Wirtschaftswoche Ausgabe vom 2013-10-28 (Vorschau)

finanzplatz Österreich
dieses Thema aufgegriffen hat. Dabei
gäbe es ein großes Potenzial, das man heben
könnte, ohne die ideologische Frage
„Staat oder privat“ überhaupt zu streifen.
Wenn nur der Bund bei allen seinen
Unternehmen auf die Sperrminorität
von 25% plus eine Aktie zurückgeht,
lässt sich ein Volumen von 20 bis 25 Milliarden
Euro erzielen. Die können direkt
in den Abbau der Staatsschulden fließen.
Da profitieren also bei Weitem nicht nur
der Kapitalmarkt und die Anleger, sondern
auch der Staatshaushalt.
Die finanzmärkte und ihre teilnehmer
werden ja gerade strenger reguliert, großteils
geht die initiative von brüssel aus.
sind das notwendige einschränkungen,
oder erwarten sie da belastungen?
Als Marktliberaler würde ich sagen: Natürlich
brauchen Märkte einen funktionierenden
regulatorischen Rahmen, damit
es dort fair zugeht. Aber man muss
sehr darauf achten, nicht durch überschießende
Regelungen den Markt zu lähmen.
Ich denke, dass wir ausreichende Regularien
haben und sie nur „scharf machen“
müssten, also entschlossen anwenden.
Die wiener börse ist traditionell stark in
osteuropa aufgestellt, aber die cee-länder
stecken in der krise. wird die einstige
stärke nicht zum klotz am bein?
Keineswegs. Dass der CEE-Raum kriselt,
ist in mehrfacher Hinsicht eine unzulässige
Vereinfachung. Zum einen darf
man nicht alle Länder Zentral- und Mitteleuropas
über einen Kamm scheren.
Und zweitens muss man einfach sehen,
dass die Wachstumsraten in diesen Ländern
immer noch deutlich höher sind als
in Deutschland und Österreich. Wenn
Sie die Zahlen für 2013 hernehmen, da
steht es 1,8% in CEE zu 0,5% bei uns, für
2014 lauten die Prognosen 2,9% zu 1,6%.
Dazu kommt, dass in allen CEE-Ländern
mit Ausnahme Ungarns die Staatsverschuldung
deutlich niedriger liegt als
in Österreich. Mitteleuropa bleibt ein interessanter
Raum für Investoren, und unsere
Expertise dort bleibt unsere Stärke.
wie wirkt sich das niedrige zinsniveau
auf den aktienhandel aus?
Es beschert uns einen Boom bei Corporate
Bonds. An der Wiener Börse wurden
im Vorjahr Unternehmensanleihen
um rund 5 Milliarden Euro platziert,
heuer waren es bereits Ende September
über 4 Milliarden. Dazu kommen immer
mehr ausländische Bonds, auch deutsche,
die bei uns gelistet werden. Weil das so
zunimmt, haben wir ab 1. Oktober ein eigenes
Premiumsegment geschaffen, Corporate
Prime, wo es sehr strenge Qualitätskriterien
gibt, unter anderem auch
eine Stückelung, die 10.000 Euro nicht
übersteigt, weil die Papiere auch für Privatanleger
interessant sein sollen.
manche halten den boom bei corporate
bonds für eine weitere blase.
Das sehen wir nicht so. Wir glauben, dass
sich da nachhaltig etwas entwickelt, deswegen
wollen wir auch von Anfang an mit
einem Prime Segment dabei sein.
wie hat sich das verhalten der privatanleger
insgesamt verändert? setzen die aktienkäufer
auf bewährte blue chips oder
suchen sie eher nach unentdeckten nischen?
Der Markt geht deutlich in Richtung
Stockpicking, die Anleger sehen sich die
einzelnen Unternehmen sehr genau an
und differenzieren sehr stark, das sehen
wir bei unseren internationalen Roadshows
immer wieder. Österreichs Unternehmen
weisen eine große Nähe zu
Osteuropa auf, aber es gibt auch viele
namhafte Unternehmen, die international
tätig sein. Wir haben nicht zuletzt deshalb
heuer einen neuen Index aufgelegt, den
ATX Global Players, der bewusst Investoren
ansprechen soll, die ihren Schwerpunkt
außerhalb Europas und Osteuropas
legen wollen. In diesem Index sind 15
große österreichische Unternehmen, die
mindestens 20% ihres Umsatzes außerhalb
Europas machen.
steigt die nachfrage insgesamt? Das
niedrige zinsniveau müsste doch vermehrt
privatanleger vom sparbuch zurück
zu den aktien holen?
Da bahnt sich ohne Zweifel wieder ein
Umdenken an, auch deshalb, weil sich auf
der Aktienseite die Bewertungen stark
verändert haben. Wir sehen derzeit fast
durchwegs sehr moderate Kurs-Gewinn-
Verhältnisse. Leider werden Privatanleger
in Österreich nach wie vor durch die
Wertpapier-KESt (Kapitalertragsteuer
– eine Quellensteuer von 25% auf Kursgewinne;
Anm.) verschreckt, die hat den
Markt für Privatanleger regelrecht abgewürgt.
womit wir wieder bei den wünschen an
die politik wären.
Am besten wäre es, die Wertpapier-KESt
öffentlichkeitswirksam abzuschaffen. Das
wäre ein starkes Signal für den Kapitalmarkt.
österreich starkes land 2/2013 35
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