Årsredovisning 2008 - Euroland

Förvaltningsberättelse
Ränterisk
Ränterisk är risken för förlust eller för sjunkande framtida intäkter
till följd av förändringar av räntor, inklusive prisrisk i samband
med avyttring av tillgångar eller stängning av positioner.
Risken mäts och limiteras främst via VaR.
Delta 1 procent
Ränteriskmåttet Delta 1 procent beräknas för alla räntebaserade
produkter och de nieras som den förändring i marknadsvärde
som uppstår när alla räntor i varje valuta rör sig parallellt en procentenhet
åt det för banken mindre fördelaktiga hållet.
Räntenettorisk
Risken i räntenettot beror på den totala affärsmixen, framför allt på
olikheter i volym och räntebindningstid mellan räntebärande tillgångar
och skulder. Räntenettot är också utsatt för en ”golvrisk”.
Vissa asymmetrier nns i hur banken kan prissätta sina produkter
och detta skapar en marginalpress när räntorna är låga, varför det
är relevant att analysera både ”upp”- och ”ner”-scenarier. SEB bevakar
men limiterar inte räntenettorisk. För mer information, se
not 43, med räntebindningstider för SEB:s tillgångar och skulder.
Kreditspreadrisk
Kreditspreadrisk är risken att en investerings värde sjunker till
följd av förändringar i kreditspreadar. I motsats till kreditrisk,
som är relevant för alla koncernens kreditexponeringar, är endast
marknadsvärderade tillgångar utsatta för kreditspreadrisk. Denna
risktyp materialiserades för SEB under 2008 (se rutan ”SEB:s
obligationsportföljer” på sid. 45). Kreditspreadrisk hänförs till
marknadsrisk i kapitaltäckningsrapporteringen, men räknas som
en del av kreditrisken i SEB:s modell för ekonomiskt kapital.
Valutakursrisk
Valutakursrisk uppstår dels som ett resultat av bankens valutahandel
på internationella marknadsplatser, dels på grund av att
koncernens aktiviteter utförs i olika valutor. Valutapositioner i
handelslagret mäts och hanteras med hjälp av VaR-modellen. Separat
mätning och hantering görs av de strukturella valutakursrisker
som uppstår i koncernens balansräkning och intjäning.
Den största strukturella valutakursrisken är kopplad till koncernens
dotterbolag i de baltiska länderna.
Single och Aggregated FX
I tillägg till VaR mäts valutakursrisken i förhållande till svenska
kronor även genom måtten Single och Aggregated FX. Single FX
utgörs av den största nettopositionen (lång eller kort) för alla valutor.
För att bestämma Aggregated FX beräknas summan av alla
långa nettopositioner och summan av alla korta nettopositioner;
Aggregated FX är det största av dessa två värden (oavsett tecken).
Aktiekursrisk
Aktiekursrisk uppstår när SEB är marknadsgarant för, eller handlar
i, aktier och aktierelaterade instrument. VaR är det främsta
risk- och limitmåttet för denna risk. Därutöver används riskmått
som de nierats av svenska kapitaltäckningsregler både för limiter
och uppföljning.
Råvarurisk
Instrument och derivat med råvaror som underliggande tillgång
medför en risk för förändrade råvarupriser. Under 2008 var SEB:s
exponering mot råvarurisk begränsad eftersom koncernens kunderbjudande
inte innefattade s.k. directional trading.
46 SEB ÅRSREDOVISNING 2008
Likviditetsrisk
Defi nition
Likviditetsrisk är risken att koncernen, inom en de nierad
tidsperiod, inte kan re nansiera sina existerande tillgångar
eller är oförmögen att möta utökade krav på likviditet. Likviditetsrisk
innefattar också risken att koncernen tvingas
låna till ofördelaktig ränta eller måste sälja tillgångar med
förlust för att kunna fullgöra sina betalningsåtaganden.
Hantering och rapportering av likviditetsrisk
Målet för SEB:s likviditetshantering är att säkerställa att koncernen
har kontroll över sin likviditetsrisksituation, med tillräckliga
mängder kontanter eller ekvivalenta tillgångar i alla relevanta valutor
för att i tid fullgöra sina betalningsåtaganden, i alla förutsägbara
situationer och utan att detta leder till höga extra kostnader.
Risktagandet styrs av limiter som fastställs av styrelsen och
fördelas vidare av koncernens Asset and Liability Committee.
Likviditetslimiter sätts såväl för koncernen och legala enheter
som för exponering i vissa valutor. Koncernen håller tillräcklig
likviditet för att fullgöra löpande betalningsåtaganden, med extra
betalningsberedskap för tillfällen med störningar på marknaden.
SEB har etablerat koncernövergripande processer för att hantera
likviditetskraven på kort och lång sikt. Likviditeten hanteras
centralt av Group Treasury, med stöd av lokala treasuryfunktioner
på koncernens viktigaste marknader. Enheten Marknadsriskkontroll
mäter och rapporterar regelbundet limitutnyttjande och
resultat av stresstester till koncernens Asset and Liability Committee
och till styrelsens Risk and Capital Committee.
Koncernen reducerar likviditetsrisken genom att sprida sin -
nansiering över era geogra ska områden och genom att arbeta
via olika instrumenttyper och valutor. Inlåning från hushåll och
företag utgör koncernens viktigaste nansieringskälla.
Likviditetsriskmätning
Likviditetsrisk mäts och rapporteras via ett antal specialutformade
tekniker, eftersom ingen enskild metod kan fånga alla aspekter
av denna risk. SEB:s metoder omfattar kortfristig pantsättningskapacitet,
analys av framtida kassa öden, scenarieanalys samt
olika nyckeltal i balansräkningen.
Finansieringsstruktur, SEB-koncernen, december 2008
Procent (1 787 miljarder kronor)
Inlåning – Allmänheten 42
Upplåning – Interbank 15
Bolånerelaterade säkerställda
obligationer, Sverige 10
Penningmarknadsinstrument 8
Upplåning – Centralbanker
Offentliga säkerställda
7
obligationer, Tyskland 7
Schuldscheins och Registered bonds 3
Förlagslån
Bolånerelaterade säkerställda
3
obligationer, Tyskland 3
Obligationer 2
Överskjutande säkerheter för säkerställda obligationer uppgår till 48 miljarder kronor,
som kan utnyttjas för emission av ytterligare säkerställda obligationer eller pantsättas hos
centralbanker för upplåning.