You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
مركز الخليج لسياسات التنمية | جميع الحقوق محفوظه © 2016<br />
الصندوق السيادي السعودي يف املركز الرابع عاملياً<strong></strong> مبقدار 670 مليار دوالر.<strong></strong> وبلغ االحتياطي النقدي نسبة 100%<br />
من الناتج املحيلّ<strong></strong> يف 2014، فيام بلغ الدين املحيل السعودي % 1.1 من الناتج املحيلّ<strong></strong> مقارنة ب 119% يف عام<br />
433 1990. وقد يعطيها ذلك القدرة عىل الصمود عىل املدى القريب،<strong></strong> لكنها ستواجه معضلة يف ظل استمرارية<br />
حجم العجز عىل حاله يف موازنتها.<strong></strong><br />
يف املقابل،<strong></strong> ستواجه دول الخليج األخرى صعوبات يف تخفيض إنفاقها بسبب انخفاض اإلنفاق الرأساميل مقابل<br />
اإلنفاق الجاري.<strong></strong> فالنفقات الرأساملية تعد منخفضة بالنسبة لباقي دول الخليج يف الكويت والبحرين بحوايل 8.7%<br />
لألوىل و12% للثانية.<strong></strong> إالّ<strong></strong> أن الكويت ستكون أقل تأثراً<strong></strong> من البحرين نظراً<strong></strong> للفوائض املالية الكبرية التي حققتها يف<br />
السنوات األخرية.<strong></strong> لكن يبقى االمر بالنسبة للكويت أكرث صعوبة من اإلمارات وقطر.<strong></strong> فمن املتوقع أن يبلغ عجز<br />
املوازنة يف السنة املالية 2016-2015 حوايل 60% من امليزانيّة،<strong></strong> فيام ال تزال تلك الدول تحاول خفض اإلنفاق 3<br />
بصعوبة بسبب ارتفاع نسبة النفقات الجارية التي تشكل 91% من إجاميل النفقات.<strong></strong><br />
وتعترب عامن والبحرين األكرث انكشافاً<strong></strong> عىل األزمة الحاليّة من ناحية العجز يف امليزانية بسبب إنخفاض االحتياطات<br />
املالية مقارنة مع جاراتهام.<strong></strong> تحاول عامن االستفادة من مستويات الدين الحكومي املتدنيّة ومن تصنيفها االئتامين<br />
يف متويل موازنتها،<strong></strong> إالّ<strong></strong> أن اتجاه السوق النفطية أدّى إىل تجاوز العجز للتوقعات،<strong></strong> والذي أصبح يقدّر بخمسة<br />
مليارات ريال،<strong></strong> بعد أن كان العجز املتوقع هو 1.8 مليار ريال عامين،<strong></strong> أي ما يقارب 20% من ناتجها املحيل.<strong></strong> 434 وقد<br />
كانت عامن يف فرتة الثامنينات أقل الدول الخليجية انكشافا عىل أسعار النفط،<strong></strong> حيث كان العجز يف املوازنة العامة<br />
% 1.5 يف عام 1986. وحني تراجعت أسعار النفط بشكل حاد يف تلك الفرتة،<strong></strong> لجأت عامن إىل استخدام احتياطاتها<br />
النفطية الجديدة يف ذلك الوقت،<strong></strong> فرفعت إنتاجها بنسبة 130% يف فرتة الثامنينات،<strong></strong> 435 مستفيدة من التزام أوبك<br />
بالحصص ومن كونها غري عضوة يف املنظمة.<strong></strong> ونظراً<strong></strong> الرتفاع إنتاجها يف تلك الفرتة بعد انخفاض أسعار النفط وليس<br />
أثناء فرتة رواج األسعار،<strong></strong> ساعدها ذلك عىل تجنّب االنكشاف عىل تذبذبات أسواق البرتول.<strong></strong><br />
إالّ<strong></strong> أن السياسة املالية العامنية خالل العقد األخري فاقمت من تبعات انخفاض أسعار النفط،<strong></strong> فقد سلكت عامن<br />
منهج دول الخليج يف رفع اإلنفاق العام بشكل رسيع مع ارتفاع أسعار النفط،<strong></strong> ما أدّى إىل تضاعف إنفاقها بنسبة<br />
John Sfakianakis, “The Reports of Saudi Arabia’s Death Have Been Greatly Exaggerated,” Foreign Policy, 20 October 2015 http://goo.gl/Ikwh1w 433<br />
434 <strong></strong>“العجز املايل يف سلطنة عامن يفوق التوقعات..<strong></strong> والنمو يحافظ عىل وتريته”،<strong></strong> تقرير البنك الوطني الكويتي،<strong></strong> 29 أكتوبر http://goo.gl/F0LQKG 2015<br />
435 مايكل روس،<strong></strong> مصدر سابق،<strong></strong> 298.<br />
141
Change language