hamburg - Wölbern Invest

_VERMIETUNG
Das zu sanierende Objekt ist, bezogen auf die Gesamtmietfläche,
zu 72% langfristig vermietet. Bei den noch zu vermietenden
Flächen besteht das Risiko, dass die Mietpreise nicht wie
erwartet erreicht werden können und/oder erhöhter Vermietungsaufwand
durch Zugeständnisse, wie z.B. Sonderausstattungen
oder mietzinsfreie Zeiten, entsteht.
Um dem entgegenzuwirken, wird – sofern erforderlich –
ein renommiertes Maklerunternehmen mit der Vermietung
des Bauvorhabens beauftragt.
Generell bestehen die üblichen Vermietungsrisiken, die
stark abhängig von den aktuellen Marktgegebenheiten sind
und keine sichere Prognose über den zu erreichenden Auslastungsgrad
des Gebäudes, die Mietvertragskonditionen und
die Bonität der Mieter zulassen.
Um diese Risiken genauer einschätzen zu können, wurden
zwei Gutachten in Auftrag gegeben, die die zu erwartende
Miete in den zu vermietenden Flächen untersuchen. Die Ergebnisse
wurden entsprechend in der Prognoserechnung berücksichtigt.
Abweichungen hiervon wirken sich entsprechend
positiv oder negativ auf den Investitionsplan aus (vgl. S. 47).
_VERKAUF
Die zu erzielenden Mietvertragskonditionen und -laufzeiten
haben wesentlichen Einfluss auf den zu realisierenden Verkaufspreis
des Objektes. Da das Objekt, bezogen auf die Gesamtmietfläche,
schon zu etwa 72% langfristig an die Deutsche
Telekom AG vermietet ist, beschränken sich die Risiken auf die
noch zu vermietenden Flächen.
Der in der Prognoserechnung (S. 48 ff.) zugrunde gelegte
Verkaufsfaktor entspricht den derzeitigen Marktverhältnissen
und den Ergebnissen der Vermarktungsgutachten. Der erzielte
Verkaufsfaktor hängt jedoch letztendlich von den tatsächlichen
Verhandlungsergebnissen ab.
Es ist vorgesehen, das Objekt spätestens bei Fertigstellung
an einen bonitätsstarken Investor zu verkaufen. Eine Garantie
über den rechtzeitigen Verkauf und die Erfüllung der vertraglichen
Verpflichtungen durch die Käuferin kann nicht übernommen
werden. Sollte eine Veräußerung der Immobilie nur zu
einem niedrigeren Verkaufsfaktor als geplant realisiert werden
können, ergibt sich daraus ein geringerer Verkaufspreis, der
wiederum einen geringeren Veräußerungsgewinn und damit
eine Reduzierung des geplanten Ergebnisses zur Folge hätte.
Die während der Fondslaufzeit erstattete Vorsteuer ist gegenüber
dem Finanzamt entsprechend zu korrigieren, soweit
die Vermietung oder die Veräußerung des Objekts ganz oder
teilweise nicht umsatzsteuerpflichtig erfolgt.
Eine spätere Veräußerung der Immobilie als nach den prognostizierten
zwölf Monaten hätte eine längere Anlegerkapitalbindung
zur Folge und könnte zu einem geringeren Ergebnis
vor Steuern führen. Ausgehend von dem in dem Abschnitt
»Gesamterfolgsprognose vor Steuern« (S. 48 ff.) dargestellten
Basis-Szenario (Veräußerung nach zwölf Monaten, Ergebnis
vor Steuern 27,27% p.a.) würde eine Veräußerung nach beispielsweise
18 bzw. 24 Monaten ein geringeres Ergebnis vor
Steuern von etwa 21% p.a. bzw. 18% p.a. zur Folge haben. In
diesem Zusammenhang ist darauf hinzuweisen, dass die für
diesen Fall ebenfalls länger als geplant anfallenden Fremdkapitalzinsen
durch die vertraglich fixierten Mieteinnahmen
gedeckt bzw. überkompensiert werden können.
_PLATZIERUNGSRISIKO
Für den Fall, dass die vollständige Platzierung des Fonds bis
zum 30.06.2005 nicht erreicht wird, besteht für die Anleger das
Risiko der Rückabwicklung. Die Treuhänderin wird in diesem
Fall die eingezahlte Zeichnungssumme sowie das Agio in Höhe
von 2% zurückzahlen.
_STEUERLICHE RISIKEN
Chancen und Risiken
Die steuerliche Konzeption wurde vor dem Hintergrund der
zum Zeitpunkt der Prospekterstellung aktuellen Steuergesetzgebung
sowie der zu diesem Zeitpunkt geltenden Verwaltungspraxis
erstellt. Diese wurde durch ein Gutachten bestätigt.
Es ist jedoch nicht auszuschließen, dass Gesetzesänderungen
oder Veränderungen in Rechtsprechung oder Verwaltungspraxis
negative Auswirkungen auf den wirtschaftlichen Erfolg
dieses Beteiligungsangebotes haben.
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