alance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe ...
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16 CEPAL<br />
pero también <strong>las</strong> condiciones recesivas, han ayudado a este resultado. En la medida que se corrijan<br />
los sobreajustes cambiarios, especialmente en <strong>las</strong> <strong>economías</strong> <strong>de</strong>l MERCOSUR, la inflación<br />
probablemente volverá a mo<strong>de</strong>rarse.<br />
2. Sector externo<br />
En 2002, la transferencia neta <strong>de</strong> recursos <strong>de</strong> <strong>América</strong> <strong>Latina</strong> y <strong>el</strong> <strong>Caribe</strong> al exterior<br />
ascendió a 39 000 millones <strong>de</strong> dólares, cifra equivalente a 2.4 puntos <strong>de</strong>l PIB en<br />
valores corrientes. Si bien la entrada neta <strong>de</strong> recursos ya se había interrumpido en<br />
1999, la región no había registrado un saldo negativo <strong>de</strong> esa magnitud <strong>de</strong>s<strong>de</strong><br />
finales <strong>de</strong> los años ochenta. La razón principal <strong>de</strong> esta salida radicó en la marcada<br />
reducción <strong>de</strong> la entrada neta <strong>de</strong> capitales, ya que <strong>el</strong> pago <strong>de</strong> intereses y utilida<strong>de</strong>s se<br />
mantuvo en los altos niv<strong>el</strong>es alcanzados en años anteriores. Por otra parte, la región<br />
registró un notable ajuste <strong>de</strong> la balanza comercial, que obe<strong>de</strong>ció fundamentalmente<br />
a la contracción <strong>de</strong> <strong>las</strong> importaciones. Esta evolución <strong>de</strong> la balanza <strong>de</strong> pagos<br />
confirma la reaparición <strong>de</strong> restricciones externas al crecimiento <strong>de</strong> la región.<br />
La <strong>de</strong>sac<strong>el</strong>eración <strong>de</strong> la economía mundial, que afectó adversamente a <strong>América</strong> <strong>Latina</strong> y <strong>el</strong><br />
<strong>Caribe</strong> en 2001, siguió manifestándose en 2002. Este año, <strong>el</strong> volumen <strong>de</strong>l comercio y <strong>de</strong>l producto<br />
mundiales volvió a mostrar un escaso dinamismo, con tasas <strong>de</strong> crecimiento estimadas entre un 1% y<br />
un 2% para cada una <strong>de</strong> esas variables. Por consiguiente, los países <strong>de</strong> <strong>América</strong> <strong>Latina</strong> y <strong>el</strong> <strong>Caribe</strong><br />
siguieron viéndose afectados por la reducida <strong>de</strong>manda mundial y los bajos precios <strong>de</strong> sus productos<br />
básicos <strong>de</strong> exportación, lo que acentuó la <strong>de</strong>clinación persistente <strong>de</strong> la r<strong>el</strong>ación <strong>de</strong> intercambio<br />
sufrida por la mayoría <strong>de</strong>s<strong>de</strong> 1998. A este fenómeno, cuya influencia fue generalizada aunque no<br />
homogénea, se agregó <strong>el</strong> impacto, profundo pero circunscrito en términos geográficos, <strong>de</strong><br />
perturbaciones financieras que dieron lugar a importantes salidas <strong>de</strong> capital en varios países <strong>de</strong> la<br />
región. El consiguiente ajuste <strong>de</strong> <strong>las</strong> <strong>economías</strong> afectadas se reflejó en un <strong>de</strong>bilitamiento <strong>de</strong> la<br />
actividad económica y en importantes <strong>de</strong>preciaciones cambiarias, lo que a su vez condujo a una baja<br />
generalizada y significativa <strong>de</strong> <strong>las</strong> importaciones. De este patrón general sólo estuvieron exentos<br />
una minoría <strong>de</strong> países <strong>de</strong> la región andina y <strong>de</strong> Centroamérica, especialmente.