Prospetto Informativo relativo all'offerta in opzione agli ... - NoemaLife

NoemaLife S.p.A. Prospetto Informativo
Europei, alcuni dei quali, principalmente Italia e Francia, sono, direttamente o indirettamente, controparti
del Gruppo.
Pertanto, l’Emittente ragionevolmente ritiene che, qualora si verificasse un peggioramento
delle suddette circostanze, il Gruppo potrebbe subire conseguenze negative sulla propria situazione
economica, patrimoniale e finanziaria. (Si veda la Sezione Prima, Capitolo 3, Paragrafo 3.1 del
Prospetto Informativo).
In secondo luogo, il mercato in cui opera l’Emittente è caratterizzato da una struttura finanziaria
che pesa in larga misura sui propri fornitori, infatti, il lasso di tempo che mediamente trascorre
fra l’effettuazione della prestazione e l’incasso, è stimato dall’Emittente in oltre un anno, con la conseguenza
che l’Emittente registra un’elevata incidenza dei crediti clienti sul valore della produzione
(circa il 115% al 31 dicembre 2011 e 88% al 31 dicembre 2012) e un livello di capitale circolante, calcolato
al lordo della differenza fra attività e passività finanziarie correnti, strutturalmente elevato (il
64,4% nel 2011 e 41,1% nel 2012), con un fisiologico appesantimento della gestione finanziaria ed in
particolare, con un aggravamento di oneri finanziari (si veda la Sezione Prima, Capitolo 3, Paragrafo
3.4 del Prospetto Informativo).
In terzo luogo, occorre considerare che:
• il settore in cui opera l’Emittente, così come in generale il settore delle applicazioni e dei servizi
informatici, è caratterizzato da cambiamenti tecnologici che impongono continui sviluppi
e aggiornamenti della gamma dei prodotti offerti. Pertanto il futuro sviluppo dell’attività
dell’Emittente dipenderà anche dalla propria capacità di anticipare le tendenze del mercato in
cui opera, mantenendo un livello qualitativo elevato;
• il mercato europeo della sanità è un mercato molto regolato e dominato dal settore pubblico
che ne condiziona la dinamica di spesa. Tuttavia, nonostante l’informatizzazione sanitaria
possa garantire una maggiore efficienza ed efficacia alle strutture ospedaliere pubbliche, in
molti Paesi europei l’allocazione di risorse finanziarie pubbliche per investimenti in tecnologie
potrebbe essere limitata (per maggiori informazioni si veda la Sezione Prima, Capitolo 3,
Paragrafo 3.12).
Sul fronte del mercato italiano in particolare, l’intervento legislativo nell’esercizio 2012 sul
contenimento della spesa nella sanità, la “Spending Review”, già disponeva che su tutti i contratti di
fornitura di beni e servizi in essere e per l’intera loro durata, i corrispettivi ed i corrispondenti volumi
di acquisto di beni e servizi dovessero essere ridotti del 5%. La “Legge di Stabilità” ha proseguito nel
contenimento della spesa in ambito sanitario innalzando al 10% la riduzione degli oneri per i vecchi
appalti. Tuttavia, al fine di ottimizzare le spese nel settore sanitario, viene stabilito che le regioni possono
conseguire gli obiettivi di razionalizzazione del sistema sanitario mediante l’adozione di misure
alternative alla riduzione degli importi e delle prestazioni dei contratti di appalto, purché assicurino
l’equilibrio del bilancio sanitario.
Infine, si precisa che il settore in cui opera l’Emittente potrebbe essere interessato dall’ingresso
di altri operatori, anche di dimensioni notevolmente superiori a quelle dell’Emittente, attivi
nello sviluppo e nella commercializzazione di prodotti affini a quelli realizzati dalla Società, comportando
eventualmente effetti negativi sul processo di sviluppo e sulla competitività e con conseguente
impatto negativo sui risultati economici, patrimoniali e finanziari dell’Emittente (si veda la Sezione
Prima, Capitolo 3, Paragrafo 3.14 del Prospetto Informativo).
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