bargeldeinführung. Welche Auswirkungen hat das auf
die Währung?
B.G. Dadurch, dass der Euro als Währung nun wirklich greifbar
wird, wird auch die Akzeptanz und das Vertrauen im breiten
Publikum grösser werden. Viele Leute werden überhaupt erst
Anfang Januar merken, dass es den Euro tatsächlich gibt. Auf
die Währung an sich und den Wechselkurs wird es kaum einen
Einfluss haben.
D.H. In der Schweiz wird man in der Migros, dem Coop oder auch im
Restaurant nebenan in Euro bezahlen können. Ist bei dieser schleichenden
Infiltrierung der Franken nicht zum Sterben verdammt?
B.G. Ich bin überzeugt, dass der Euro den Franken als Zahlungsmittel,
Wertaufbewahrungsmittel oder auch Kreditwährung
nicht verdrängen wird. Grundsätzlich haben die Schweizer die
freie Wahl. Solange der Franken eine stabile, vertrauenswürdige
Währung mit geringen Inflationserwartungen und entsprechend
attraktiven Zinsen bleibt, habe ich keine Angst um ihn. Die
Geschichte hat gezeigt, dass nationale Währungen immer erst
dann verdrängt wurden, wenn sie selber in die Instabilität und
Hyperinflation absanken.
D.H. Es gibt auch noch die Möglichkeit, den Franken an den Euro
zu binden. Was halten Sie von dieser Massnahme?
B.G. Natürlich wäre es denkbar, den Franken über die Fixierung
des Wechselkurses mit dem Euro zu verknüpfen. Doch das
erachte ich als ein unzweckmässiges Mittel. Wir müssten in einem
solchen Fall die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank ohne
Wenn und Aber übernehmen. Dadurch könnten wir der speziellen
Situation der Schweiz und ihrer Wirtschaft nicht mehr Rechnung
tragen. So müssten wir zwangsläufig die Zinssätze anpassen,
was für ein Land wie die Schweiz mit einem respektablen Zinsbonus
wenig attraktiv wäre.
D.H. Dann gehen Sie also davon aus, dass sich die Schweiz den europäischen
Wirtschaftstendenzen entziehen kann?
B.G. Wir können uns nicht aus dem Konjunktur-Zusammenhang
der Welt herauslösen. Doch wir können eine wohl dosierte
Geldpolitik für die Schweiz verfolgen. Es gibt immer wieder
Ereignisse, die verschiedene Volkswirtschaften auf unterschiedliche
Weise treffen. So hat zum Beispiel der Technologieschock
auf die schwedische Wirtschaft sehr viel schwerwiegendere
Auswirkungen gezeitigt als auf die schweizerische. Solchen
Besonderheiten kann man nur mit einer unabhängigen Geldpolitik
Rechnung tragen. Gerade im Eurogebiet stellt sich nun
das Problem, dass Länder mit teilweise sehr unterschiedlichen
Credit Suisse
Bulletin 5|01
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