Informe semestral (pdf) - Cajastur

Goldman Sachs Funds, plc
Notas sobre los estados financieros (sin auditar) (continuación)
Correspondiente al período cerrado a 30 de junio de 2011
13 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)
III.
Riesgo crediticio
El riesgo crediticio es el riesgo de que una parte contratante de un instrumento financiero origine una pérdida
económica a la otra parte por el incumplimiento de una obligación.
El Gestor de inversiones ha adoptado procedimientos para reducir el riesgo crediticio relacionado con las
operaciones que mantiene con contrapartes. Antes de celebrar transacciones con una contraparte, el Gestor
o sus afiliados evalúan la solvencia y la reputación de la misma mediante un análisis centrado en estos dos
aspectos. Posteriormente se supervisa el riesgo crediticio de las contrapartes aprobadas cada cierto tiempo y
se realizan revisiones periódicas de los estados financieros e informes provisionales de las mismas, en caso
necesario.
Para reducir la exposición a pérdidas crediticias, la Sociedad formalizó algunos contratos de derivados
extrabursátiles (OTC) que permiten la compensación de transacciones originadas en virtud de esos contratos,
excepto aquellos que se celebran con contrapartes que ejecutan únicamente contratos de divisas al contado.
Aunque los activos y pasivos declarados no se compensan como consecuencia de estos derechos de
compensación, sí permiten la reducción del riesgo crediticio en transacciones extrabursátiles favorables
celebradas con una sola contraparte por el valor de las transacciones extrabursátiles desfavorables
celebradas con ella tras acontecer un suceso de incumplimiento o de rescisión del contrato, ya que todas las
transacciones extrabursátiles celebradas con esa contraparte en virtud de ese contrato quedan rescindidas y
los saldos debidos por la contraparte y los que se adeudan a ella se liquidan en importes netos.
Los valores de deuda están expuestos al riesgo de que el emisor o el avalista sea incapaz de atender los
pagos del principal y los intereses al vencimiento, así como a una volatilidad de precios debida a factores
diversos, como la sensibilidad a los tipos de interés, la solvencia del emisor percibida por el mercado y la
liquidez general del mismo.
A 30 de junio de 2011, los siguientes activos financieros estaban expuestos al riesgo crediticio de contraparte:
inversiones en instrumentos de deuda y otros saldos acreedores. Los importes contables de activos
financieros representan mejor la máxima exposición al riesgo crediticio de contraparte en la fecha de rendición
de cuentas.
La exposición máxima al riesgo crediticio en la fecha de este informe puede analizarse del siguiente modo para
el período cerrado a 30 de junio de 2011:
Activos
Goldman
Sachs
US$ Liquid
Reserves Fund
30 de jun. de
2011
USD
Goldman
Sachs Sterling
Liquid
Reserves Fund
30 de jun. de
2011
GBP
Goldman
Sachs Euro
Liquid
Reserves Fund
30 de jun. de
2011
EUR
Goldman
Sachs Yen
Liquid
Reserves Fund
30 de jun. de
2011
JPY
Goldman
Sachs
US$ Treasury
Liquid
Reserves Fund
30 de jun. de
2011
USD
Goldman
Sachs Euro
Government
Liquid
Reserves Fund
30 de jun. de
2011
EUR
Goldman
Sachs Sterling
Government
Liquid
Reserves Fund
30 de jun. de
2011
GBP
Total
Agregado
30 de jun. de
2011
USD
Inversiones — convencionales 27.185.779.080 5.027.702.417 12.875.768.045 12.377.591.276 9.010.786.489 1.225.587.924 1.599.105.560 67.433.677.248
Tesorería 1.564.446.285 91.271 — 797.411 11.573 9.636 64.606 1.564.731.955
Saldos a recibir por valores vendidos — — 341.460.771 — — 14.864.915 — 516.618.440
Ingresos por cobrar 8.641.831 2.916.342 8.462.877 7.537 3.120.030 338.520 210.796 29.319.470
Otros activoss 62.066 2.723 — — 27.577 98 — 94.157
Total activos 28.758.929.262 5.030.712.753 13.225.691.693 12.378.396.224 9.013.945.669 1.240.801.093 1.599.380.962 69.544.441.270
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