RAPPORT ANNUEL 2004 - Dexia Crédit Local

LexiqueRisque de liquiditéRisque pour un établissement de ne pas pouvoir faire face à sesengagements ou de ne pas pouvoir dénouer ou compenser uneposition en raison de la situation de marché.Risque de taux d’intérêtRisque que fait courir au porteur d’une créance ou d’une detteà taux fixe ou variable, l’évolution ultérieure des taux d’intérêt.SensibilitéLa sensibilité correspond à la variation du prix d’un instrumentfinancier pour une variation donnée des taux d’intérêt.SoulteMontant qui, dans un contrat d’échange (typiquement, un swap),doit être versé par l’une des parties à l’autre afin de rétablirl’égalité des valeurs échangées.SpreadSupplément de rémunération que verse une contrepartie afin detenir compte du risque que sa signature représente par rapportà la qualité d’une signature sans risque (exemple : État souverain).SwapTransaction financière qui permet aux deux parties contractantesde s’échanger des montants de cash flow spécifiés à des datesdéterminées afin de se couvrir contre le risque de taux ou contrele risque de change. L’échange peut porter sur des devises (swapcambiste), des taux d’intérêt (swap de taux) ou des taux d’intérêtet des devises (currency swap).SwaptionContrat d’option qui donne le droit à l’acheteur (mais non l’obligation)de mettre en place un swap de taux avec le vendeur, dans le futur, àdes conditions prédéfinies, à une échéance ou sur une période donnée.Taux actuarielTaux exprimant, en valeur actualisée, et pour une période donnée,le rapport du coût effectif d’un emprunt (ou du rendement effectifd’un prêt) avec le montant du capital. Il est calculé à partir du tauxd’intérêt nominal de l’emprunt ou du prêt, mais en tenant comptedu mode de calcul et de paiement des intérêts, des décalages devaleur et du montant du capital effectivement disponible.Tier OneVoir « Fonds propres de base ».Tier TwoVoir « Fonds propres complémentaires ».Titres de créances négociablesTitres émis au gré de l’émetteur, négociables sur un marchéréglementé, qui représentent un droit de créance pour une duréedéterminée. Leur émission impose le respect par l’émetteur d’uncertain nombre de contraintes, notamment d’information.Upper Tier TwoIl s’agit des dettes subordonnées de qualité la plus élevée.Valeur de marché (voir mark-to-market)Valeur d’un bien telle que déterminée par les marchés financierssur lesquels il est échangé.Valeur historiqueValeur d’un bien lors de sa comptabilisation initiale.Value at risk (VaR)Méthode de quantification, dans un intervalle de confiance prédéfini(typiquement 95 ou 99 %), de la perte potentielle maximaleque peut subir un portefeuille ou l’établissement dans sonensemble, sur une courte période de temps (entre un et dixjours) dans des conditions de marché normales. Cette analysepeut utilement être complétée par des analyses de scénario etdes tests de stress, pour étudier les pertes potentielles en casd’évolution extrême ou spécifique du marché.Vente ou achat à termeOpérations d’achat ou de vente (de titres, de devises…) pourlesquelles la livraison et le règlement interviennent après un délaiconvenu entre les parties lors de la négociation. Le prix d’échangeprend en compte ce délai, et constitue le cours à terme.Vente ou achat comptantOpérations d’achat ou de vente (de titres, de devises…) pourlesquelles la livraison et le règlement interviennent immédiatementou à très bref délai après la négociation.Rapport annuel 2004• Dexia Crédit Local 183