Jaarverslag 2011 - Port of Rotterdam
Jaarverslag 2011 - Port of Rotterdam
Jaarverslag 2011 - Port of Rotterdam
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
volstrekt niet vinden in zowel de aangevoerde juridische gronden als de kwalitatieve<br />
en kwantitatieve onderbouwing van de eisen. Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> is van mening<br />
dat het zorgvuldig heeft gehandeld en is ervan overtuigd dat het door de jaren heen<br />
in alle relevante opzichten correct heeft gehandeld ten opzichte van het bedrijf. Naar<br />
de mening van Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> is om deze redenen toekenning van een eis<br />
zeer onwaarschijnlijk.<br />
10 Financiële instrumenten<br />
Algemeen<br />
De in deze toelichting opgenomen gegevens verschaffen informatie die behulpzaam<br />
is bij het inschatten van de omvang van risico’s die verbonden zijn aan zowel de in<br />
de balans opgenomen als de niet in de balans opgenomen financiële instrumenten.<br />
De financiële instrumenten van Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong>, anders dan derivaten, dienen<br />
ter financiering van de operationele activiteiten van Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> <strong>of</strong> vloeien<br />
direct uit deze activiteiten voort. Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> maakt daarnaast gebruik<br />
van swaps om het valuta, prijs en renterisico af te dekken. Kaders, richtlijnen en<br />
spel regels zijn geformuleerd in het Treasury Statuut. De theoretische marktwaarde<br />
van deze derivaten bedraagt ultimo <strong>2011</strong> / € 330,7 miljoen (2010: / € 165,8 miljoen).<br />
Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> past kostprijshedgeaccounting toe (zie paragraaf ‘Derivaten<br />
en hedge accounting’).<br />
De belangrijkste financiële risico’s zijn:<br />
Renterisico<br />
Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> loopt renterisico over de rentedragende vorderingen<br />
(met name onder financiële vaste activa), liquide middelen en rentedragende<br />
lang lopende en kortlopende schulden (waaronder afkoop erfpacht en schulden<br />
aan kredietinstellingen). Voor vorderingen en schulden met variabele renteafspraken<br />
loopt Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> risico ten aanzien van toekomstige kasstromen.<br />
Met betrekking tot vastrentende vorderingen en schulden loopt Havenbedrijf<br />
<strong>Rotterdam</strong> risico over de marktwaarde. Met betrekking tot schulden met variabele<br />
renteafspraken is een viertal financiële derivaten met betrekking tot het renterisico<br />
gecontracteerd. De marktwaarde van deze derivaten bedraagt ultimo <strong>2011</strong><br />
/ € 345,3 miljoen.<br />
Valutarisico<br />
Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> loopt valutarisico over investeringsactiviteiten in het kader<br />
van een internationale participatie. Ter afdekking van dit valutarisico is een valutaswap<br />
afgesloten voor de verwachte totale financieringskasstroom. De marktwaarde van dit<br />
derivaat bedraagt ultimo <strong>2011</strong> + € 36 duizend.<br />
Tegenpartijrisico<br />
Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> heeft geen significante concentraties van tegenpartijrisico’s.<br />
Commodity risico<br />
Op basis van de gemaakte afspraken met de contractor voor de aanleg van de 1e fase<br />
van het Maasvlakte 2 project loopt Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> in het bijzonder risico over<br />
het verloop van de olieprijs. Ter afdekking van dit risico is een commodity (fuel)swap<br />
afgesloten voor de verwachte kasstroom gedurende de periode tot en met september<br />
2013. De marktwaarde van dit derivaat bedraagt ultimo <strong>2011</strong> + € 14,6 miljoen.<br />
Havenbedrijf <strong>Rotterdam</strong> N.V. <strong>Jaarverslag</strong> <strong>2011</strong> Jaarrekening > Toelichting op de balans<br />
117
Change language