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Credit Suisse Wirtschaft
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Wissenswert Aus dem ABC der Finanzwelt
Waves and Ripples
Kurzfristige Marktbewegungen
und ihre Auswirkungen
In der Finanzwelt gibt es viele Metaphern, die auf das Meer zurückgehen. Sie wurden
in den Dreissigerjahren von Robert Rhea, einem der ersten Marktanalysten, geprägt.
Langfristige Marktbewegungen werden zum Beispiel als «Tides» (Gezeiten) bezeichnet
und die tägliche Bewegung des Marktes als «Wave» (Welle). Investoren, die sich täglich
mit dem Markt beschäftigen, beobachten also die täglichen Wellen des Marktes.
Kurzfristige Markt bewegungen werden «Ripples» genannt. Man könnte den Ausdruck
als Kräuselung oder Wellung übersetzen, doch ein Ripple kann mehr sein als ein Kräuseln
des Wassers. Wie bei einem ins Wasser geworfenen Stein, der weite Ringe an
der Wasseroberfl äche ziehen kann, können einzelne Ereignisse weitreichende Konsequenzen
haben. Solche Konsequenzen nennt man «Ripple Effects». Ein aktuelles Beispiel
ist die Subprime-Krise. Das Geschehen in den USA hat weltweit Ripple Effects zur
Folge gehabt. Auch die momentan ansteigenden Konsumgüterpreise sind ein Ripple
Effect der teureren Rohstoffe. jbo
Fotos: Walter Bibikow, Getty Images | Yellow Dog Productions, Getty Images | Getty Images | Steven Puetzer, Prisma
Shark Watchers
Firmen, die An- und Verkäufe
von Aktien beobachten
Flipper
Investoren, die auf schnelle
Gewinne setzen
«Whale Watching» ist ein bekannter Sport tierliebender Abenteurer. Analog gibt es
natürlich auch ein «Shark Watching», das es Haifreunden erlaubt, ihre Lieblinge zu beobachten.
Aber hier geht es nicht um eine Tour hinaus aufs Meer. Die Haifi sch-Metapher
ist in der Finanzwelt weit verbreitet. So gibt es neben «Finanzhaien» auch «Haifi sch-
Beobachter», Shark Watchers. Das sind Firmen, die den Handel mit Aktien beobachten.
Sie verfolgen die Bewegungen der Aktie ihres Kunden im Markt und analysieren die
An- und Verkäufe dieser Aktie. Ziel ist es, Parteien zu identifi zieren, die Aktien anhäufen,
um so eine unerwünschte Übernahme möglichst schnell zu erkennen. Das ermöglicht
dem Kunden eine rechtzeitige Abwehr.
Zur Abwehr gibt es spezifi sche Massnahmen, die man Shark Repellents, also Haifi
schabwehr, nennt. Beispiele für solche Abwehrmethoden sind «Safe Harbour»-Strategien.
Hierbei kann sich zum Beispiel eine Firma A, die fi nanziell nicht gut genug dasteht,
um einen nötigen Kredit aufnehmen zu können, mit der Firma B zusammentun, die besser
gestellt ist. B nimmt also den Kredit auf, leiht ihn an A weiter und kann gleichzeitig von
einer Steuer erleichterung profi tieren. Trotz der guten Absicht, die hinter Shark Repellents
steckt, sind diese nicht immer erfolgreich, da sie zur Schwächung eines Unternehmens
führen können. jbo
Wir erinnern uns: Flipper war der freundliche Delfi n, der in den Siebzigerjahren die Kinder
vor den Bildschirm lockte. Die Flipper der Finanzwelt sind nicht so freundlich. Flipper
sind Händler, die den schnellen Gewinn suchen. Sie halten eine Aktie oft nur kurz, zwischen
24 und 48 Stunden, oder handeln mit IPO-Aktien bereits vor dem Börsengang,
um selbst dann Gewinne zu erzielen, wenn die Aktie noch Startschwierigkeiten hat.
Flipper sind durch ihren täglichen Einsatz sehr anfällig auf kurzfristige Marktbewegungen.
Sie können an einem Tag ein Vermögen machen und es am nächsten wieder verlieren.
Ihre Strategie ist das Gegenteil derjenigen von Warren Buffett. Sie beobachten eine
Aktie nicht über Jahre und investieren dann langfristig. Sie zeichnen sich eher durch
Spekulationen auf schnelle Gewinne aus.
Obgleich Hollywood den Unterhaltungswert von Flippern erkannt hat und mit deren
Darstellung in Filmen immer wieder die Kassen füllt, verlieren die Flipper in der wirklichen
Welt meist mehr, als sie gewinnen. So haben sie mit unserem nassen Serien-Freund vor
allem Folgendes gemeinsam: Sie sind schnell, tauchen überall da auf, wo etwas läuft,
und machen nebst bemerkenswerten Saltos nicht selten grandiose Bauchlandungen. jbo
Credit Suisse Bulletin 3/08