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Bilancio Consolidato 2006 – Relazione sulla gestione
ANDAMENTO GENERALE DELL’ECONOMIA
Nel 2006 la congiuntura economica mondiale ha segnato nuovi livelli record, confermando con una crescita del 5,2%
il trend favorevole in atto ormai da diversi anni. Sono ancora una volta le economie di Cina e India ad imprimere la
più sensibile accelerazione allo sviluppo internazionale, registrando anche quest’anno crescite interne vicine al 10%.
Al rinnovato ottimismo degli operatori di mercato hanno contributo anche la riduzione delle tensioni sul prezzo del
greggio ed il parziale rientro dei timori sullo sbilanciamento dell’economia statunitense.
Dopo le buone performance dei primi mesi del 2006, il PIL americano ha nuovamente rallentato nell’ultimo trimestre,
attestando intorno al 3,3% la variazione annua rispetto al dato del 2005. Le favorevoli condizioni del mercato
del lavoro e l’incremento della spesa pubblica e dei consumi di beni non durevoli hanno comunque garantito il softlanding
della congiuntura, a fronte del progressivo indebolimento del mercato immobiliare e dei nuovi, seppur limitati,
rialzi dei tassi della Federal Reserve.
Segnali incoraggianti giungono anche dal Giappone, che sembra aver ormai lasciato alle spalle la crisi deflazionistica, e
dall’Unione Europea, la cui crescita del PIL registrata nel 2006 (+2,9%) continua ad essere sostenuta da Spagna
(+3,8%) e Gran Bretagna (+2,7%). Nonostante la flessione attesa per il 2007 a seguito dell’annunciata politica fiscale
restrittiva, la Germania (+2,7%) torna ad essere uno dei motori trainanti dell’economia europea, favorita dal calo
della disoccupazione e dalla ritrovata competitività della propria produzione industriale. Più incerte appaiono invece
le condizioni di Francia (+2,0%) e Italia (+1,9%), le cui performance sembrano comunque indicare una lenta ripresa.
In Italia il moderato ottimismo sulla congiuntura nazionale è confortato sia dall’andamento dei consumi delle famiglie,
cresciuti con tassi medi molto vicini all’inflazione (2%), sia dall’incremento degli investimenti delle aziende (+3,2%). I
consumi delle famiglie, in particolare, sono stati alimentati dagli acquisti di beni durevoli e semi-durevoli e da una significativa
accelerazione dei servizi, mentre è stata confermata la dinamica negativa dei beni non durevoli.
Se l’indebitamento netto delle Amministrazioni Pubbliche si attesta al 4,4% del PIL, distante dal vincolo del 3,0%
dettato dal Patto di Stabilità europeo, il tasso di disoccupazione (6,8%) si conferma invece in linea con la media
dell’area euro. L’indice dei prezzi al consumo, infine, ha subito una variazione del +2,1%, principalmente a causa delle
variazione in aumento dei prezzi delle materie petrolifere, compensate dal contenimento dei prezzi dei beni di largo
consumo.