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Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2002 17 El ajuste de las importaciones provocó un vuelco en el saldo comercial regional, que pasó de un déficit de 19 400 millones de dólares en 2001 a un superávit de 11 100 millones, el primer excedente registrado en más de una década. Esta variación obedeció en su mayor parte al elevado superávit comercial de Argentina, Brasil, Venezuela y, en menor medida, de Chile, que compensó con creces el déficit registrado por los demás países. A este saldo positivo se suma el de las transferencias corrientes, constituidas sobre todo por remesas familiares, que, como ha venido ocurriendo en los últimos años, son una importante fuente de financiamiento externo en varios países. Esas transferencias mantuvieron su tendencia ascendente de años anteriores y superaron los 25 000 millones de dólares. La crisis argentina provocó una disminución de las remesas de residentes provenientes de Bolivia y Paraguay, entre otros; también se resintieron los ingresos por transferencias en Colombia y Perú, mientras en Ecuador se mantuvieron estables. En cambio, República Dominicana y casi todos los países centroamericanos recibieron mayores recursos de este tipo, así como Brasil y México, los que, junto con Guatemala, registraron los mayores aumentos en valor absoluto La suma del saldo comercial y de las transferencias de residentes en el exterior no llegó a cubrir los pagos netos de utilidades e intereses, que ascendieron a 52 500 millones de dólares. Con todo, el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos disminuyó notablemente, desde más de 51 300 millones de dólares en 2001 a 15 900 millones en 2002, suma equivalente al 1% del PIB regional (véase el gráfico 3). Las perturbaciones financieras a que estuvo sometida la región se reflejaron en un deterioro del saldo de las cuentas de capital y financiera de la balanza de pagos. Las dificultades para conseguir financiamiento externo, la reducción de las inversiones extranjeras directas y las voluminosas salidas de capital a corto plazo se tradujeron por segundo año consecutivo en una acentuada disminución del ingreso neto de capitales autónomos, sobre todo en Argentina, Brasil, Uruguay y Venezuela. De hecho, la región registró una entrada neta prácticamente nula de capitales, lo que no ocurría desde 1990. El déficit de la cuenta corriente fue cubierto con capitales compensatorios, correspondientes a aportes del Fondo Monetario y, en el caso de Argentina, con atrasos en los pagos de intereses y de vencimientos. Todo esto se tradujo en una pérdida de reservas internacionales de toda la región, que fue considerable en los cuatro países mencionados, con la excepción de Brasil, cuyas reservas utilizadas pudieron ser repuestas gracias a un préstamo del Fondo. El ingreso neto de capitales se vio limitado a recursos provenientes de financiamiento excepcional, por lo que la transferencia neta de recursos alcanzó valores negativos sin precedentes. Los flujos vinculados a la inversión extranjera directa siguieron siendo positivos, aunque inferiores a los del año anterior. La negativa transferencia neta de recursos externos es atribuible a los flujos financieros, que, entre intereses y salidas netas de capitales, ascendieron a cerca de 65 000 millones de dólares, equivalentes a casi cuatro puntos del PIB regional (véase el gráfico 4). En 2003 es posible que el déficit de la balanza regional en cuenta corriente no sea muy superior al de este año, aun suponiendo una cierta recuperación de las importaciones a partir de los niveles anormalmente bajos que muestran en varios países. Las correcciones cambiarias reforzarían la mejoría registrada en las ventas externas del segundo semestre de 2002. Por otra parte, la inversión extranjera directa seguiría generando flujos positivos, aunque dentro de la tendencia decreciente de los últimos años. Sin embargo, para que las economías latinoamericanas y caribeñas dispongan de los fondos necesarios para cumplir sus compromisos de servicio de la deuda y remesas de utilidades, deberán recuperar el acceso a las fuentes de financiamiento externo a tasas de interés normales. De lo contrario, el tema de la reestructuración de la deuda externa se planteará para más países de la región (véase el recuadro).
18 CEPAL Porcentajes del PIB Venezuela Argentina Uruguay Chile Panamá AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE Paraguay El Salvador Brasil Perú Colombia México Honduras República Dominicana Bolivia Guatemala Cos ta R ica Ecuador Nicaragua 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 Gráfico 3 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: SALDO DE LA CUENTA CORRIENTE (En porcentaje del producto interno bruto) -38 -33 2001 2002a/ - 10 - 8 - 6 - 4 - 2 0 2 4 6 8 10 Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales y del Fondo Monetario Internacional. a/ Estimaciones preliminares. Gráfico 4 AMÉRICA LATINA: TRANSFERENCIAS NETAS DE RECURSOS (TNR) TNR total a/ TNR de flujos de inversión directa b/ TNR de flujos financieros c/ 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002d/ Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales y del Fondo Monetario Internacional. a La transferencia neta de recursos equivale al ingreso neto de capitales (incluidos los no autónomos y errores y omisiones), menos el saldo en la Cuenta de Renta de factores (utilidades e intereses netos). Las cantidades negativas indican transferencias de recursos al exterior. b Equivale al ingreso neto de inversión extranjera directa (IED) menos la remesa neta de utilidades. c Equivale al ingreso neto de otros capitales, distintos de la IED, menos el pago neto de intereses. d Estimaciones preliminares.
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