Koncernens balansräkningar i sammandrag - Duni Group
Koncernens balansräkningar i sammandrag - Duni Group
Koncernens balansräkningar i sammandrag - Duni Group
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
ii) Prisrisker<br />
– Energiprisrisker<br />
dotterbolaget rexcell tissue & airlaid ab köpte under 2006 cirka 113 600<br />
mWh el till en kostnad av cirka 52 msek, samt 5 435 ton gasol för cirka 27<br />
msek. en mindre del olja förbrukades till en kostnad av 8 msek.<br />
rexcell tissue & airlaid ab är genom sin energiintensiva verksamhet<br />
utsatt för risker förknippade med prisförändringar på energi, framförallt gas<br />
och el. i de fall energiprisrisken inte är säkrad kommer prisförändringar på<br />
energimarknaden att ha en direkt påverkan på företagets resultat. rexcell tissue<br />
& airlaid ab reducerar risken för variationer i elpriset genom att<br />
använda sig av elderivat för att säkra elpriset. en energiprisförändring på +/–<br />
5% av den energi rexcell tissue & airlaid ab förbrukar påverkar 2007 års<br />
resultat med –/+ ca 4 msek (2006: –/+5 msek, 2005: –/+5 msek).<br />
Per 2006-12-31 hade rexcell tissue & airlaid ab 2 365 stycken oförbrukade<br />
utsläppsrätter med ett marknadsvärde av 0 msek.<br />
bedömningen för 2007 är att årets tilldelning, inklusive oförbrukade rättter,<br />
kommer att täcka årets utsläpp.<br />
– Massaprisrisker<br />
för vissa pappers- och massaprodukter finns det en otC-handel i finansiella<br />
kontrakt, d v s det finns en möjlighet att reducera risken i svängningar i pappers-<br />
och massapriset. inköp av papper- och massa görs av dotterbolaget rexcell<br />
tissue & airlaid ab. duni har för närvarande inte tecknat några sådana<br />
kontrakt. en prisförändring på massapriset under 2007 på +/– 1% per ton<br />
påverkar resultat med –/+ 3 msek (2006, –/+ 5 msek, 2005, –/+ 5<br />
msek).<br />
iii) Ränterisk avseende kassaflöden och verkliga värden<br />
koncernen är exponerad för ränterisk främst i euribor och stibor. då<br />
all upplåning är till rörlig ränta (se not 34 för mer detaljer) är koncernen<br />
endast exponerad för kassaflödesrisk avseende den finansiella upplåningen.<br />
även moderbolagets interna in- och utlåning sker till rörlig ränta med räntejustering<br />
varje kvartal.<br />
vad gäller koncernens räntederivat finns även en exponering i förändringar<br />
i verkligt värde då koncernen idag inte tillämpar säkringsredovisning<br />
enligt ifrs och därigenom värderar sina ränteswappar till verkligt värde.<br />
koncernen innehar inte några väsentliga räntebärande tillgångar, varför<br />
koncernens intäkter och kassaflöde från den löpande verksamheten i allt<br />
väsentligt är oberoende av förändringar i marknadsräntor.<br />
koncernens ränterisk avseende kassaflöde uppstår genom långfristig upplåning<br />
i rörlig ränta. upplåning som görs med fast ränta kan utsätta koncernen<br />
för ränterisk avseende verkligt värde, som ovan nämnts finns ingen upplåning<br />
i fast ränta, se dock kommentar till mezzaninelån i not 34. koncernen<br />
har som policy att ha minst 60% av sin upplåning till fast ränta och använder<br />
ränteswappar för att uppnå detta. under 2006 och 2005 bestod koncernens<br />
upplåning till rörlig ränta av sek, eur och usd. efter refinansiering 30<br />
mars 2007 är lånen upptagna i eur samt sek till rörlig ränta. koncernen<br />
har, efter refinansieringen mars 2007, valt att via ränteswappar omvandla<br />
samtliga rörliga räntor till fast ränta.<br />
ränteswapparna innebär att koncernen kommer överens med andra parter<br />
om att, med angivna intervaller (vanligen per kvartal), utväxla skillnaden<br />
mellan räntebelopp enligt fast kontraktsränta och det rörliga räntebeloppet,<br />
beräknade på kontrakterade nominella belopp.<br />
om räntorna på koncernens upplåning per den 30 juni 2007 varit 100<br />
punkter högre/lägre med alla andra variabler konstanta och hänsyn tagits till<br />
