alance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe ...

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del PIB en el segundo semestre de 2001. 1 La inversión bruta fija disminuyó en un 35%; sobresale
en este campo la drástica baja de las importaciones de bienes de capital y la disminución de la
construcción de casi un 30%.
La crisis argentina afectó notablemente a Uruguay y Paraguay, países a los que se propagó
por diversos medios. Esos países vieron no sólo vieron reducirse las exportaciones destinadas a
Argentina en más de un 50%; además, se produjo una brusca reducción de las transferencias de
trabajadores paraguayos residentes en Argentina y del flujo de turistas de ese país al Uruguay.
Además, la crisis bancaria argentina desencadenó un retiro masivo de depósitos del sistema
bancario uruguayo y una salida de capitales de ese país, que se tradujo en el fin de la banda
cambiaria y una marcada devaluación de la moneda, junto al congelamiento de parte de los
depósitos bancarios. 2 La crisis financiera tuvo un costo elevado para Uruguay, cuyo producto se
contrajo en un 10.5% en 2002, en tanto que sus inversiones disminuían cerca de un 30%. El PIB
paraguayo también cayó en 2002 (-3%). Ese país, al igual que los mencionados, atraviesa por una
crisis del sistema bancario y uno de sus sectores más dinámicos de los últimos años, la agricultura,
se ha visto afectado por una sequía.
Brasil se mostró vulnerable a las turbulencias financieras, debido a su elevado nivel de
endeudamiento público (en gran medida, fruto de la reestructuración bancaria apoyada por el Estado
en años anteriores), que por añadidura está parcialmente indizado en dólares y es a corto plazo. El
ataque contra su moneda en los mercados cambiarios se intensificó al aproximarse las elecciones
presidenciales y con el avance en las encuestas de un candidato opositor. Aunque la presión sobre el
real cedió después de las elecciones, estos episodios forzaron al gobierno a elevar la tasa de interés,
lo que no evitó una desvalorización significativa de la moneda. Esto dio origen a una carga muy
elevada de intereses para el sector público, que pese a incrementar el excedente primario veía
peligrar su solvencia. Simultáneamente, el acentuado aumento del diferencial pagado por los títulos
brasileños le cerró al país el acceso al financiamiento externo privado y condujo a un mayor ajuste
de la balanza comercial, en el que priman una notable reducción de las importaciones y un
considerable incremento de las exportaciones en los últimos meses del año. Entretanto, la inversión
aún no se recupera y el crecimiento del producto fue de sólo un 1.5% en 2002.
También puede incluirse en este grupo a Bolivia, que fue el país andino más afectado por la
crisis en el área del Mercosur, sobre todo debido a la disminución de las remesas de los trabajadores
emigrantes. La demanda interna siguió siendo baja, a consecuencia del elevado desempleo y la
pérdida de ingresos del sector agrícola cocalero, en tanto que la inversión se contrajo por cuarto año
consecutivo. La exportación de gas fue uno de los elementos que apuntalaron la actividad
económica, cuya expansión anual fue cercana al 2%.
En el cuarto grupo se podría incluir a la mayoría de los países andinos, en los que los
factores internos relegaron a un segundo plano a los externos como principales determinantes del
desempeño económico. Ecuador siguió recuperándose de la aguda crisis vivida en 1999, aunque el
producto por habitante sigue siendo inferior al de 1998. El crecimiento estuvo impulsado por la
inversión, estimulada por la construcción de un nuevo oleoducto, y el consumo de los hogares. Un
factor que ha actuado como limitante del crecimiento es el deterioro de la competitividad, atribuible
al aumento de los precios internos en una economía dolarizada y que, por lo tanto, no puede
compensarse mediante una corrección cambiaria. Esta situación afecta tanto a las exportaciones no
tradicionales como a las actividades que compiten con las importaciones. La emigración ha jugado
un rol importante como mecanismo de contención del desempleo y también ha dado lugar a
1 Se trata de un efecto de “arrastre estadístico”; la caída del PIB en los últimos trimestres del 2001 fue tan aguda que si durante todo el año
2002 se hubiera mantenido el nivel de actividad (desestacionalizado) del último trimestre de 2001, el PIB total de 2002 hubiera sido
inferior al del 2001 en un 7%.
2 Véase CEPAL, Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2001-2002,Santiago de Chile, agosto de 2002, págs. 88 y 89.