Bayernfonds Deutschland 25 - Real IS

Ausschüttungen an die / Entnahmen der Anleger) undsteuerlichen Ergebnissen führen. Das prognostiziertewirtschaftliche Ergebnis aus der Beteiligung stelltlediglich einen Orientierungswert dar und kann nichtbzw. allenfalls bedingt mit dem wirtschaftlichenErgebnis anderer Kapitalanlagen (z. B. von Pfandbriefenoder Spareinlagen) verglichen werden.Der in diesem Verkaufsprospekt enthaltene prognostizierteInvestitions- und Finanzierungsplan enthälteine Kalkulation der voraussichtlich anfallendenKosten der Gesamtinvestition. Überschreiten die tatsächlichenKosten oder darauf anfallende Steuern dieveranschlagten Beträge, kann die durch Kostenüberschreitungenentstehende Finanzierungslücke dieAufnahme zusätzlichen Fremdkapitals, eine außerplanmäßigeReduzierung der projizierten Liquiditätsreservebzw. der Ausschüttungen an die / Entnahmender Anleger erforderlich machen. Auch durch Ausfallvon Vertragspartnern aufgrund Nicht- oder Schlechtleistungoder aufgrund Vermögensverfalls, durchverzögerte Eigenkapitalplatzierung bzw. gegenüberder Prognose höhere Kosten und Aufwendungen einerEigenkapital-Zwischenfinanzierung / Fremdfinanzierung,höhere Steuern, unvorhergesehene Kostenetc. können sich das Investitionsvolumen und damitauch der Finanzierungsbedarf erhöhen. Der Ausfallvon Vertragspartnern wiegt besonders schwer undkann sich wirtschaftlich besonders drastisch auswirken,wenn der Vertragspartner besonders vieleoder besonders wichtige Aufgaben übernommenhat (Schlüsselperson). Änderungen des Investitionsvolumenskönnen sich äußerst nachteilig auf denprognostizierten Investitions- und Finanzierungsplanund damit auf das prognostizierte wirtschaftlicheErgebnis der Beteiligung und die prognostiziertenAusschüttungen an die / Entnahmen der Anlegerauswirken.3.2.2 Vermietung, Anschlussvermietung – Abweichungenvon der Prognose der Mieten- undKostenentwicklungDie Anleger tragen das Bonitätsrisiko hinsichtlich desMieters / der Mieter des Fondsobjekts. Die Prognoserechnungbasiert auf der Grundlage des bestehendenMietvertrags mit dem derzeitigen Mieter aufder Annahme einer vollständigen Vermietung desFondsobjekts während der gesamten Prognosedauerund darauf, dass der derzeitige Mieter währendder gesamten Mietzeit seinen mietvertraglichenVerpflichtungen vollständig und uneingeschränktnachkommt. Ansätze für Mietausfall bzw. für Mietnebenkostenausfällewurden im Rahmen der Prognoserechnungdaher nicht berücksichtigt. Sollte der Mieterseinen mietvertraglichen Verpflichtungen nicht,nicht unverzüglich oder nicht vollständig nachkommenoder sollte der Mieter zahlungsunfähig werden,würde dies zu einem erheblichen Einnahmeausfallbei der Fondsgesellschaft führen. Bei einem Ausfalldes Mieters ist das wirtschaftliche Risiko für dieFondsgesellschaft insofern als besonders hoch einzustufen,als das Fondsobjekt nur über einen einzigenMieter verfügt. In allen vorgenannten Fällen könnteein Einnahmeausfall bei der Fondsgesellschaft zusignifikanten Mindereinnahmen gegenüber derPrognose und bei dem Anleger zu erheblich geringerenAusschüttungen / Entnahmen als in der Prognoseangenommen bis hin zum Ausfall derartiger Ausschüttungen/ Entnahmen führen. Es kann nicht ausgeschlossenwerden, dass es in einem solchen Fall zuerheblichen Einnahmeausfällen kommen kann, dieso erheblich sind, dass die Fondsgesellschaft ihrenKapitaldienst unter dem Darlehensvertrag (Langfristfinanzierung)nicht leisten kann oder anderevertragliche Auflagen verletzt, was dazu führen kann,ggf. nach fruchtlosem Verstreichen einer Nachfrist,dass die finanzierende Bank dazu berechtigt ist, dasFondsobjekt zwangsweise zu verwerten. Dies kannfür den Anleger zu einem Totalverlust seines Beteiligungsbetragsnebst Agio führen.Vertragspartner können auch langfristige (Miet-)Verträge aus wichtigem Grund kündigen. DiesesRecht besteht dann, wenn eine Vertragspartei einerwesentlichen Vertragspflicht während der Vertragslaufzeitnicht nachkommt bzw. diese erheblichverletzt. Dabei hat auch der Vermieter im Rahmender mietvertraglichen Bestimmungen umfangreicheVerpflichtungen gegenüber dem Mieter regelmäßigzu erfüllen. Sollte die Fondsgesellschaft als Vermieterwesentliche mietvertragliche Bestimmungen verletzenbzw. nicht einhalten und sollte dies andauernund sollte vom Vermieter keine Abhilfe geschaffenwerden, dann ist eine Kündigung des Mietvertragsdurch den Mieter möglich. In jedem Fall der vorzeitigenBeendigung des Mietvertrags kann daswirtschaftliche Ergebnis der Fondsgesellschaft (unddamit das wirtschaftliche Ergebnis aus der Beteiligungaus der Sicht der Anleger), etwa bei Leerstandbzw. bei erforderlicher Anschlussvermietung (derenErhalt nicht oder nicht zu den üblichen bzw. projiziertenKonditionen gewährleistet werden kann)oder Verkauf des Fondsobjekts bzw. durch möglicheKosten und Schadenersatzleistungen, signifikant23