Bilancio 2006 2 6

Bilancio 2006 Mediaset S.p.A. – Relazione sulla gestione
Nel prospetto seguente viene esposto il Rendiconto finanziario di sintesi al fine di apprezzare la contribuzione della
dinamica finanziaria nei due periodi. Anche tale prospetto viene esposto in forma riclassificata rispetto allo schema
previsto dallo IAS 7 utilizzato per la predisposizione del prospetto di rendiconto finanziario obbligatorio, evidenziando
le variazioni della Posizione finanziaria netta che rappresenta l’indicatore significativo della propria capacità di far
fronte alle obbligazioni finanziarie.(valori in milioni di euro).
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(valori in milioni di euro)
31/12/2006 31/12/2005
Posizione finanziaria netta iniziale 715,4 371,6
Free cash flow 68,8 562,1
- Flusso di cassa operativo 24,5 (21,9)
- Investimenti in partecipazioni e altre attività finanziarie correnti - (549,2)
- Disinvestimenti in partecipazioni e altre attività finanziarie correnti 140,5 1.045,5
- Altri investimenti (0,3) (1,0)
- Variazione del capitale circolante e di altre attività/passività (95,9) 88,7
(Riacquisti)/vendite di azioni proprie 15,7 (420,0)
Dividendi incassati 517,1 650,5
Dividendi distribuiti (489,3) (448,8)
Avanzo/Disavanzo 112,3 343,8
Posizione finanziaria netta finale 827,7 715,4
La generazione di cassa caratteristica di Mediaset S.p.A. (free cash flow) risulta pari a 68,8 milioni di euro con una
riduzione rispetto allo stesso periodo del 2005 di 493,3 milioni di euro, dovuta alla cessione nel 2005 della partecipazione
in Gestevision Telecinco S.A. alla controllata Mediaset Investimenti S.p.A.. Il disinvestimento della partecipazione
in Hopa S.p.A. e la cessione integrale dei residui fondi della Sicav hanno più che compensato la variazione negativa
del circolante e il flusso di cassa operativo generato.
Posizione finanziaria netta
La posizione finanziaria netta, positiva per 827,7 milioni di euro al 31 dicembre 2006, evidenzia rispetto al saldo positivo
di 715,4 milioni di euro al 31 dicembre 2005 un miglioramento pari a 112,3 milioni di euro, da correlare essenzialmente
alle entrate finanziarie relative all’incasso dei dividendi distribuiti dalle società controllate per 517,1 milioni
di euro, allo smobilizzo della partecipazione in Hopa S.p.A. per 45,8 milioni di euro e alla cessione integrale dei residui
fondi della Sicav per 84,8 milioni di euro. Ad esse si contrappongono le uscite relative al pagamento dei dividendi
per 489,3 milioni di euro e al flusso di cassa assorbito dalla gestione.
PRINCIPALI OPERAZIONI SOCIETARIE
Nel corso del 2006 si segnala la seguente operazione societaria:
Cessione della partecipazione in Hopa S.p.A.
In data 3 febbraio 2006, Mediaset S.p.A. ha ceduto a Fingruppo Holding S.p.A. la partecipazione rappresentativa del
2,73% del capitale sociale detenuta in Hopa S.p.A. per un corrispettivo di 45,76 milioni di euro, esercitando
l’opzione di vendita, prevista nell’accordo stipulato tra Fingruppo Holding S.p.A. e Mediaset S.p.A. in data 6 dicembre
2002.
RISORSE UMANE
Profilo generale
La risorsa umana, che dispone del patrimonio intellettuale sul quale si fonda il valore intrinseco dell’azienda in termini
di potenzialità di crescita e di sviluppo del business, è centrale in Mediaset.
Questa visione di “centralità” trova la sua realizzazione concreta nelle attività di gestione e di sviluppo e nelle iniziative
di supporto alle risorse umane attivate negli ultimi anni.
Mediaset, per ricoprire le “posizioni chiave” della propria organizzazione, ha da sempre privilegiato lo sviluppo professionale
interno rispetto al ricorso al mercato esterno.
In questo contesto diventa fondamentale assicurare:
� l’efficacia della selezione, per garantire l’inserimento di giovani in possesso di alto potenziale individuale;
� il presidio dei percorsi di crescita, anche attraverso processi di mobilità interna, per orientare lo sviluppo delle
persone verso ruoli confacenti alle loro caratteristiche;
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