Der Mittelstand. Das Unternehmermagazin - 02/2020 | April / Mai 2020 - Bedrohter Handel

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DER MITTELSTAND. 2 | 2020
FINANZTIPP
Was Bankanalysen taugen
Wenn Sie nicht zu den gut zehn Prozent der Bundesbürger
zählen, die Aktien kaufen und besitzen, haben Sie in den
vergangenen zehn Jahren leider viele Gewinnchancen verpasst.
Wer auf den behäbigen Dow-Jones-Index gesetzt hat, hätte
aus 10.000 Dollar tatsächlich 30.000 Dollar machen können – und
noch Dividenden kassieren können. Wohlgemerkt: in den vergangenen
zehn Jahren.
Wer allerdings in der Heimat geblieben ist und stur in den DAX-Index
der dreißig größten börsennotierten deutschen Aktiengesellschaften
investiert hat, hätte im Laufe der letzten zwanzig (!) Jahre unterm
Strich keine Kursgewinne erzielt. Zwei verlorene Jahrzehnte? Nicht
ganz. Denn es gab ja laufend Dividenden, die nach Steuern wenigstens
die Teuerung kompensierten.
Es kommt also darauf an, seine Anlageschwerpunkte auf die „richtigen“
Länder zu setzen. Und dabei, wenn man keinen Länderfonds
oder ETF wählt, sich für die „richtigen“ Aktien zu entscheiden. Wie
soll das gehen?
In den Banken, von denen man glauben könnte, sie wären näher am
Börsengeschehen, arbeiten viele Volks- und Betriebswirte, die offenbar
die Zahlen mehr als ihre Partner lieben und seitenlange Analysen
veröffentlichen, um aus Vergangenheit und Gegenwart Anlagetipps
für die Zukunft zu geben: Kaufen, Halten, Verkaufen. Doch was
taugen diese Analysen? Kurzfristig kommt es oft vor, dass die Kurse
der positiv besprochenen Aktien steigen. Klar, die Anlageberater der
Banken geben die Analysen an die Kundschaft weiter. Und wenn die
Kunden diese Aktien kaufen, steigen die Aktien tendenziell. Dieser Effekt
ist meist nur kurzfristig. Aus der Fortschreibung von Zahlen aus
der Bilanz und aus den Gewinnschätzungen der Zukunft sind keine
nachhaltigen Kursgewinne garantiert.
Natürlich, wenn in einer Hausse die Kurse aller Aktien steigen, steigen
im Gleichschritt auch die Aktien der Bankempfehlungen. Aber
wie ist es in einer Baisse? Gibt es Kursgewinne gegen den Trend?
Oder fallen die Kurse wie die der übrigen Aktien?
Einer meiner redaktionellen Mitarbeiter hat sich einmal der Mühe unterzogen,
die Anlageempfehlungen der Banken zu analysieren. Unterm
Strich: Viel Lärm um nichts. Die Ergebnisse sind unterdurchschnittlich:
„Nicht das Papier wert. Bankanalysen gehören in den
Papierkorb.“
Ich gehe die Sache praktisch an. Jedes Mal, wenn ich einen Bankanalysten,
einen Professor der Volkswirtschaftslehre oder den Schreiber
eines Börsendienstes treffe, frage ich nach seinen eigenen Depotauszügen.
Kaum jemand ist dazu bereit, die Karten auf den Tisch zu
legen. Auch Kostolany hat mir seinerzeit seine Kontoauszüge nicht
gezeigt. Und ein Mitglied des Sachverständigenrats antwortete auf
meine Frage „Wie legen Sie Ihr Geld an?“: „Leider auch nicht gut.“
Er kannte mich offenbar nicht. Denn ich veröffentliche im Geldbrief
meine drei eigenen Musterdepots: TOP-TEN-Depot, Spezialempfehlungen
sowie ETF-Depot – mit allen Gewinnen und auch den (wenigen)
kleinen Verlusten. Nur die Praxis zählt. Wenn Sie also von irgendwem
einen Anlagetipp erhalten, sollten sie ihn nach seinen
eigenen Depotauszügen fragen und dann beurteilen, wie gut oder
schlecht Ihr Berater wirklich ist.
In einer meiner kommenden Kolumnen werden Sie mein „Geheimnis“
lesen können, wieso ich allein von meinen Börsengewinnen gut leben
kann. Vorab nur: Fundamentalanalyse, technische Analyse, Chartanalyse
und Glück allein genügen nicht.
Hans-Peter Holbach
Herausgeber des Informationsdienstes Geld
(erscheint im 47. Jahrgang)
www.geldbrief.com
Chefredakteur beim Vertraulichen
Schweizer Brief
www.vertraulicher.com