ränteswappar, hade koncernens resultat för första kvartalet 2007 varit 5<br />
msek (2006: 19 msek, 2005 21 msek) lägre/högre. för andra kvartalet<br />
2007 hade vinsten varit i princip oförändrad då all rörlig ränta swappats till<br />
fast ränta.<br />
då duni inte tillämpar säkringsredovisning enligt ifrs är koncernen,<br />
utöver en resultatpåverkan hänförlig till högre eller lägre räntekostnader,<br />
även exponerad för en förändring i verkligt värde på de ränteswappar koncernen<br />
tecknat. om räntorna per den 30 juni 2007 varit 100 punkter högre/<br />
lägre med alla andra variabler konstanta hade resultatet varit +/–12 (2006:<br />
+/–3 msek, 2005 +/–11 msek) pga att förändringen i verkligt värde på<br />
koncernens ränteswappar redovisas i resultaträkningen. analysen gäller såväl<br />
för koncernen som för moderbolaget.<br />
(b) Kreditrisk<br />
kreditrisk hanteras på koncernnivå. kreditrisk uppstår genom likvida medel,<br />
derivatinstrument och tillgodohavanden hos banker och finansinstitut samt<br />
kreditexponeringar gentemot koncernens kunder, inklusive utestående fordringar<br />
och avtalade transaktioner.<br />
endast banker och finansinstitut som av oberoende värderare fått lägst<br />
kreditrating ”a- (minus)” long term rating accepteras. totalbeloppet som<br />
deponeras eller investeras i en bank eller i ett enskilt finansbolag får ej överstiga<br />
150 msek.<br />
samtliga nya kunder kreditbedöms av oberoende värderare. i de fall då<br />
ingen oberoende kreditbedömning finns, görs en riskbedömning av kundens<br />
kreditvärdighet där dennes finansiella ställning, tidigare erfarenheter och<br />
andra faktorer beaktas. individuella risklimiter fastställs baserat på interna<br />
eller externa kreditbedömningar i enlighet med de gränser som satts av styrelsen.<br />
användningen av kreditgränser följs upp regelbundet.<br />
den maximala kreditrisken utgörs som det bokförda värdet på de exponerade<br />
tillgångarna inklusive derivat med positiva marknadsvärden.<br />
exponering mot finansiell part är mycket begränsad då koncernen är nettolåntagare.<br />
andelen förfallna fordringar över 180 dagar utgjorde 1% av de totala<br />
kundfordringarna (2006: 1%, 2005: 1%). för moderbolaget är motsvarande<br />
andel 0% för alla åren.<br />
(c) Likviditetsrisk<br />
koncernens likviditetsrisk består i att koncernen saknar likvida medel för<br />
betalning av sina åtaganden. risken hanteras i koncernen genom att treasury<br />
tillser att det finns tillräckligt med likvida medel, tillgänglig finansiering<br />
genom avtalade kreditfaciliteter (dessa beskrivs närmare i not 34) och möjligheten<br />
att stänga marknadspositioner.<br />
Per 2007-06-30 har koncernen en likviditet om 112 msek samt en outnyttjad<br />
kreditfacilitet om 119 msek. de kommande periodernas utbetalningar<br />
relaterade till finansiella skulder visas i nedanstående tabeller. i koncernens<br />
prognoser, vilka företagsledningen löpande tar del av, bedöms kommande<br />
investeringar vara något högre än avskrivningarna.<br />
koncernens kreditfacilitet är förenad med covenants som består av dels<br />
ett antal finansiella nyckeltal dels ett antal icke finansiella villkor. de finansiella<br />
nyckeltalen är bl a finansiell nettoskuld i förhållande till ebitda, räntetäckningsgrad,<br />
kassaflöde samt vissa investeringsbegränsningar. duni arbetar<br />
löpande med uppföljning av sina covenants och styrelsen tar del av resultatet.<br />
koncernen prognostiserar efterlevnaden av sina covenants för den<br />
kommande 6 månaders perioden.<br />
tabellen nedan visar koncernens finansiella skulder som kommer att regleras<br />
netto, uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den<br />
avtalsenliga förfallodagen. de belopp som anges är de avtalsenliga odiskonterade<br />
beloppen. med undantag av vissa leverantörsskulder samt energiderivat<br />
är alla tabeller avseende likviditetsrisk även relevanta för moderbolaget.<br />
109