alance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe ...

Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2002 53
observado en varios países fue seguido de un descenso de éste en términos nominales a partir del
último trimestre del 2002.
Los países que muestran las más altas tasas de alza de precios son los que registran a la vez
los mayores aumentos del tipo de cambio, es decir Argentina, Uruguay y Venezuela. Las
devaluaciones se produjeron bruscamente después del abandono del régimen de cambio fijo
(convertibilidad o banda cambiaria), bajo el cual se habían distorsionado considerablemente los
precios relativos y que resultaba insostenible. El drástico cambio de régimen cambiario en
Argentina provocó un desplome de la moneda, cuyo valor se redujo en casi tres cuartas partes. El
mayor impacto fue el sufrido por los precios mayoristas, en los que la ponderación de los bienes
importados es elevada; éstos crecieron más de un 118%, porcentaje muy superior al alza de los
precios al consumidor. En vista de la severa recesión y el elevado desempleo, los salarios
nominales no tuvieron ajustes significativos para compensar la fuerte alza de precios. La estabilidad
del tipo de cambio en la segunda parte del año permitió aminorar el ritmo inflacionario, gracias a lo
cual la inflación se situó en torno al 10%, lo que contrasta con un 30% en el primer semestre. El
efecto inflacionario de las devaluaciones también se contrarrestó mediante un reducido incremento
de las tarifas de los servicios y el precio de los bienes públicos, cuyo aumento negociado recién
tendría lugar en los primeros meses del 2003. En este contexto, cabe destacar que no se cumplieron
las predicciones de desencadenamiento de un proceso sostenido de alta inflación, e incluso de
hiperinflación, tras el fin de la convertibilidad. En definitiva, los efectos inflacionarios de la
devaluación han sido relativamente débiles y de corta duración (véase el gráfico 21)
Tasa de inflación mensual
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
Jan-01
Mar-01
May-01
Jul-01
Gráfico 21
ARGENTINA: DEVALUACIÓN E INFLACIÓN EN 2002
Devaluación
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
En Venezuela la inflación volvió a incrementarse en forma significativa, después de una
sostenida reducción que se prolongó durante cinco años. En este caso el cambio de tendencia
también se produjo como consecuencia del abandono del sistema cambiario (banda cambiaria), que
Sep-01
Nov-01
Jan-02
Mar-02
May-02
Inflación
Jul-02
Sep-02
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
Tasa de devaluación mensual