értekezés - Budapesti Corvinus Egyetem

19. ábra - Az eszközhozam folyamat és a vállalati PB folyamat összefüggése
P t , F t
6
5
4
3
2
Δ
F
Δ
F
Egy standard devianciának
megfelelő konfidencia-szint
melletti értéksávot jelölve
= Δ
P
⎛
1
−
λ
⎞
⎜
⎟
⎝ λ + r
A
⎠
1
Δ P
- 1
20 40 60 80 100 t
P 0 = 0.9
, M
=
0.3,
λ
=
0.01
,
=
0.1,
σ
=
0,
r
=
0.2
P 0
σ ε
e
A kiinduló eszközhozam szint az illusztrált esetben jóval a középérték szint felett található, ezért mindkét folyamat
várható értéke tart a hosszú távú egyensúlyi szintjéhez (F 0.3/0.2 = 1.5, P M=0.3), de az alacsony visszahúzó
erő következtében csak meglehetősen lassan.
20. ábra - Az eszközhozam folyamat és a vállalati PB folyamat összehasonlítása két
végletes visszahúzó-erő feltételezése mellett
6
P t
, F t
5
4
3
F t
Tökéletes visszahúzás esetén
a vállalati PB folyamat
kockázatmentes
2
1
-1
20 40 60 80 10 t
P t , F t
2
1.75
1.5
P t
1.25
1
0.75
0.5
0.25
20 40 60 80 100 t
P 0
= 0.9 M = 0.3, λ = 0.99,
σ ε
= 0.1, σ
e
=
0,
r
P = 0.9
, M
=
0.3,
λ
=
0.01
,
=
0.1,
σ
=
0,
r
=
0.2
, =
0.
2
0
σ ε
e
P 0
249