ESTADO DE LAS CIUDADES ESTADO DE LAS CIUDADES

Gráfico 4: Private and oficial net flows (USD)
US$165,000 millones. Lo que se espera también es que
en 2009 los flujos privados disminuyan mientras que los
públicos aumenten, como muestran los gráficos adjuntos
del IIF.
El comportamiento es entendible. Si el contexto es
de crisis internacional y las expectativas de recesión son
generalizadas, la mayoría de los inversionistas preferirá
garantizar sus recursos más que pretender rentabilidad.
La incertidumbre interna y externa, producto de la crisis,
aumenta la percepción del riesgo e induce el flujo de
capitales hacia lo que se considera el último refugio a nivel
mundial, paradójicamente los bonos del Tesoro de los
Estados Unidos (por lo menos mientras no exista un papel
similar). Y para ello, como en otras ocasiones, liquida sus
posiciones en moneda local, compra dólares, aumentando
su demanda, y los saca del país.
¿Menos globalización?
Fuente: Instituto de Finanzas Internacionales
La reducción de las remesas
En años pasados las remesas hacia América Latina
fueron abundantes y crecientes debido a los millones de
latinoamericanos auto-exiliados por razones económicas
principalmente, en Estados Unidos y Europa. Según el
Banco Central de España, desde ese país, principal origen
europeo de tales remesas, en 2007 se remitieron 8,135
millones de euros (770 millones en octubre 2007, máximo
histórico), 30% más que en 2006.
La recesión de los países desarrollados implicó un
aumento del desempleo de su fuerza laboral, que se tradujo
en una disminución de las remesas de los inmigrantes
latinoamericanos a sus países de origen. Según el Banco
Central español, entre el primer trimestre de 2008 y el
cuarto trimestre de 2007 las remesas provenientes de España
cayeron 17%; en el 2do trimestre de 2008 cayeron 4,1%,
en el 3er trimestre 6.1% y en el 4to trimestre 20.6%. Y en
el 1er trimestre de 2009 cayeron 17.2%, €1,653 millones
frente a €1,998 millones en el mismo periodo de 2008, y en
el 2do trimestre de 2009 cayeron 13.2%, €1,672 millones
frente a €1,928 millones en el mismo periodo de 2008.
La disminución de los flujos de capitales
Un cuarto efecto recayó sobre los flujos de capitales
e inversión extranjera directa. En muchos países ha
representado una fuente muy importante de recursos como
en El Salvador o Colombia. Pero la crisis mundial destruyó
liquidez en forma masiva. De tal modo, hay menos capitales
en el mundo y, además, buscando menores riesgos.
Según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF),
los flujos netos de capital hacia las economías emergentes
en 2007 fueron US$929,000 millones. Se estima que en
2008 fueron US $466,000 millones, una caída de casi
50% respecto al año anterior. Se espera que en 2009 sean
Ciertamente, la crisis ha producido otros efectos
importantes, particularmente una crisis de la teoría
económica y también una reducción del comercio. Este es
consecuencia de la caída del ingreso mundial que genera
una reducción de la demanda que se traduce también en la
reducción de los precios de las materias primas.
Salvo cuestiones no generalizadas y más bien tímidas,
como la clausula de comprar “americano” en el programa
de estímulos fiscales de los Estados Unidos, que levantó
todo tipo de críticas, no han habido tentativas de restringir
el comercio mundial como en los años de la Gran
Depresión, elevando las tarifas arancelarias o imponiendo
cuotas a las importaciones (adicionales a las existentes desde
hace tiempo, por ejemplo para el azúcar en los Estados
Unidos o para los bananos en Europa).
Y la crisis llegó a América Latina
Hasta hace apenas dos años las economías latinoamericanas
experimentaban un periodo de auge sin precedente.
Inesperadamente para muchos, le sucedió una crisis de
envergadura originada en el mundo desarrollado. Como
era de esperar, se trasladó a las economías emergentes,
incluyendo a América Latina; a pesar de que muchos
gobiernos proclamaron la invulnerabilidad de sus economías
que los hechos desmintieron. Como muestra la tabla
adjunta de la Revista The Economist (edición del 2 de
febrero de 2010), casi todas las economías latinoamericanas
importantes tendrán tasas de crecimiento negativas o
cercanas a cero en 2009.
La crisis llegó vía la reducción de los valores
del comercio, de las remesas y del flujo de capitales
mencionados. En América Latina no es el resultado de que
los bancos locales hayan adquirido derivados financieros
que hoy no tienen valor. Algunos de ellos los adquirieron
pero en pequeñas cantidades. La crisis llegó a través del
sector externo y se trasladó al sector real.
Así, cuando arribó a fines de 2008, cayeron los ingresos
externos de los propietarios, directivos y trabajadores de
los sectores exportadores. Y quienes les vendían bienes y
servicios también recibieron menos ingresos. Es decir cayó
100 ESTADO DE LAS CIUDADES DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE