Årsredovisning 2008 - Euroland

goodwill), uppskjutna skattefordringar och av styrelsen föreslagen
utdelning. Justering skall göras där reglerna för
kapitaltäckning skiljer sig från hur balansräkningen upprättas;
främst gäller detta säkringskontrakt samt värdeförändringar för
tillgångar som kan säljas. Vidare kan i primärkapitalet inräknas
sådana förlagslån som uppfyller de särskilda villkoren för primärkapitaltillskott.
SEB kunde tillgodoräkna sig 12,4 miljarder
kronor (10,9) av sådana förlagslån.
I kapitalbasen får utöver det primära kapitalet även ingå förlagslån
upp till högst 100 procent av primärkapitalet.
Investeringar i försäkringsbolag som gjorts före den 20 juli
2006 (till exempel förvärvet av Trygg-Hansakoncernen 1997, samt
på förvärvet av Codan Pension under 2004, sammanlagt 10,6 miljarder
kronor) dras från kapitalbasen. Ett ytterligare avdrag på 0,2
miljarder för investeringar andra i bolag som inte konsolideras i
den nansiella företagsgruppen görs med lika delar från primär-
och supplementärkapitalet.
Avsättningar och värderegleringar för kreditexponeringar
som under Basel II rapporterats enligt IRK-metod (Intern Riskklassi
cering) understiger förväntade förluster på dessa exponeringar,
och skillnaden 2,3 miljarder kronor dras till lika delar från
det primära och det supplementära kapitalet. Ett motsvarande
överskott skulle, upp till en viss gräns, adderas till det supplementära
kapitalet.
Ett avdrag på 0,9 (0,8) miljarder kronor görs dessutom för
uppkomna pensionsövervärden (inget avdrag görs därvid för
den gottgörelse banken kan ta i anspråk enligt lagen om tryggande
av pensionsutfästelse).
Kapitaltäckning
Den 31 december 2008 uppgick koncernens riskvägda tillgångar
(RWA) räknade enligt Basel II till 818 miljarder kronor, vilket
skulle motsvara en primärkapitalrelation på 10,1 procent och en
kapitaltäckningsgrad på 12,8 procent.
Med hänsyn till myndigheternas övergångsregler de första
åren med Basel II rapporterar SEB riskvägda tillgångar på
986 miljarder kronor (842), en primärkapitalrelation på 8,4 procent
(8,6) och en kapitaltäckningsgrad på 10,6 procent (11,0). I detta
ingår att myndighetsgolvet för införande av Basel II under 2008
sänkts från 95 till 90 procent av tidigare kapitalkrav.
Med RWA räknat enligt de tidigare reglerna (Basel I) skulle
kapitalrelationerna ha uppgått till 7,3 respektive 9,3 procent. De
riskvägda tillgångarna (Basel I) har under året ökat med 26 procent,
235 miljarder kronor. Av detta är 80 miljarder en valutaeffekt.
Det samlade kapitalkravet för SEB som nansiellt konglomerat
uppgick till 88,3 miljarder kronor (75,9), medan de tillgängliga
kapitalresurserna var 117,3 miljarder (104,4).
Ytterligare upplysningar om kapitaltäckning och kapitalbas
lämnas i avsnittet om Risk- och Kapitalhantering på sid. 36-51
samt i not 49.
Förvaltningsberättelse
Nytt kapitalmål
Styrelsen har beslutat om ett nytt mål för koncernens primärkapitalrelation
på 10 procent, när Basel II är fullt ut implementerat och
övergångsgolven inte längre gäller.
Rating
I december 2008 ändrade Moody’s sin outlook från stabil till negativ,
men bekräftade åter SEB:s långsiktiga Aa2 rating i februari.
I februari bekräftade Fitch Ratings sin A+ rating för SEB med
bibehållna stabila utsikter. I samma månad sänkte Standard &
Poor’s sitt långsiktiga kreditbetyg till A till följd av oro för kvaliteten
på Bankens tillgångar, men har en stabil outlook. DBRS ger
SEB:s en långsiktig rating på AA (låg) med stabila utsikter.
SEB:s mål är att långsiktigt uppnå en rating på AA. Tabellen
visar SEB:s rating i februari 2008.
Rating
Moody’s
Outlook Negative
(Feb. 2009)
Standard &
Poor’s
Outlook Stable
(Feb. 2009)
Utdelning
Storleken på SEB:s utdelning avgörs av koncernens nansiella
position och tillväxtmöjligheter. SEB eftersträvar att uppnå en
långsiktig tillväxt baserad på kapitalbasen. SEB har traditionellt
haft som mål att utdelningen per aktie över en konjunkturcykel
skall motsvara cirka 40 procent av resultatet per aktie.
För att ytterligare förbättra SEB:s kapitalposition föreslår
styrelsen att ingen utdelning skall utgå för 2008. Förslaget skall
ses tillsammans med de föreslagna kapitalåtgärderna som tillkännagavs
den 5 februari 2009. För 2007 uppgick den totala utdelningen
till 4 451 Mkr eller 33 procent av vinst per aktie.
Fitch
Outlook Stable
(Feb. 2009)
DBRS
Outlook Stable
(Feb. 2009)
Kort Lång Kort Lång Kort Lång Kort Lång
P–1 Aaa A–1+ AAA F1+ AAA
P–2 Aa1 A–1 AA+ F1 AA+
P–3 Aa2 A–2 AA F2 AA
Aa3 A–3 AA– F3 AA–
A1 A+ A+
A2 A A
R–1
(high)
R–1
(middle)
R–1
(low)
R–2
(high)
R–2
(middle)
R–2
(low)
AAA
AA
(high)
AA
AA
(low)
SEB ÅRSREDOVISNING 2008 27
A
BBB
A3 A– A– R–3 BB
Baa1 BBB+ BBB+ R–4 B
Baa2 BBB BBB R–5
CCC
CC C
Baa3 BBB– BBB– D D