Prospetto Informativo relativo all'offerta in opzione agli ... - NoemaLife

NoemaLife S.p.A. Prospetto Informativo
FATTORI DI RISCHIO
2012 e 115% al 31 dicembre 2011) e un livello di capitale circolante (calcolato al lordo della differenza
fra attività e passività finanziarie correnti) strutturalmente elevato (41,1% al 2012 e 64,4% al 31
dicembre 2011), con un fisiologico appesantimento della gestione finanziaria ed, in particolare, con un
aggravamento di oneri finanziari (si veda la Sezione Prima, Capitolo 7 del Prospetto).
Con riferimento al grado di concentrazione dei suddetti crediti, si evidenzia che l’ammontare
complessivo dei crediti vantati nei confronti dei primi dieci clienti commerciali risulta essere pari al
30% rispetto al totale dei crediti del Gruppo. In aggiunta si evidenzia che al 31 marzo 2013 i crediti
commerciali ammontano complessivamente a Euro 58,9 milioni (Euro 59,5 milioni al 31 dicembre
2012) di cui Euro 41,0 milioni riferiti a clienti italiani (Euro 40,9 milioni al 31 dicembre 2012) ed Euro
17,9 milioni riferiti a clienti esteri (Euro 18,6 milioni al 31 dicembre 2012).
Qualora, nonostante l’impatto del Decreto Legislativo 231/2002 e del Decreto Legislativo
35/2013, anche a causa dell’acuirsi della crisi economico finanziaria e di liquidità del mercato, i tempi
di pagamento delle fatture emesse dall’Emittente dovessero aumentare ulteriormente, tale circostanza
potrebbe avere effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e, soprattutto, finanziaria
dell’Emittente.
Si precisa inoltre che il Gruppo NoemaLife adotta regolarmente politiche di smobilizzo di tutti
i propri crediti commerciali, maturati nel corso dell’anno, il cui tasso passivo medio è pari al 4% del
valore nominale del credito, su base annua.
Relativamente ai crediti in essere al 31 dicembre 2012, i crediti smobilizzati, tramite operazioni
di factoring pro-solvendo ammontano complessivamente a Euro 3.268 migliaia, i crediti smobilizzati,
tramite operazioni di anticipi fatture ammontano complessivamente a Euro 15.016 migliaia e i
crediti smobilizzati tramite operazioni di factoring pro-soluto, il cui controvalore è stato incassato nell’esercizio
2013, ammontano a Euro 2.799 migliaia.
La clientela dell’Emittente è generalmente risultata solvibile negli anni, atteso che dalla data
di sua costituzione alla Data del Prospetto Informativo, l’Emittente e le società del Gruppo, hanno realizzato
perdite sui crediti contenute e sporadiche.
Inoltre, larga parte dei clienti dell’Emittente è rappresentata da enti pubblici che al 31 marzo
2013 rappresentavano circa il 63% del totale crediti del Gruppo (61% al 31 dicembre 2012 e 56% al
31 dicembre 2011); i relativi crediti sono di conseguenza esposti agli eventuali rischi di cui al presente
Paragrafo 3.1.
3.3 Rischi connessi al fabbisogno finanziario consolidato netto del Gruppo ed all’effettiva
realizzazione delle misure destinate alla copertura dello stesso
Ai sensi del Regolamento 809/2004 e della definizione di capitale circolante – quale “mezzo
mediante il quale l’emittente ottiene le risorse liquide necessarie a soddisfare le obbligazioni che pervengono
a scadenza” – contenuta nelle raccomandazioni ESMA/2011/81, alla Data del Prospetto
Informativo il Gruppo NoemaLife non ha capitale circolante sufficiente per far fronte alle proprie attuali
esigenze, intendendosi per tali, quelle relative ai dodici mesi successivi alla Data del Prospetto
Informativo.
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